Intel đã công bố thu nhập quý 3 cao hơn dự kiến vào thứ Năm, với doanh thu 13,7 tỷ USD, cho thấy sự phục hồi của công ty đang có nhiều động lực.
Những nỗ lực của CEO Lip-Bu Tan đã được thúc đẩy nhờ 20 tỷ USD đầu tư gần đây từ chính phủ Hoa Kỳ, NVIDIA và SoftBank. Mặc dù kết quả này đánh dấu quý thứ tư liên tiếp hiệu suất được cải thiện nhưng giờ đây trọng tâm chuyển sang hoạt động kinh doanh sản xuất thua lỗ của Intel.
Việc xây dựng thành công chip tiên tiến cho các công ty khác là thử thách quan trọng cho sự phục hồi lâu dài của công ty.
Được hỗ trợ bởi nguồn tiền mặt khổng lồ từ các đối tác chiến lược và chính phủ Hoa Kỳ, kết quả quý 3 của Intel vượt qua các ước tính của Phố Wall và đưa ra dấu hiệu rõ ràng nhất rằng quá trình tái cơ cấu đầy khó khăn của họ đang bắt đầu mang lại kết quả kết quả.
Công ty đã báo cáo doanh thu là 13,65 tỷ USD và lợi nhuận phi GAAP là 23 xu mỗi năm chia sẻ, thoải mái trước sự hướng dẫn. Trong bài phát biểu của mình, Giám đốc điều hành Lip-Bu Tan đã ăn mừng cột mốc quan trọng này và nói rằng:”Chúng tôi đã có một quý 3 vững chắc với doanh thu, tỷ suất lợi nhuận gộp và thu nhập trên mỗi cổ phiếu cao hơn dự báo. Đây là quý thứ tư liên tiếp hoạt động được cải thiện…”
Những con số doanh thu tích cực của Intel được củng cố bởi bảng cân đối kế toán được củng cố đáng kể. Trong quý, công ty đã nhận được khoảng 20 tỷ USD tiền mặt và các cam kết thông qua một loạt thỏa thuận nổi bật.
Những khoản này bao gồm 5,7 tỷ USD nhận được từ khoản đầu tư cổ phần CHIPS Act trị giá 8,9 tỷ USD của chính quyền Trump, khoản đầu tư 5 tỷ USD đang chờ xử lý từ đối thủ NVIDIA và 2 tỷ USD cổ phần từ SoftBank.
Cùng với số tiền thu được từ việc bán cổ phần tại Altera và Mobileye, công ty đã kết thúc quý với 30,9 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn.
Một cú hích tài chính trong tay
Đối với CEO Lip-Bu Tan, kết quả mang đến một khoảnh khắc xác thực. Kể từ khi nắm quyền vào tháng 3 năm 2025, ông đã lèo lái công ty vượt qua một cuộc đại tu tàn bạo, cắt giảm gần 25.000 việc làm và dừng các hoạt động mở rộng tốn kém để tồn tại sau khoản lỗ đáng kinh ngạc 18,8 tỷ USD từ năm 2024.
Nguồn vốn mới mang lại không gian thở quan trọng và sự ủng hộ mạnh mẽ cho sự lãnh đạo của ông, đặc biệt là từ Washington.
Trong một sự thay đổi mang tính bước ngoặt về chính sách công nghiệp, chính phủ Hoa Kỳ hiện là chính phủ lớn nhất của Intel cổ đông, chuyển các khoản tài trợ công thành quyền sở hữu trực tiếp.
Tan hoan nghênh chính phủ như một đồng minh quan trọng trong việc vực dậy ngành sản xuất trong nước, nói rằng: “Chúng tôi hoàn toàn cam kết thúc đẩy tầm nhìn của Chính quyền Trump về việc đưa hoạt động sản xuất chất bán dẫn về nước và tự hào chào đón Chính phủ Hoa Kỳ như một đối tác thiết yếu trong những nỗ lực của chúng tôi.”
Đảm bảo dòng vốn này là rất quan trọng khi Intel điều hướng một thị trường khó khăn. Giám đốc tài chính David Zinsner tiết lộ rằng công ty đang gặp khó khăn trong việc đáp ứng nhu cầu đối với một số sản phẩm của mình, một tình huống mà ông cho là do năng lực hạn chế ở các nút sản xuất cũ.
Nhìn về phía trước, Zinsner cảnh báo: “Nhu cầu hiện tại đang vượt xa nguồn cung, xu hướng mà chúng tôi kỳ vọng sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2026″. Dự báo quý 4 của công ty là 13,3 tỷ USD (điểm giữa) phản ánh những hạn chế về nguồn cung này và tác động tài chính của việc tách hoạt động kinh doanh Altera của công ty.
The Foundry’s High Stakes Proving Ground
Mặc dù có những con số doanh thu khả quan, tương lai của công ty phụ thuộc vào sự thành công của bộ phận đầy tham vọng và gặp khó khăn nhất: Intel Foundry.
Đơn vị, có mục tiêu cạnh tranh với TSMC bằng cách sản xuất chip cho các công ty khác, tiếp tục thua lỗ, báo lỗ hoạt động 2,3 tỷ USD trong quý 3 trên doanh thu 4,2 tỷ USD—hầu hết trong số đó đến từ các bộ phận sản phẩm của chính Intel.
Thành công của xưởng sản xuất phụ thuộc hoàn toàn vào việc chứng tỏ được vị thế dẫn đầu về công nghệ của mình. Về mặt này, Intel đã đưa ra một bằng chứng quan trọng, xác nhận rằng quy trình sản xuất 18A thế hệ tiếp theo của họ hiện đã hoạt động hoàn toàn tại Fab 52 mới ở Arizona.
Tiến bộ này trái ngược với các báo cáo trước đó rằng công nghệ này đã gặp phải những vấn đề nghiêm trọng trong sản xuất. Những con chip đầu tiên được xây dựng trên nút 18A, có tên mã là “Panther Lake”, đang trên đường ra mắt vào cuối năm, một thời điểm quyết định trong lộ trình của công ty.
Nhận thức được chặng đường dài phía trước, Tan coi thách thức của xưởng đúc là một trong việc lấy lại niềm tin trong ngành. Ông cho biết: “Xây dựng một xưởng đúc đẳng cấp thế giới là nỗ lực lâu dài dựa trên niềm tin”.
Điều hướng Bước ngoặt dưới sự chú ý chính trị
Sự thay đổi của Intel không chỉ là thách thức về kỹ thuật và tài chính; nó cũng là một vấn đề chính trị. Mối quan hệ sâu sắc của công ty với chương trình chuyển về nước của chính phủ Hoa Kỳ đã đặt công ty này dưới sự giám sát chặt chẽ.
Trong hồ sơ gửi SEC vào tháng 8, chính Intel đã cảnh báo rằng cổ phần của chính phủ có thể gây ra “phản ứng bất lợi” từ khách hàng quốc tế và chính phủ nước ngoài, một rủi ro đáng kể đối với một công ty kiếm được phần lớn doanh thu ở nước ngoài.
Sự không chắc chắn cũng bao quanh kế toán tài chính cho khoản đầu tư của chính phủ. Intel lưu ý trong báo cáo thu nhập của mình rằng việc tham vấn với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã bị trì hoãn do chính phủ Mỹ đang tiếp tục đóng cửa, khiến kết quả được báo cáo chỉ mang tính sơ bộ.
Sự mơ hồ này làm tăng thêm sự phức tạp cho câu chuyện phục hồi của họ.
Mặc dù các đợt bơm tiền mặt gần đây mang lại một cứu cánh mạnh mẽ, một số nhà phân tích và chuyên gia kỳ cựu trong ngành vẫn nghi ngờ rằng chỉ tiền mới có thể giải quyết được vấn đề cốt lõi của Intel.
Một số nhà phân tích cho rằng việc bơm vốn là chiến thắng mang tính chiến thuật không giải quyết được vấn đề cơ cấu cơ bản, cho rằng việc phân chia hoàn toàn bộ phận thiết kế và sản xuất là cách duy nhất để giúp xưởng sản xuất thực sự cạnh tranh.
Quan điểm như vậy lặp lại sự chỉ trích từ cựu Giám đốc điều hành Intel Craig Barrett, người đã gọi chiến lược cắt giảm chi phí, mang tính phản ứng là không đủ để trở thành một nhà lãnh đạo thực sự, tuyên bố, “để giành chiến thắng trong lĩnh vực này, bạn cần phải là người dẫn đầu về công nghệ chứ không phải người theo sau”. Đối với Intel, quý tăng trưởng mạnh là một bước tiến quan trọng nhưng nó cũng làm tăng rủi ro.
Với bảng cân đối kế toán ổn định, công ty không còn lý do gì để bào chữa. Mọi con mắt đều đổ dồn vào việc liệu nó có thể thực thi được hay không.
