Ang isang napakalaking boom na paggasta sa imprastraktura ng AI ng mga pinakamalaking kumpanya ng tech ng Amerika ay ngayon ay pinupukaw ang buong ekonomiya ng Estados Unidos. Ang mga ulat ng Oktubre 2025 ay nagpapakita ng paggasta na ito, na papalapit sa $ 400 bilyon sa isang taon, ay may pananagutan sa halos lahat ng kamakailang paglago ng GDP. Ang ganitong diskarte ay nagtataas ng mga alarma sa mga analyst, na nakakakita ng mga pagkakatulad sa mga nakaraang mga bula ng tech. Ang isang pangunahing katanungan ay nananatiling: Ang makasaysayang pamumuhunan na ito ay hahantong sa totoong kita, o lumilikha ba ito ng isang bubble na nakalaan upang sumabog? Isang
Ang mga pangunahing hyperscaler tulad ng Meta, Microsoft, at Google ay ulat mula sa sparkline capital Nagtatalo na ang kasalukuyang siklab ng galit na mga salamin ng kapital na nagtatapos ng hindi maganda para sa mga namumuhunan. Paunang kaguluhan sa paligid ng isang bagong teknolohiya ay naglalabas ng napakalaking pamumuhunan. Habang lumulubog ang mga presyo ng stock, mas maraming pagbaha sa kapital, hanggang sa ang supply ng bagong imprastraktura ay malawak na naglalabas ng aktwal na hinihiling. Kasunod ng Digmaang Sibil, ang isang haka-haka na lagnat ay humantong sa paglalagay ng higit sa 33,000 milya ng track sa pagitan ng 1868 at 1873 lamang. Ang boom ay nagtapos sa gulat ng 1873, na nag-bankrupted daan-daang mga kumpanya ng riles at sinaksak ang bansa sa isang matagal na pagkalumbay. 1990s. Sa pag-asa ng paputok na paglago ng Internet, ang mga kumpanya tulad ng Global Crossing at AT&T ay gumugol ng higit sa $ 500 bilyon na naglalagay ng tinatayang 80 milyong milya ng hibla ng optic cable. Sa halos 85% ng bagong hibla na naiwan na hindi nagamit, ang nagreresultang kapasidad na glut ay sanhi ng gastos ng bandwidth sa plummet ng 90%. Habang ito ay epektibong sinusuportahan ang pagtaas ng isang bagong henerasyon ng mga higanteng internet tulad ng Netflix, nagwawasak ito para sa mga tagabuo ng imprastraktura. Ang sparkline analysis ay tumuturo sa isang malawak na pinag-aralan na kababalaghan na kilala bilang”anomalya ng paglago ng asset,”na nagpapakita na ang mga kumpanya ay agresibo na nagpapalawak ng kanilang mga sheet ng balanse ay may kasaysayan na underperformed ang kanilang mas konserbatibong mga kapantay sa pamamagitan ng isang malaking margin. Ang pare-pareho na underperformance na ito ay nagmumungkahi na ang mga merkado ay madalas na gantimpalaan ang pangako ng matapang na pamumuhunan sa maikling panahon, para lamang sa mga mamumuhunan na parusahan mamaya kapag ang pamumuhunan na iyon ay nabigo upang makabuo ng sapat na pagbabalik. lahi. Ang mga higanteng tech na ito ay nagtayo ng kanilang pangingibabaw sa lubos na kapaki-pakinabang, mga modelo ng negosyo ng asset-light na nangangailangan ng kaunting pisikal na kapital. Ngayon, nagbabago ang mga ito sa mga mabibigat na negosyo, na may kasamang kapital na papalapit sa sektor ng utility.
Ang paglipat na ito ay nagdadala ng malaking panganib. Ang mga mabibigat na negosyo ng Asset ay kasaysayan na bumubuo ng mas mababang pagbabalik sa namuhunan na kapital at fiercer na kumpetisyon. Ang shift ay nakakaapekto na sa kanilang mga batayan, dahil ang napakalaking capex ay nag-aalis ng libreng cash flow na sa sandaling ginawa ng mga kumpanyang ito ang mga darling ng Wall Street. Ang mga benta ng hardware, na lumilikha ng ilusyon ng demand. target=”_ blangko”> kinilala Ang panganib, na nagsasabi,”…’Kung magtatapos tayo sa maling pagsampal Ang pag-navigate sa pamilihan na ito, ang gitnang aralin mula sa mga nakaraang siklo ay upang makilala sa pagitan ng rebolusyonaryong teknolohiya at kumikitang pamumuhunan. Rebolusyon-ang mga chipmaker, cloud provider, at mga operator ng data center. Kinukuha nila ang pinaka direktang peligro sa pananalapi, na may pagtaas ng mga pagpapahalaga at napakalaking mga kinakailangan sa kapital. Habang ang mga ito ang pinaka-halata na pag-play, iminumungkahi ng kasaysayan na sila rin ang pinaka-mahina sa isang pagbagsak. Ito ang mga kumpanya sa iba’t ibang mga sektor tulad ng Pananalapi, Pangangalaga sa Kalusugan, at Paggawa na nagsasama ng AI upang mapagbuti ang kanilang mga operasyon. Nakikinabang sila mula sa bagong teknolohiya, na madalas sa isang mas mababang gastos dahil ang mga tagapagbigay ng imprastraktura ay nakikipagkumpitensya sa presyo, nang walang pag-iingat sa pasanin ng pamumuhunan ng trilyon. Nag-aalok ang pangkat na ito ng mga namumuhunan ng mas malawak na pag-iba-iba at pagkakalantad sa mga kumpanya na may mas kaakit-akit na mga pagpapahalaga at mas mababang mga pangangailangan ng kapital.