โจนาธาน เกรย์ ประธานแบล็กสโตนเตือนวอลล์สตรีทเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่ากำลังเพิกเฉยต่อภัยคุกคามที่แท้จริงของปัญญาประดิษฐ์ เกรย์กล่าวที่การประชุมสุดยอดในลอนดอนว่าการมุ่งเน้นไปที่ฟองสบู่ AI ที่อาจเกิดขึ้นนั้นพลาดภาพที่ใหญ่กว่า
อันตรายที่แท้จริงที่เขาโต้แย้งคือพลังของ AI ที่จะทำให้อุตสาหกรรมทั้งหมดล้าสมัย เขาตั้งชื่อสาขาที่”อิงตามกฎ”เช่น กฎหมายและการบัญชี ว่ามีความเสี่ยงสูงต่อการเปลี่ยนแปลง”ที่ลึกซึ้ง”นี้
ในการตอบสนอง ตอนนี้ Blackstone ต้องการให้ทีมจัดการของตนวางการวิเคราะห์ความเสี่ยงของ AI ไว้ที่แถวหน้าของบันทึกการลงทุนทุกฉบับ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในวิธีที่บริษัทประเมินข้อตกลงใหม่
Beyond the Bubble: A New Focus on Existential Risk
เป็นเวลาหลายเดือนแล้วที่การสนทนาเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ในแวดวงการเงินถูกครอบงำโดย ความกังวลเรื่องฟองสบู่เก็งกำไร
การประเมินมูลค่าที่สูงสำหรับสตาร์ทอัพที่ขาดทุนทำให้เกิดการเปรียบเทียบกับความล้มเหลวของดอทคอม โดยที่ Grey เองก็ยอมรับว่าการจัดสรรทุนไม่ถูกต้องเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เมื่อเปรียบเทียบสถานการณ์กับ”Pets.com ในปี 2000″
อย่างไรก็ตาม เขาแย้งว่าการมุ่งเน้นนี้ถูกวางผิดที่อย่างเป็นอันตราย หันเหความสนใจจากการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่ใหญ่กว่ามาก
“ผู้คนกล่าวว่า’สิ่งนี้มีกลิ่นเหมือนฟองสบู่’แต่พวกเขาไม่ได้ถามว่า’แล้วธุรกิจแบบเดิม ๆ ที่อาจหยุดชะงักครั้งใหญ่ล่ะ'”Grey ระบุใน Financial Times Private Capital การประชุมสุดยอด
คำเตือนของเขากำหนดกรอบการเล่าเรื่องใหม่จากความเสี่ยงในการลงทุนในกิจการด้าน AI ใหม่ ๆ ไปสู่ภัยคุกคามที่มีอยู่ซึ่งธุรกิจเดิมที่เป็นที่ยอมรับซึ่งเป็นที่ยอมรับซึ่งไม่สามารถปรับตัวได้ นี่ไม่ได้เกี่ยวกับว่าสตาร์ทอัพรายใดจะประสบความสำเร็จ แต่ขึ้นอยู่กับว่าผู้ดำรงตำแหน่งรายใดจะอยู่รอด
มุมมองนี้สะท้อนให้เห็นในความคิดเห็นล่าสุดจาก Jeff Bezos ผู้ก่อตั้ง Amazon เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา Bezos ให้ความสำคัญกับการเติบโตของ AI ว่าเป็น”ฟองสบู่อุตสาหกรรม”แทนที่จะเป็นฟองสบู่ทางการเงินเพียงอย่างเดียว
เขาแย้งว่าแม้แต่ หากการประเมินมูลค่าบริษัทพังทลายลง ประโยชน์ของเทคโนโลยีพื้นฐานจะยังคงอยู่ เช่นเดียวกับเครือข่ายเคเบิลใยแก้วนำแสงที่รอดพ้นจากช่วงดอตคอมที่ล่มสลาย
สำหรับ Bezos “AI มีจริง มันจะเปลี่ยนแปลงทุกอุตสาหกรรม” Grey ก้าวไปอีกขั้นโดยมุ่งเน้นไปที่ด้านที่เป็นการทำลายของการเปลี่ยนแปลงสำหรับบริษัทที่ไม่ได้เตรียมตัวไว้
ข้อมูลตลาดบ่งชี้ว่านักลงทุนเริ่มที่จะเอาใจใส่คำเตือนเหล่านี้แล้ว การวิเคราะห์ล่าสุดแสดงให้เห็นว่า บริษัทซอฟต์แวร์ที่ไม่มีกลยุทธ์ AI ที่ชัดเจนและน่าเชื่อถือ พบว่าหุ้นของตนมีประสิทธิภาพต่ำกว่าปกติ บ่งชี้ว่าตลาดกำลังตั้งราคาอย่างแข็งขันต่อความเสี่ยงของการหยุดชะงัก
ความพึงพอใจกำลังกลายเป็นความรับผิดชอบที่จับต้องได้ในงบดุลของบริษัท
อุตสาหกรรมที่”อิงกฎ”ใน Crosshairs
Gray มีความเฉพาะเจาะจงว่าภาคส่วนใดที่เขาเห็นว่ามีความเสี่ยงมากที่สุดต่อคลื่น AI ที่กำลังจะมาถึง เขาชี้ตรงไปยังอาชีพที่มีโมเดลธุรกิจสร้างขึ้นจากกระบวนการที่กำหนดไว้และความเชี่ยวชาญของมนุษย์ในการใช้ชุดกฎที่ซับซ้อน ซึ่งเป็นงานที่โมเดลภาษาขนาดใหญ่มีความสามารถในการจำลองและปรับขนาดได้ดีเป็นพิเศษ
“หากคุณคิดถึงธุรกิจที่อิงกฎเกณฑ์ เช่น กฎหมาย การบัญชี ธุรกรรม และการประมวลข้อเรียกร้อง สิ่งนี้จะต้องลึกซึ้งมาก” เขาอธิบาย โดยเน้นย้ำถึงภัยคุกคามโดยตรงต่อแกนหลักของอุตสาหกรรมบริการปกขาวจำนวนมาก
คุณค่าในช่องเหล่านี้มักมาจากการตีความกฎที่สอดคล้องกันสำหรับงานต่างๆ เช่น การค้นพบทางกฎหมาย การตรวจสอบทางการเงิน หรือการประมวลผลการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทน สิ่งเหล่านี้คือขอบเขตที่ AI สามารถทำการวิเคราะห์และการตัดสินใจโดยอัตโนมัติด้วยความเร็วและขนาดที่มนุษย์ไม่สามารถเทียบเคียงได้
หลักฐานของการเปลี่ยนแปลงนี้กำลังปรากฏให้เห็นแล้ว รายงานอุตสาหกรรมปี 2025 เกี่ยวกับสถานะของ AI ในการบัญชีพบว่ามีการนำเครื่องมือ AI ไปใช้อย่างกว้างขวาง เพื่อทำให้การสื่อสารกับลูกค้าเป็นแบบอัตโนมัติและสร้างร่างรายงานทางการเงินเบื้องต้น
ในขณะที่ผู้เชี่ยวชาญจำนวนมากในสาขานี้มองในแง่ดีเกี่ยวกับประสิทธิภาพ รายงานยังพบว่า 20% ของผู้ที่มีบทบาทปฏิบัติการมีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของ AI ที่มีต่อความมั่นคงในงานของพวกเขา ข้อมูลนี้เป็นตัวอย่างที่เป็นรูปธรรมของการหยุดชะงักที่ Grey อธิบาย ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากำลังดำเนินการอยู่
Playbook ของ Blackstone: ให้ความสำคัญกับความเสี่ยงของ AI เป็นอันดับแรก
เพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีที่ลึกซึ้งนี้ Blackstone กำลังเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การลงทุนของตนเองโดยพื้นฐาน บริษัททุนเอกชนยักษ์ใหญ่ไม่เพียงแค่เฝ้าดูแนวโน้มเท่านั้น แต่ยังปรับกระบวนการตรวจสอบสถานะของบริษัทใหม่อย่างแข็งขันเพื่อจัดลำดับความสำคัญของ AI ให้เป็นปัจจัยเสี่ยงหลัก โดยมองว่า AI เป็นแรงผลักดันที่เทียบเคียงได้กับโลกาภิวัตน์หรือการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย
บริษัทได้ดำเนินการตามคำสั่งใหม่ที่ชัดเจนและเด็ดขาดสำหรับผู้ทำข้อตกลง “เราได้แจ้งให้ทีมสินเชื่อและตราสารทุนของเราทราบแล้ว: กล่าวถึง AI ในหน้าแรกของบันทึกการลงทุนของคุณ” Gray เปิดเผย ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงการดำเนินงานครั้งสำคัญ
คำสั่งนี้บังคับให้ทุกการสนทนาด้านการลงทุนต้องเผชิญหน้ากับความเป็นไปได้ในระยะยาวของธุรกิจในโลกที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งก้าวไปไกลกว่าการคาดการณ์ทางการเงินแบบเดิมๆ
กลยุทธ์ของ Blackstone ขยายไปไกลกว่าการประเมินความเสี่ยงไปสู่การลงทุนเชิงรุกในชั้นพื้นฐานของเศรษฐกิจ AI บริษัททุ่มเงินไปกับการสร้างศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่อย่างเงียบๆ ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพที่ขับเคลื่อนการปฏิวัติ AI
การถือครองในภาคส่วนที่สำคัญนี้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเดิมพันที่ชัดเจนเกี่ยวกับความต้องการในระยะยาวและไม่สามารถต่อรองได้สำหรับ พลังการประมวลผลของ AI นี่คือการเล่นแบบ”หยิบและตัก”แบบคลาสสิกในยุคตื่นทองของ AI
แนวทางนี้สะท้อนถึงกลยุทธ์ของผู้เล่นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ เช่น Microsoft ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การฝัง AI อย่างล้ำลึกภายในระบบนิเวศองค์กรที่มีอยู่เพื่อสร้างฐานลูกค้าที่ถูกคุมขังและรับประกันการครอบงำ
ทั้งสองบริษัทตระหนักดีว่าการเปลี่ยนแปลงของ AI เป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นหลายทศวรรษโดยที่การเป็นเจ้าของโครงสร้างพื้นฐานหลักและแพลตฟอร์มเป็นกุญแจสำคัญในการ การสร้างมูลค่าในระยะยาว
สำหรับนักลงทุนและผู้นำองค์กร ข้อความของ Grey เป็นการเตือนใจว่าการปฏิวัติ AI ไม่ใช่แค่การผงาดขึ้นของบริษัทใหม่เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการล่มสลายของบริษัทเก่าด้วย คำแนะนำสุดท้ายของเขาชัดเจน: “การทำเหมือนเป็นธุรกิจตามปกติถือเป็นความผิดพลาด”
