En ny rapport baserad på läckta dokument avslöjar att OpenAI:s driftskostnader är dramatiskt högre än tidigare förstått, vilket väcker frågor om den ekonomiska bärkraften för dess affärsmodell.
Publicerad den 12 november visar rapporten att OpenAI spenderade över 8,6 miljarder USD på Microsoft Azure för slutsatser under de första nio månaderna av 2025, vilket motsvarar en siffra på 4 miljarder USD som var 3 miljarder USD. period.
Dessa siffror motsäger starkt tidigare mediarapporter och offentliga uttalanden från företagsledningen. Uppgifterna tyder på att den verkliga kostnaden för att driva storskalig AI är mycket större än vad som avslöjats, vilket omformar den ekonomiska berättelsen om den generativa AI-industrin.
Leak of Two Coopers:
Påståenden
Enligt dokument som Ed Zitron har tittat på kan OpenAI:s finansiella hälsa vara mycket mer osäker än vad dess offentliga image antyder.
Kärnan i problemet ligger i en enorm skillnad i intäkter och utgifterna för företaget. För de första tre kvartalen av 2025 nådde enbart AI-labbets slutsatsnota häpnadsväckande 8,67 miljarder dollar.
Under samma period innebär betalningar från Microsofts avtal om 20 % inkomstdelning att OpenAI:s totala intäkter endast var 4,33 miljarder dollar.
Related in Expect, AI8: Förutser förlust på 74 miljarder dollar
Denna finansiella bild krockar skarpt med tidigare rapportering. Rapporter som täckte första halvåret 2025 hävdade till exempel att OpenAI genererade 4,3 miljarder dollar i intäkter mot en”kostnad för intäkter”på 2,5 miljarder dollar.
De läckta dokumenten visar dock att slutsatserna för den perioden var över 5 miljarder dollar, med underförstådda intäkter på bara 2,27 miljarder dollar. OpenAI VD Sam Altman hävdade nyligen,”OpenAIs intäkter är”väl mer”än 13 miljarder dollar.”Ändå målar de läckta uppgifterna upp en bild av ett företag vars primära driftskostnad förbrukar nästan dubbelt så mycket av dess inkomst.
[inbäddat innehåll]
Efter rapporten erbjöd en talesperson för Microsoft ett mjukt förnekande till Financial Times, att ange att siffrorna”inte är helt rätt”och antyda att en”ofullständig redovisning”kan vara på gång, möjligen på grund av komplexa molnkreditarrangemang.
Ändå hävdar vissa analytiker att situationen pekar på ett potentiellt”fatalt fel”i den generativa AI-affärsmodellen, med Yves Smith från naken kapitalism som tyder på att avvikelserna kan uppgå till”seriösa felaktiga framställningar”för investerare,
är inte öppna för investerare,
Inferens, processen att köra en tränad modell för att generera resultat, har länge varit känd som en stor kostnad. Omfattningen som avslöjas i läckan är dock aldrig tidigare skådad.
OpenAI:s utgifter växte från 3,77 miljarder USD för hela 2024 till 8,67 miljarder USD på bara nio månader av 2025. Denna takt av kontantförbränning, på en enskild operativ rad, tycks skala linjärt med eller till och med snabbare än den enorma strategiska intäktstillväxten
förklarar den enorma ekonomiska tillväxten.
partnerskapsdynamik mellan OpenAI och Microsoft.
I oktober 2025 slutförde de två företagen ett landmärkeavtal som gav Microsoft en andel på 27 % och säkrade OpenAI:s åtagande att köpa ytterligare 250 miljarder USD i Azure-tjänster.
Även om detta bekräftar OpenAI:s beroende av Microsoft, verkar de underliggande ekonomiska utmaningarna nu vara mycket mer utmanande. Kostnadsstrukturen tyder på att även med massiva molnåtaganden kan uppnå lönsamhet kräva grundläggande förändringar av modelleffektivitet eller prissättning.
Microsofts svar: Bygga en AI Super-Stack för att tämja runaway Costs
Som svar på dessa häpnadsväckande operativa krav, har Microsofts egen kontroll AI-infrastrukturen för att aggressivt minska kostnaderna och infrastrukturen.
Företagets investeringar i datacenter och relaterad hårdvara har skjutit i höjden och nådde nästan 35 miljarder USD bara under det senaste kvartalet, en ökning med 74 % jämfört med föregående år.
Denna utgiftsrunda handlar inte bara om att lägga till kapacitet; det är ett strategiskt försök att vertikalt integrera sin AI-stack.
Två nya initiativ lyfter fram denna strategi. Först bekräftade Microsoft att de bygger en kontinentspännande”AI Superfactory”, som länkar samman datacenter över hundratals mil för att skapa en enda virtuell superdator.
Det här distribuerade tillvägagångssättet är utformat för att övervinna lokala kraft-och landbegränsningar, som är de primära flaskhalsarna för att skala AI.
För det andra, Redmondhouse-jätten Open-hårdvaruchipet accelererar sin utveckling av IP-hårdvara
.
Genom att designa sitt eget kisel, strävar Microsoft efter att skapa mycket optimerade acceleratorer som kan köra AI-arbetsbelastningar mer effektivt och billigare än hårdvara från hyllan.
Detta drag, i kombination med ansträngningar för att bryta NVIDIAs mjukvarudominans, visar en tydlig långsiktig vision. Som VD Satya Nadella förklarade:”Du kan inte bygga en infrastruktur som är optimerad för en modell. Om du gör det, tänk om du hamnar på efterkälken? Faktum är att all infrastruktur du byggt kommer att vara ett slöseri.”
I slutändan har OpenAI-läckan dragit tillbaka gardinen för den brutala ekonomin i AI, och avslöjar varför Microsoft är det egna lagret av silrac till stacken. moln.
