Blackstones president Jonathan Gray varnade Wall Street förra veckan att man ignorerar det verkliga hotet från artificiell intelligens. Gray sade vid ett toppmöte i London att fokus på en potentiell AI-bubbla missar helheten.
Den verkliga faran, hävdade han, är AI:s kraft att göra hela industrier föråldrade. Han kallade”regelbaserade”områden som juridik och redovisning som mycket sårbara för denna”djupgående”förändring.
Som svar kräver Blackstone nu att deras dealteam placerar AI-riskanalys i spetsen för varje investeringsmemo, en stor förändring i hur företaget utvärderar nya affärer.
Beyond the Bubble: A New Focus on Existential Risk
I flera månader har konversationen dominerats av finanskretsen. oro för en spekulativ bubbla.
Höga värderingar för förlustbringande startups har gjort jämförelser med dot-com-kraschen, där Gray själv erkänner att en felaktig allokering av kapital är oundviklig, och jämför situationen med”Pets.com år 2000.”
Men han misslyckas dock mycket med att missa fokus från detta farliga fokus. ekonomisk omvandling.
“Folk säger,’Det här luktar som en bubbla’, men de frågar inte:’Vad sägs om äldre företag som skulle kunna störas kraftigt?'”Gray tavla på Financial Times. Summit.
Hans varning omformulerar berättelsen från riskerna med att investera i nya AI-företag till det existentiella hot som etablerade, äldre företag står inför som inte anpassar sig. Det här handlar inte om vilken startup som kommer att lyckas, utan vilken bolag som kommer att överleva.
Detta perspektiv får ett eko i de senaste kommentarerna från Amazons grundare Jeff Bezos. Tidigare denna månad karakteriserade Bezos AI-boomen som en”industribubbla”snarare än ett rent finansiellt företag.
värderingar kollapsar, den underliggande teknikens fördelar kommer att finnas kvar, ungefär som det fiberoptiska kabelnätet som överlevde dot-com-busten.
För Bezos är”AI på riktigt, det kommer att förändra alla branscher.”Gray tar detta ett steg längre och koncentrerar sig på den destruktiva sidan av förändringen för oförberedda företag.
Marknadsdata tyder redan på att investerare börjar lyssna på dessa varningar. En nyligen genomförda analys visar att mjukvaruföretag utan en tydlig och övertygande AI-strategi har övertygat sina aktier vilket indikerar att marknaden aktivt prissätter risken för störningar.
Nöjsamhet, det verkar, håller på att bli en påtaglig skuld på företagens balansräkningar.
‘Regelbaserade’industrier i korset
Gray var specifik för vilka sektorer han ser mest sårbara för. Han pekade direkt på yrkesgrupper vars affärsmodeller bygger på etablerade processer och mänsklig expertis i att tillämpa komplexa regeluppsättningar – uppgifter som stora språkmodeller blir exceptionellt bra på att replikera och skala.
“Om du tänker på regelbaserade företag – juridik, redovisning, transaktions-och anspråkshantering – kommer detta att vara djupgående och djupgående”, förklarade han ett direkt hot för att belysa tjänsten. industrier.
Värdet i dessa fält kommer ofta från att tolka konsekventa regler för uppgifter som juridisk upptäckt, finansiell revision eller behandling av försäkringskrav. Det är just dessa domäner där AI kan automatisera analys och beslutsfattande i en hastighet och skala som människor inte kan matcha.
Bevis på denna transformation håller redan på att dyka upp. En branschrapport från 2025 om tillståndet för AI inom redovisning fann ett utbrett antagande av AI-verktyg för att automatisera kundkommunikation och generera första utkast till finansiella rapporter.
Medan många professionella är optimistiska om effektivitet inom området. vinster, fann rapporten också att 20 % av dem i operativa roller är oroade över AI:s inverkan på deras anställningstrygghet. Dessa data ger ett konkret exempel på den störning som Gray beskriver och visar att den redan är på gång.
Blackstone’s Playbook: Putting AI Risk First
Som svar på denna djupgående tekniska förändring förändrar Blackstone i grunden sin egen investeringsstrategi. Den privata kapitaljätten observerar inte bara trenden utan omarbetar aktivt sin due diligence-process för att prioritera AI som en primär riskfaktor, och ser den som en kraft jämförbar med globalisering eller ränteförändringar.
Företaget har implementerat ett tydligt och avgörande nytt mandat för sina dealmakers.”Vi har sagt till våra kredit-och aktieteam: Adressera AI på de första sidorna av dina investeringsmemon”, avslöjade Gray, vilket signalerade en stor operationell förändring.
Det här direktivet tvingar varje investeringssamtal att konfrontera den långsiktiga livskraften för ett företag i en AI-driven värld, och gå bortom traditionella finansiella prognoser.
Blackstones riskbedömningsstrategi sträcker sig bortom den aktiva investeringsstrategin. Företaget lägger sina pengar där den har sin mun och bygger tyst en massiv portfölj av datacenter – den fysiska infrastrukturen som driver AI-revolutionen.
Dess innehav i denna kritiska sektor har vuxit avsevärt, vilket visar en tydlig satsning på den långsiktiga efterfrågan som inte finns på AI. makt. Det här är ett klassiskt spel om AI-guldrushen.
Det här tillvägagångssättet speglar strategierna hos Big Tech-spelare som Microsoft, som har fokuserat på att bädda in AI djupt i sitt befintliga företagsekosystem för att skapa en fången kundbas och säkerställa dess dominans.
Båda företagen inser att AI-övergången är en egen multi-och infrastrukturhändelse. plattformar är nyckeln till långsiktigt värdeskapande.
För investerare och företagsledare är Grays budskap en påminnelse om att AI-revolutionen inte bara handlar om framväxten av nya företag, utan det potentiella fallen för gamla. Hans sista råd var otvetydigt:”Att agera som om det är business as usual skulle vara ett misstag.”
