Den amerikanska regeringen tar nästan 10% andel i Intel i ett landmärke 8,9 miljarder dollar som tillkännages på fredag. Denna rörelse konverterar tidigare Chips Act-bidrag till direkt aktieägande för skattebetalarna, en viktig politikförskjutning för Washington. Avtalet ger den kämpande chipmakaren en viktig kontantinfusion eftersom det kämpar med djupa ekonomiska förluster och massuppsägningar under VD Lip-Bu Tan.
För Trump-administrationen syftar affären till att säkerställa en avkastning på offentliga medel som är avsedda att återuppliva USA: s chipindustri. President Trump sa att han sa till Intels VD:”Jag sa:”Jag tror att det skulle vara bra att ha USA som din partner.”Han gick med på det och de har gått med på att göra det,”inramade regeringen som en ny partner. Nyheterna skickade Intels lagerklättring. I ett uttalande välkomnade företaget investeringen, som följer en ny miljard på 2 miljarder dollar från SoftBank.
från bidrag till statligt ägande
Affären markerar en skarp reversering i hur den amerikanska regeringen hanterar chips-aktfinansiering, vilket representerar en av de största regeringens ingripanden i en amerikansk företag sedan den auti 2008-företaget. Istället för att helt enkelt tilldela bidrag kräver Trump-administrationen nu eget kapital. The $8.9 billion investment is not new money but a conversion of funds Intel was already slated to receive, including $5.7 billion in unpaid CHIPS Act bidrag och 3,2 miljarder dollar från Secure Enclave-programmet.
Commerce Secretary Howard lutnick lutnick den nya DOCTRETINE, EXPLEDALE,”det är inte,”Konvertera vad som var ett bidrag under Biden till eget kapital för Trump-administrationen, för det amerikanska folket.”Denna policyförskjutning säkerställer att skattebetalarna delar i någon potentiell uppåt från den offentliga investeringen. Enligt villkoren förvärvar regeringen 433,3 miljoner aktier till 20,47 dollar vardera-en 17,5% rabatt till deras senaste slutpris-vilket gör den Intels största aktieägare.
Trots sin stora andel kommer regeringen att fungera som en passiv investerare. Avtalet ger det ingen styrelseplats eller andra styrelserätt och inkluderar en bestämmelse för att rösta med företagets styrelse i de flesta frågor. Affären innehåller också en viktig skydd: en femårsorder som tillåter regeringen att köpa ytterligare 5% av Intel-aktien till 20 dollar per aktie, men endast om Intel upphör att äga minst 51% av dess kritiska gjuteriföretag.
Denna nya”Equity-For-Funding”-modell kan sätta en present för andra stora chips-aktier. Companies like TSMC, which was awarded billions in grants, may now face similar renegotiation demands from Washington as the administration redefines the terms of public support for the semiconductor industry.
A Lifeline for a Company in Crisis
The government’s investment arrives as Intel navigates a profound corporate crisis, a battle being fought on financial, cultural, and political fronter. Utnämnd i mars 2025 ärvde VD Lip-Bu Tan ett företag som återkallas från historiska ekonomiska förluster, inklusive en häpnadsväckande underskott på 18,8 miljarder dollar under 2024 och ytterligare 2,9 miljarder dollar förlust under Q2 2025. Den kvartalsvisa förlusten inkluderade en 2,9 miljarder dollar för avgränsning ensam.
tan har initierat en svepning och smärta och smärtsam överhaul byggd på en filosofi av”BRUT-ärligt. Han berättade otydligt till anställda att företaget inte längre var i topp 10 och medgav AI-utbildningsmarknaden till NVIDIA. För att verkställa en ny disciplin förklarade han berömt:”Det finns inga fler tomma kontroller. Varje investering måste vara ekonomisk mening,”en direkt avvisning av vad han ser som år med spekulativa och slösande investeringar.
Omstruktureringen är enorm. Intel skar sin globala arbetskraft med 15%, eller nästan 25 000 jobb, och har skrotat planer för stora nya fabriker, inklusive en”mega-fab”i Tyskland och en anläggning i Polen. För att skärpa sitt fokus på sin kärn-dator och datacenterföretag snurrar företaget också av sitt nätverk och edge (NEX)-grupp.
Denna företags oro har förvärrats av intensivt politiskt tryck. Affären slutfördes bara veckor efter att president Trump offentligt krävde Tans avgång över påstådda tidigare affärsband till Kina. Firestormen, som också involverade en rapporterad maktkamp med sitt eget styrelse, krävde ett högt insatta Vita husmöte för att lösa innan investeringen kunde fortsätta.
kommer pengar att fixa maskinen?
Medan kapitalet ger en välbehövlig kudde, är analytiker djupt skeptiska att det kan lösa intel. Företagets kris är förankrad i ihållande tillverkningsfel, särskilt med sin ambitiösa 18A-processnod. Denna högrisk spelade obevisade tekniker som bandtransistorer och powervia, vilket skapar enorm komplexitet.
18A-processen, en gång hyllas som nyckeln till dess comeback, har plågas av allvarliga produktionsproblem. Rapporter påstådda kritiskt låga avkastningar för sina kommande”Panther Lake”-chips, som äventyrar sin produktkartkap. Detta misslyckande kramade Intels gjuteri-ambitioner och tvingade den att överge noden för externa kunder efter att den inte lyckades locka några betydande klienter.
Intel har nu svängt sina hopp till framtiden 14A-processen, vilket inte förväntas förrän i slutet av 2027. Denna långa fördröjning har ännu mer mark till rivaler som TSMC och NVIDIA. VD Lip-Bu Tan själv varnade förra månaden för att företaget kan behöva avsluta chipföretaget om det inte lyckas landa stora kunder för sin nästa generations teknik.
skeptiker hävdar att ingen mängd kontanter kan fixa denna exekveringskris. Som Summit Insights analytiker Kinngai Chan noterade:”Vi tror inte att någon statlig investering kommer att förändra ödet för sin gjuteri-arm om de inte kan säkra tillräckligt många kunder.”En annan analytiker från Gabelli-fonderna upprepade detta och uppgav:”Om avkastningen är dålig kommer nya kunder inte att använda Intel Foundry, så det kommer verkligen inte att fixa den tekniska aspekten av företaget.”
till och med tidigare Intel C. Craig Barrett har offentligt kritiserat den nuvarande strategin och kallar Tan’s Approach att vänta på att kundanordningar investerar en”skämt.”Han hävdade att ledarskap i chipindustrin måste vara proaktiv och säga:”För att vinna i detta utrymme måste du vara ledande inom teknik, inte efterföljaren.”
Trots tvivel projicerar Intel och dess supportrar förtroende. I ett uttalande sa VD Lip-Bu Tan:”Vi är tacksamma för det förtroende som presidenten och administrationen har placerat i Intel, och vi ser fram emot att arbeta för att främja amerikansk teknik och tillverkningsledarskap.”Affären fick också godkännanden från tekniska ledare som Microsofts Satya Nadella och Dells Michael Dell, som .
President Trump firade avtalet som en seger för amerikansk tillverkning, och säger:”Detta är en hel del för Amerika och också en hel del för Intel. Byggande ledande halvledare och chips… är grundläggande för vår nation.”Vissa analytiker ser dock potentiella risker. Som CreditSights’Andy Li konstaterade,”Å ena sidan kunde en regeringsandel ses som en stark signal om att Intel är”för stor för att misslyckas.”Å andra sidan är människor oroliga för potentiella styrningskonsekvenser.”Med sitt öde nu är bundet till regeringspartnerskapet har Intels höga insatser att omdefiniera sig själv blivit en nationell fråga.