Microsoft i Nvidia ścigają się w kierunku wyceny o wartości 4 bilionów dolarów, oba napędzane gorączką złota AI. Podczas gdy mają cel, ich ścieżki są bardzo różne. Wycena NVIDIA opiera się na jej bezpośredniej roli jako głównego dostawcy układów AI, niezbędny sprzęt dla całej branży. Podróż Microsoft jest „bardziej niewyraźna” i mniej wyraźna. Jego przyszła wartość zależy od zachęcania klientów do płacenia więcej za narzędzia AI w swoim oprogramowaniu. Zakład ten jest trudniejszy przez łamanie sojuszu z kluczowym partnerem, Openai i wewnętrznym niepowodzenia w tworzeniu własnych układów.
Te problemy sprawiają, że Microsoft jest bardziej religijny niż kiedykolwiek na NVIDIA, partnerze i konkurenta. W przypadku Microsoft, poruszanie się po tej złożonej dynamice, uzasadniając jego szybującą wycenę nie pozostawia miejsca na błędy.
z symbigoozy do otwarcia Rival. Złamanie Microsoft-Openai
Podstawowe partnerstwo między Microsoft i Openai pęknie pod ciężarem własnych ambicji. To, co kiedyś było symbiotyczną relacją, przekształciło się w otwartą rywalizację.
w sercu konfliktu jest przepisem umownym znanym jako „klauzula AGI Doomsday”. Ta klauzula może pozwolić Openai poważne ograniczenie dostępu Microsoft do jego przyszłej technologii, gdy jego tablica określi, że stworzy sztuczną inteligencję ogólną.
To zapaliło publiczny i skromny spór. Kierownicy Openai podobno uważają, że są blisko tego kamienia milowego, roszczenia dyrektora generalnego Microsoft, Satya Nadella, bezdusznie zwolniona, stwierdzając, że „my, samozatrudniamy jakąś kamień milowy AGI, to po prostu bezsensowne hakowanie porównawcze.”
Napięcie jest słabe, z jednym starszym pracownikiem Microsoft, opisując podejście Openai jako opowiadania o tym, że „daje nam pieniądze i obliczyć i pozostać i pozostać z sposobu.
Ponieważ kluczowa klauzula ekskluzywności wygasła na początku 2025 r., Openai agresywnie przeszedł do strategii wielu chmury, systematycznie demontaż zależności od Microsoft Azure. Ten strategiczny obrotek obejmuje przełomową umowę chmurową z głównym rywalem Google.
Laboratorium AI zawierało również ogromne zobowiązania z innymi dostawcami, w tym prawie 16 miliardów dolarów zobowiązania z specjalistyczną konkurencją dostawcy Coreweave i niedawne rozszerzenie projektu Centrum danych Stargate z Oracle.
Push for Autonomy obejmuje teraz bezpośrednią konkurencję biznesową. Openai niedawno zabezpieczył kontrakt DoD o wartości do 200 milionów dolarów, wchodząc w sektor Microsoft, który od dawna zdominował. Buduje również zespół „rozwiązań korporacyjnych”, który bezpośrednio konkuruje z usługami Azure AI.
Poruszający się wyścig o niezależność krzemową
Złożone nieszczęścia partnerskie Microsoft, są znaczącymi wewnętrznymi ambicjami. Wysiłki firmy w celu opracowania wewnętrznych układów AI, kluczowa strategia zmniejszania jej kosztownej zależności od NVIDIA, spadła w zagrożenie za harmonogramem.
Microsoft niestandardowy układ nowej generacji, o nazwie „Braga”, został opóźniony do co najmniej 2026 r., Co więcej, źródła twierdzą, że Źródła twierdzą, że Źródła twierdzą, że układ, który nie będzie miało wykonywania wykonania nvidia w Blackwell. Microsoft na tylnej stopie jako rywale, tacy jak Amazon i Apple, przyspieszają własne niestandardowe plany krzemowe. Opóźnienie przenosi więcej podstaw dla Nvidii, której dyrektor generalny Jensen Huang zakwestionował logikę takich projektów, pytając: „Jaki jest sens budowy ASIC, jeśli nie będzie lepszy niż ten, który możesz kupić?”
Podczas gdy Microsoft zatrzymuje się, Nvidia tylko zwiększa szybkość. Dyrektor generalny Jensen Huang niedawno opisał wdrożenie platformy Blackwell jako „najszybsza rampa produktu w historii naszej firmy.”
z jego architekturą „Vera Rubin” nowej generacji, już zaplanowana na 2026 r., NVIDIA grożą, że będzie dostępna dwa pokolenia z wyprzedzeniem.
nienasycony popyt na komputer AI jest przekształcany na rynek w chmurze, tworząc otwarcia dla nowych pretendentów. Era prostego Duopoly AWS i Azure ustępuje miejsca bardziej dynamicznym, wielobiegunowym krajobrazowi, w którym wydajność i dostępność są najważniejsze.
Oracle wykorzystała tę zmianę, ponownie emitując się jako dostawca najwyższego poziomu. Umieszczając się jako neutralny „supermarket AI”, wygrywa ogromne oferty klientów, którzy chcą elastyczności. Jak wyjaśnił Oracle Cloud SVP Karan Batta: „Naszym celem tutaj jest upewnienie się, że możemy dostarczyć portfolio modeli-nie mamy własnych.”
Jednocześnie wyspecjalizowani dostawcy, tacy jak Coreweave, zyskują kluczową przewagę pierwszej zmiany. Firma jako pierwsza wdrożyła najnowsze i najpotężniejsze systemy NVIDIA GB300 NVL72. Daje to swoim klientom dostęp do niezrównanej siły obliczeniowej, zachęcając dyrektora generalnego Michaela Intratora do oświadczenia: „Przyszłość biegnie na CoreWeave.”
Ten wyścig zbrojeń AI jest niezwykle kapitałowy. Podróż Coreweave z IPO z marca 2025 r. Do kolejnych długów o wartości 2 miliardów dolarów podkreśla ogromne wymagane zasoby. Szybki, napędzany zadłużeniem Coreweave, doprowadził niektórych analityków do ostrożności. Gil Luria z da Davidsona ostrzegł:
Ta nowa rzeczywistość stworzyła złożoną sieć sojuszy. Nawet Google było podobno rozmowami o dzierżawie pojemności GPU z Coreweave do uzupełnienia własnych potrzeb. Rynek jest teraz szalonym szafkiem dla najnowocześniejszego sprzętu, przekraczając tradycyjne granice konkurencyjne.
Podczas gdy głównym ryzykiem NVIDIA jest potencjalne chłodzenie popytu AI, Microsoft stoi w obliczu bardziej złożonej gamy zagrożeń. Jego ścieżka do utrzymania wyceny o wartości 4 bilionów dolarów wymaga skutecznej komercjalizacji usług AI, rozwiązania konfliktów partnerskich i nadrabiania zaległości w wyścigu sprzętowym.
, ponieważ rywale, jak dyrektor generalny AMD, Lisa Su, zauważyli: „To jest początek, a nie koniec wyścigu AI”. Dla Microsoft zegar tyka.
