Dostawca chmury AI, CoreWeave, radykalnie zmienił swoją strategię rozwoju po rozwiązaniu wartej 9 miliardów dolarów transakcji nabycia firmy Core Scientific zajmującej się infrastrukturą energetyczną.
Akcjonariusze Core Scientific odrzucili tę ofertę w czwartek 30 października, wierząc, że ich firma jest warta więcej sama na dynamicznie rozwijającym się rynku sztucznej inteligencji. Tego samego dnia CoreWeave ogłosiło, że kupuje Marimo, firmę zajmującą się oprogramowaniem tworzącym popularne narzędzie programistyczne w języku Python.
Sygnalizuje to strategiczną zmianę dla CoreWeave. Firma odchodzi od nabywania aktywów fizycznych, takich jak centra danych, na rzecz zakupu narzędzi programowych, które bezpośrednio służą twórcom sztucznej inteligencji. Zmiana ta następuje po roku agresywnej ekspansji i dużych umowach z partnerami takimi jak Nvidia i Meta.
Od Power Play do notebooków z językiem Python
W dramatycznym 24-godzinnym okresie firma CoreWeave przekształciła swoją strategię przejęć z infrastruktury na oprogramowanie.
Planowane przejęcie całości akcji firmy wydobywającej bitcoiny i operatora centrów danych Core Scientific za 9 miliardów dolarów, ogłoszone w lipcu, zostało oficjalnie zakończone po tym, jak akcjonariusze głosowali za nim w dół.
Firma Core Scientific, która wyszła z bankructwa na początku 2024 r., posiada ogromną moc i powierzchnię centrów danych, które stanowią obecnie najważniejsze wąskie gardło w branży sztucznej inteligencji.
Podsycaniem odmowy akcjonariuszy było przekonanie, że rynek infrastruktury sztucznej inteligencji zasadniczo się zmienił od czasu pierwszej propozycji transakcji.
Główny inwestor Core Scientific Sina Toussi z Two Seas Capital zakwestionował logikę sprzedaży w piśmie sprzeciwu, w którym zadano pytanie: „Dlaczego ktokolwiek miałby głosować za transakcją wartą zaledwie 16,40 dolara za akcję?”
Jego zdanie powtórzyło się przez firmy doradcze dla pełnomocników ISS i Glass Lewis, sugeruje rosnące przekonanie, że w potencjalnej bańce związanej ze sztuczną inteligencją aktywa infrastrukturalne typu pure-play są lepszym wyborem w przypadku potencjalnej bańki AI niż bardziej zdywersyfikowana firma.
Zamiast kupować gigawaty mocy, CoreWeave kupuje teraz narzędzia dla programistów, którzy je wykorzystają. Firma natychmiast ogłosiła przejęcie Marimo Inc., konkurenta Jupyter w zakresie oprogramowania typu open source Notebooki.
Kontrast w skali finansowej jest duży: nieudana oferta na infrastrukturę o wartości 9 miliardów dolarów można porównać do nabycia startupu programistycznego, który według szacunków PitchBook zebrał finansowanie w wysokości około 5 milionów dolarów.
Pomimo zakończonej fuzji CEO Michael Intrator potwierdził, że obie firmy utrzymają istniejące powiązania handlowe, stwierdzając: „Szanujemy poglądy akcjonariuszy Core Scientific i nie możemy się doczekać kontynuacji naszego partnerstwa handlowego”.
Budowanie ekosystemu programistów AI
To przejście do warstwy oprogramowania nie jest odosobnioną reakcją, ale częścią szerszej, istniejącej wcześniej strategii mającej na celu wspinanie się „w górę stosu”.
Od miesięcy CoreWeave przejmuje firmy dostarczające niezbędne narzędzia na potrzeby cyklu życia rozwoju sztucznej inteligencji. Celem jest stworzenie płynnej, zintegrowanej pionowo platformy, na której innowatorzy mogą przechodzić od pomysłu do produkcji przy mniejszym tarciu.
Zakup Marimo jest następstwem przejęcia przez nią specjalisty ds. uczenia się przez wzmacnianie OpenPipe, platforma MLOps Weights & Biases oraz firma zajmująca się symulacjami inżynieryjnymi Monolith AI.
Kierownictwo CoreWeave określiło to przejęcie jako zobowiązanie na rzecz społeczności open source i sposób na przyspieszenie innowacji.
Współzałożyciel i CSO Brian Venturo powiedział: „Chodzi o wsparcie społeczności open source i odblokowanie tempa innowacji, jakiego wymaga nowoczesna sztuczna inteligencja.”
Posiadając większą część stosu oprogramowania, CoreWeave może zoptymalizować doświadczenia programistów na swoim specjalistycznym sprzęcie, co jest kluczowym czynnikiem wyróżniającym się na tle dostawców chmur hiperskalowych.
Dla Marimo umowa zapewnia zasoby głównego dostawcy usług w chmurze w celu rozszerzenia jego wizji. „Dołączenie do CoreWeave pozwala nam podwoić tę wizję i realizować ją na jeszcze większą skalę” – powiedział Akshay Agrawal, współzałożyciel i dyrektor generalny Marimo.
Poruszanie się w wyścigu zbrojeń AI o wysoką stawkę
Strategiczna zmiana Coreweave następuje w czasie kapitałochłonnego „wyścigu zbrojeń sztucznej inteligencji”, który zdefiniował szybki rozwój firmy. Zaczęło się od burzliwej oferty publicznej w marcu 2025 r., po której szybko nastąpiła udana oferta długu o wartości 2 miliardów dolarów, która napędzała jej ekspansję.
Budowa centrów danych gotowych do obsługi sztucznej inteligencji wymaga ogromnego kapitału, a planowane wydatki wynoszą od 20 do 23 miliardów dolarów tylko w 2025 r.
Niektórzy obserwatorzy rynku pozostają ostrożni co do ogromnego spalania kapitału wymaganego do konkurowania. Analityk DA Davidson, Gil Luria, ostrzegł, że „inwestorzy żałują skalowania WeWork i mogą nie chcieć skalować tego biznesu”, co przypomina niezrównoważony rozwój WeWork.
Odrzucenie przez akcjonariuszy umowy Core Scientific jest przez niektórych postrzegane jako kolejna oznaka potencjalnej bańki na sztuczną inteligencję, w wyniku której wyceny aktywów rosną w zawrotnym tempie.
Pomimo sceptycyzmu pozycję CoreWeave wzmacnia sieć potężnych sojuszy i kluczowa przewaga pierwszego gracza. Firma była pierwszym dostawcą usług w chmurze, który wdrożył najnowsze i najpotężniejsze systemy AI GB300 NVL72 firmy Nvidia, zapewniając swoim klientom krytyczną przewagę. Te chłodzone cieczą systemy przeznaczone do montażu w szafie mogą zwiększyć wydajność zadań wnioskowania AI nawet 50-krotnie, drastycznie skracając czas potrzebny na uczenie i iterację złożonych modeli.
Najważniejsze relacje ma z firmą Nvidia, która działa jako dostawca, inwestor i klient ostatniej szansy.
We wrześniu Nvidia podpisała przełomową umowę o wartości 6,3 miliarda dolarów dotyczącą „zabezpieczenia pojemności”, zobowiązując się do zakupu dowolnego produktu CoreWeave niesprzedana moc obliczeniowa do 2032 r. Ta wyjątkowa sieć bezpieczeństwa zmniejszy ryzyko ogromnych inwestycji infrastrukturalnych CoreWeave.
Jest to kluczowe, ponieważ firma obsługuje innych gigantów, w tym umowę o chmurze o wartości 14,2 miliarda dolarów z Meta i zaangażowanie o wartości prawie 16 miliardów dolarów ze strony OpenAI. Koncentrując się na narzędziach programistycznych, CoreWeave stawia na to, że posiadanie ekosystemu oprogramowania jest równie ważne jak posiadanie sprzętu.
