Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) złożyła pozew przeciwko Elonowi Muskowi, zarzucając mu, że opóźnione ujawnienie przez niego znacznych udziałów w Twitterze naruszyło federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych.
W skargi zarzuca się, że Musk nie zgłosił swojej własności ponad 5% akcji Twittera w wymaganym terminie, co umożliwi mu zgromadzenie dodatkowych akcji po niższej cenie. SEC szacuje, że to opóźnienie pozwoliło Muskowi zaoszczędzić co najmniej 150 milionów dolarów, działając na niekorzyść innych inwestorów.
Kalendarium wydarzeń i zarzutów
Zgodnie z prawem federalnym inwestorzy, którzy nabywają więcej niż 5% akcji spółki notowanej na giełdzie musi złożyć raport o beneficjentach rzeczywistych w ciągu dziesięciu dni.
Zgłaszanie własności rzeczywistej to wymóg prawny wynikający z amerykańskiego prawa dotyczącego papierów wartościowych, które nakłada na inwestorów obowiązek nabywania ponad 5% udziałów w spółce akcji w celu ujawnienia swoich udziałów w ciągu dziesięciu dni.
Zasada ta zapewnia przejrzystość rynku, informując inwestorów o znaczących zmianach własności, które mogą sygnalizować zmiany kontroli w przedsiębiorstwie. Udzielenie środkówto środek prawny często stosowany w działaniach wykonawczych SEC w celu odzyskania zysków uzyskanych w wyniku niezgodnego z prawem lub nieetycznego postępowania, przy czym środki są zwykle redystrybuowane poszkodowanym inwestorom.
„Zgodnie ze skargą SEC, po tym, jak Musk nie złożył w terminie raportu o beneficjentach rzeczywistych do marca 24 marca 2022 r. kupił akcje zwykłe Twittera o wartości ponad 500 mln dolarów w okresie od 25 marca 2022 r. do 1 kwietnia 2022 r.
Jak twierdzono, ponieważ Musk nie złożył w terminie raportu na temat beneficjentów rzeczywistych w SEC, był w stanie dokonać tych zakupów akcji zwykłych Twittera po sztucznie zaniżonych cenach od niczego niepodejrzewającego społeczeństwa, które jeszcze nie wyceniło nieujawnione istotne informacje na temat faktycznego posiadania przez Muska ponad pięciu procent akcji zwykłych Twittera i celów inwestycyjnych.
Musk otrzymał zapłatę o co najmniej 150 milionów dolarów za zakupy akcji zwykłych Twittera w tym okresie. Inwestorzy, którzy sprzedali akcje zwykłe Twittera między 25 marca 2022 r. a 1 kwietnia 2022 r., zrobili to po sztucznie zaniżonych cenach, ponosząc w ten sposób znaczne szkody gospodarcze.”
Kiedy ujawnienie Muska zostało ostatecznie upublicznione, cena akcji Twittera wzrósł o 27%, odzwierciedlając reakcję rynku na jego zaangażowanie.
Skarga SEC stwierdza, że inwestorzy, którzy sprzedali akcje w okresie od 25 marca do 1 kwietnia, tak właśnie zrobili. więc po cenach sztucznie zatajonych przez brak ujawnienia informacji przez Muska, zdaniem organu regulacyjnego inwestorzy ci ponieśli szkody gospodarcze, podczas gdy Musk osiągnął zyski finansowe.
Rozmowy z kierownictwem Twittera
Pozew SEC podkreśla również prywatną komunikację Muska z zarządem Twittera w tym okresie. Ze skargi wynika, że 27 marca Musk poinformował członka zarządu, że jest właścicielem ponad 7% udziałów w Twitterze akcji spółki i zapytał, czy toczyły się dyskusje na temat utajnienia Twittera.
Członek zarządu potwierdził, że takie rozmowy miały miejsce. Wkrótce potem Musk nabył jeszcze więcej udziałów, umacniając swój wpływ na firmę.
Te interakcje sugerują, że Musk aktywnie rozważał szerszą rolę na Twitterze, zatajając jednocześnie istotne informacje przed opinią publiczną. SEC twierdzi, że strategia ta umożliwiła Muskowi podejmowanie świadomych decyzji dotyczących zakupów akcji kosztem przejrzystości wymaganej na mocy prawa federalnego.
Kontekst i implikacje regulacyjne
To działanie prawne zbiega się ze zmianą przywództwa w SEC. Przewodniczący Gary Gensler, który był zdecydowanym zwolennikiem rygorystycznego egzekwowania prawa, ustępuje ze stanowiska. Kadencja Genslera obejmowała głośne starcia z Muskiem, w tym spory dotyczące przestrzegania przez Teslę poprzednich ustaleń SEC.
Jego odejście 20 stycznia ustąpi miejsca kandydatowi na prezydenta-elekta Donalda Trumpa, Paulowi Atkinsowi, byłemu komisarzowi SEC znanemu z opowiadania się za lżejszym nadzorem regulacyjnym.
Pozew podkreśla zaangażowanie SEC w celu zapewnienia przejrzystości na rynkach finansowych. W swojej skardze agencja podkreśliła znaczenie terminowego ujawniania informacji, stwierdzając, że takie zasady mają „zapobiegać praktykom manipulacyjnym” i „chronić inwestorów”.
SEC domaga się unieważnienia rzekomych zysków Muska, kar cywilnych i wydania stałego nakazu zapobiegania naruszeniom w przyszłości.
Reakcja Muska i strategia prawna
Prawnik Muska, Alex Spiro, odrzucił pozew jako bezpodstawne. W oświadczeniu skierowanym do Bloomberg, Spiro opisał skargę jako „jedną, banalną skargę” i scharakteryzował działania SEC jako część „wieloletniej kampanii mającej na celu molestowanie” wobec Muska.
Ponadto argumentował, że Musk konsekwentnie przestrzegał wymogów regulacyjnych i zasugerował, że skupienie się agencji na miliarderze było motywowane politycznie.
Musk korzystał również ze swojej platformy mediów społecznościowych X (dawniej Twitter), aby w przeszłości krytykować SEC. W grudniu wysłał list od Spiro, w którym odrzucił ofertę ugody w tej sprawie, podwajając zarzuty dotyczące niesprawiedliwego traktowania.
Och, Gary, jak mogłeś mi to zrobić? 🥹 pic.twitter.com/OoooQI77ZS
— Elon Musk (@elonmusk) 12 grudnia 2024 r.
Wynik tej sprawy może stanowić precedens dla tego, jak wysoko postawieni członkowie kadry kierowniczej ponoszą odpowiedzialność zgodnie z przepisami dotyczącymi ujawniania informacji. Zdolność Muska do wpływania na ład korporacyjny i priorytety regulacyjne rodzi pytania o skuteczność istniejących ram w utrzymywaniu równych warunków działania dla inwestorów.
W związku z oczekiwaniem, że nowy przewodniczący SEC obejmie urząd, przyszłe podejście agencji do egzekwowania prawa pozostaje niepewne.
