Meta Platforms Inc. sikret seg 30 milliarder dollar denne uken i et rekordstort obligasjonssalg, som skapte overveldende etterspørsel fra investorer for å finansiere sine massive ambisjoner om kunstig intelligens. Et
trekk som ble kunngjort fra Metas Menlo Park-hovedkvarter kom da selskapets aksjer stupte over 11 %, og slettet 215 milliarder dollar i markedsverdi.
Investorer er delt over administrerende direktør Mark Zuckerbergs strategi om å bruke hundrevis av milliarder på nye datasentre. Mens obligasjonseiere ser styrke i Metas kontantstrøm, frykter aksjonærene at de aggressive utgiftene signaliserer et risikabelt gambling som minner om dot-com-boblen.
Plung Market Aksje
Folket av et rekordbilde på 125 milliarder dollar i ordreinngang for en investor tillit. De innsamlede $30 milliardene, solgt i en seksdelt avtale med løpetider fra fem til 40 år, står som årets største selskapsobligasjonssalg. Denne enestående etterspørselen overgikk tidligere rekorder, og signaliserer obligasjonsmarkedets urokkelige tro på Metas finansielle stabilitet.
Investorer i gjeldsmarkedet er fokusert på selskapets robuste balanse, som inkluderer formidable 30 milliarder dollar i kvartalsvis operasjonell kontantstrøm. Fra deres perspektiv har Meta mer enn nok kapital til å dekke sine forpliktelser, noe som gjør de nye obligasjonene til en sikker investering til tross for de ambisiøse utgiftsplanene.
Wall Streets aksjeeiere avga en helt annen dom. I en brutal økt falt Metas aksje med over 11 %, og target out 5 billioner $5 i aksjonærverdi. Salget var en direkte reaksjon på at selskapet hevet investeringsprognosen for tredje gang i år, et trekk som forsterket bekymringene for lønnsomhet.
Denne negative følelsen ble ytterligere forsterket av en stor engangsskattebelastning som førte til at Meta bommet på målene for inntjening per aksje.
For aksjonærer skapte kombinasjonen av usikre avkastningskostnader og usikre kostnader fra AI en usikkerhet. gjenspeilet av analytikere som har slått”løpende”AI-utgifter.
‘Hundreds of Billions’on AI: Inside Zuckerberg’s High-Stakes Gamble
Bak de svimlende økonomiske tallene ligger en strategisk pivot smidd etter den interne fiaskoen i dens plagu-modell.
Kapitalen fra obligasjonssalget er direkte øremerket til en enestående utvidelse til AI-infrastruktur, et grep Meta anser som avgjørende for fremtiden. Selskapet økte investeringsutsiktene for 2025 til et område på 70 til 72 milliarder dollar for å finansiere dette fremstøtet.
Mark Zuckerberg har vært ærlig om den kolossale omfanget av denne langsiktige visjonen, og bekreftet planene om å bruke «hundrevis av milliarder» for å dominere kappløpet om superintelligens. klynger”designet utelukkende med det formål å trene og distribuere frontier AI-modeller.
“Vi kaller den første Prometheus og den kommer på nett i’26. Vi bygger også flere titanklynger,”sa Zuckerberg.
Dette representerer et grunnleggende skifte for Meta, som forvandler det til et avansert programvareselskap. gigant.
Det er en innsats med høy innsats på å eie det grunnleggende datalaget til den neste teknologibølgen. Zuckerberg har åpent erkjent de økonomiske risikoene som er involvert, men er fortsatt resolut.
“Hvis vi ender opp med å bruke et par hundre milliarder dollar feil, tror jeg at det kommer til å være veldig uheldig… Men det jeg vil si er at jeg faktisk tror risikoen er høyere på den andre siden.”
For Metas lederskap er den potensielle kostnaden ved passivitet og AI-løpet langt bak en stor risiko for å være ute av handling. risiko for overforbruk.
Echoes of the Dot-Com Bust: An Industry-Wide Bet on AI Infrastructure
For markedshistorikere utløser dette massive kapitalutlegget en følelse av déjà vu, og minner om infrastruktur-frenziene til jernbanen og telekomstrategien er en viktig del av”
Som Lisa Shallet, Chief Investment Officer i Morgan Stanley Wealth Management, bemerket,”…hyperskaler capex på datasenter og relaterte elementer har firedoblet seg og nærmer seg 400 milliarder dollar årlig, så det øker en betydelig del av utgiftene nå.”
BNP-vekst i USA, maskerer potensiell svakhet i andre økonomiske sektorer.
Noen rammer inn denne vanviddet innenfor teorien om «kapitalsyklus», der den innledende spenningen gir næring til massive investeringer som langt overgår etterspørselen, og til slutt fører til en smertefull avbrytelse.
Historien gir advarende historier. Under dot-com-boomen brukte bedrifter over 500 milliarder dollar på å legge 80 millioner miles med fiberoptisk kabel, bare så mye som 85 % av den gikk ubrukt.
Den resulterende overfloden førte til at båndbreddekostnadene stupte med 90 %, og slo utbyggerne konkurs samtidig som de subsidierte fremveksten av en ny generasjon internettgiganter. Kjernefrykten er at historien kan gjenta seg selv.
Til tross for disse risikoene, føler teknologiledere seg fanget i et “AI Prisoner’s Dilemma,” der den oppfattede faren for at. Brockman fanget rett ut denne følelsen, og sa:”…Jeg er langt mer bekymret for at vi mislykkes på grunn av for lite beregning enn for mye.”Dette tvinger bransjens største aktører til en høyrisiko, kapitalintensiv transformasjon, med en fremtid som fortsatt er dypt usikker.
