Uit een nieuw rapport op basis van gelekte documenten blijkt dat de operationele kosten van OpenAI dramatisch hoger zijn dan eerder werd aangenomen, wat vragen oproept over de financiële levensvatbaarheid van het bedrijfsmodel.
Het rapport, dat op 12 november werd gepubliceerd, laat zien dat OpenAI in de eerste negen maanden van 2025 ruim 8,6 miljard dollar aan Microsoft Azure heeft uitgegeven voor gevolgtrekkingen, een cijfer dat de impliciete inkomsten van 4,3 miljard dollar voor dezelfde periode in de schaduw stelt.
Deze cijfers zijn in sterke tegenspraak met eerdere cijfers. mediaberichten en publieke verklaringen van bedrijfsleiders. Uit de gegevens blijkt dat de werkelijke kosten van het uitvoeren van grootschalige AI veel groter zijn dan wordt onthuld, waardoor het economische verhaal van de generatieve AI-industrie opnieuw wordt vormgegeven.
Een verhaal over twee grootboeken: gelekte kosten botsen met claims van de overheid
Volgens documenten bekeken door Ed Zitron, zou de financiële gezondheid van OpenAI veel precairder kunnen zijn dan het publieke imago doet vermoeden.
De kern van het probleem ligt in een enorme discrepantie tussen de uitgaven van het bedrijf aan Azure en zijn werkelijke inkomsten. Voor de eerste drie kwartalen van 2025 bedroeg de gevolgtrekkingswet van het AI-lab alleen al een verbazingwekkende $8,67 miljard.
Tijdens diezelfde periode impliceren betalingen uit de 20% omzetaandeelovereenkomst van Microsoft dat de totale omzet van OpenAI slechts $4,33 miljard bedroeg.
Gerelateerd: Anthropic verwacht winstgevendheid in 2028, terwijl OpenAI $74 miljard verwacht. Verlies
Dit financiële beeld botst scherp met eerdere berichtgeving. Uit rapporten over de eerste helft van 2025 werd bijvoorbeeld beweerd dat OpenAI 4,3 miljard dollar aan inkomsten genereerde tegen 2,5 miljard dollar aan ‘inkomstenkosten.
De gelekte documenten laten echter zien dat de gevolgtrekkingskosten voor die periode ruim 5 miljard dollar bedroegen, met impliciete inkomsten van slechts 2,27 miljard dollar.
De kloof tussen deze cijfers en publieke verklaringen is enorm. Sam Altman, CEO van OpenAI, beweerde onlangs: “De omzet van OpenAI bedraagt ‘ruim meer’ dan 13 miljard dollar.” Toch schetsen de gelekte gegevens een beeld van een bedrijf waarvan de primaire operationele kosten bijna het dubbele van de inkomsten opslokken.
[embedded content]
Naar aanleiding van het rapport bood een Microsoft-woordvoerder een zachte ontkenning aan de Financial Times, waarbij de cijfers”niet helemaal kloppen”en suggereren dat er sprake zou kunnen zijn van een”onvolledige boekhouding”, mogelijk als gevolg van complexe cloudkredietregelingen.
Toch beweren sommige analisten dat de situatie wijst op een potentiële”fatale fout”in het generatieve AI-bedrijfsmodel, waarbij Yves Smith van het naakte kapitalisme is suggereert dat de discrepanties zouden kunnen neerkomen op “ernstige verkeerde voorstellingen” voor investeerders en partners.
“Omdat OpenAI niet openbaar is, heeft OpenAI dat wel gedaan niet noodzakelijkerwijs betrokken bij fraude; men gaat ervan uit dat het accuraat is tegenover degenen aan wie het financiële rapportageverplichtingen heeft over geldzaken. Maar als Zitron dit recht heeft, heeft OpenAI andere belangrijke belanghebbenden gewaarschuwd.”
Het wetsvoorstel ter waarde van 8,7 miljard dollar: OpenAI’s duizelingwekkende cashburn uitpakken
Voor de bredere generatieve AI-industrie roepen de cijfers existentiële vragen op over de winstgevendheid op de lange termijn.
Inferentie, de Het proces van het uitvoeren van een getraind model om output te genereren, staat al lang bekend als een grote kostenpost. De omvang die uit het lek naar voren komt is echter ongekend.
De uitgaven van OpenAI stegen van $3,77 miljard voor heel 2024 naar $8,67 miljard in slechts negen maanden van 2025. Dit tempo van cash burn, op één enkel operationeel regelitem, lijkt lineair te schalen met of zelfs sneller dan de omzetgroei.
Deze enorme financiële druk helpt de dynamiek van het strategische partnerschap tussen OpenAI en Microsoft te verklaren.
In oktober In 2025 rondden de twee bedrijven een mijlpaalovereenkomst af die Microsoft een belang van 27% opleverde en de toezegging van OpenAI om incrementeel $250 miljard aan Azure-diensten aan te schaffen veilig stelde.
Hoewel dit de afhankelijkheid van OpenAI van Microsoft opnieuw bevestigt, lijken de onderliggende economische factoren nu veel uitdagender. De kostenstructuur suggereert dat zelfs met enorme cloudverplichtingen het bereiken van winstgevendheid fundamentele veranderingen in modelefficiëntie of prijsstelling kan vereisen.
Microsoft’s reactie: het bouwen van een AI Super-Stack om op hol geslagen kosten te bedwingen
Als reactie op deze duizelingwekkende operationele eisen heeft Microsoft op agressieve wijze zijn eigen AI-infrastructuur uitgebouwd om de kosten onder controle te houden en de afhankelijkheden te verminderen.
De kapitaaluitgaven van het bedrijf aan datacenters en gerelateerde hardware zijn enorm gestegen en hebben bijna een bereik bereikt. Alleen al in het laatste kwartaal was er 35 miljard dollar, een stijging van 74% op jaarbasis.
Deze uitgavengolf gaat niet alleen over het toevoegen van capaciteit; het is een strategische inspanning om de AI-stack verticaal te integreren.
Twee recente initiatieven benadrukken deze strategie. Ten eerste bevestigde Microsoft dat het een continent-omspannende “AI Superfactory” bouwt, die datacentra over honderden kilometers met elkaar verbindt om één enkele virtuele supercomputer te creëren.
Deze gedistribueerde aanpak is ontworpen om lokale machts-en landbeperkingen te overwinnen, die de belangrijkste knelpunten zijn voor het opschalen van AI.
Ten tweede versnelt de Redmond-gigant zijn interne chipontwikkeling door licenties te verlenen voor de aangepaste hardware-IP van OpenAI.
Door zijn eigen silicium te ontwerpen, streeft Microsoft ernaar zeer geoptimaliseerde chips te creëren. versnellers die AI-workloads efficiënter en goedkoper kunnen uitvoeren dan kant-en-klare hardware.
Deze stap, gecombineerd met pogingen om de softwaredominantie van NVIDIA te doorbreken, toont een duidelijke langetermijnvisie. Zoals CEO Satya Nadella uitlegde:”Je kunt geen infrastructuur bouwen die is geoptimaliseerd voor één model. Als je dat doet, wat als je dan achterop raakt? In feite zal alle infrastructuur die je hebt gebouwd een verspilling zijn.”
Uiteindelijk heeft het OpenAI-lek het gordijn opgetrokken voor de meedogenloze economie van AI, en onthult waarom Microsoft racet om elke laag van de stapel te bezitten, van het silicium tot de cloud.
