Intel boekte donderdag sterker dan verwachte resultaten over het derde kwartaal, met een omzet van $13,7 miljard, wat erop wijst dat de ommekeer aan kracht wint.
De inspanningen van CEO Lip-Bu Tan zijn gestimuleerd door $20 miljard aan recente investeringen van de Amerikaanse overheid, NVIDIA en SoftBank. Hoewel de resultaten een vierde achtereenvolgens kwartaal van verbeterde prestaties markeren, verschuift de focus nu naar de geldverliezende gieterijactiviteiten van Intel.
Het succesvol bouwen van geavanceerde chips voor andere bedrijven is de belangrijkste test voor het herstel van het bedrijf op de lange termijn.
Gesteund door een enorme geldinjectie van strategische partners en de Amerikaanse overheid, overtroffen Intel’s resultaten over het derde kwartaal de schattingen van Wall Street en vormden het duidelijkste teken tot nu toe dat de pijnlijke herstructurering vruchten begint af te werpen resultaten.
Het bedrijf rapporteerde een omzet van $13,65 miljard en een niet-GAAP winst van 23 cent per aandeel, comfortabel vóór de begeleiding. In zijn opmerkingen vierde CEO Lip-Bu Tan deze mijlpaal met de woorden:”We hebben een solide derde kwartaal neergezet met omzet, brutomarge en winst per aandeel boven de verwachtingen. Dit is het vierde achtereenvolgende kwartaal van verbeterde uitvoering…”
De positieve omzetcijfers van Intel werden ondersteund door een dramatisch versterkte balans. Gedurende het kwartaal heeft het bedrijf ongeveer $20 miljard aan contanten en toezeggingen veiliggesteld via een reeks spraakmakende deals.
Deze omvatten $5,7 miljard ontvangen uit de CHIPS Act-aandeleninvestering van $8,9 miljard van de regering-Trump, een lopende investering van $5 miljard van rivaliserende NVIDIA, en een belang van $2 miljard van SoftBank.
Gecombineerd met de opbrengsten uit de verkoop van zijn belangen in Altera en Mobileye, het bedrijf. sloot het kwartaal af met $30,9 miljard aan contanten en kortetermijninvesteringen.
Een financieel schot in de arm
Voor CEO Lip-Bu Tan bieden de resultaten een moment van validatie. Sinds hij in maart 2025 aan het roer kwam, heeft hij het bedrijf door een brute revisie geleid, waarbij hij bijna 25.000 banen heeft geschrapt en kostbare uitbreidingen heeft stopgezet om een duizelingwekkend verlies van $18,8 miljard vanaf 2024 te overleven.
Het nieuwe kapitaal biedt kritische ademruimte en een krachtige steun voor zijn leiderschap, vooral vanuit Washington.
De Amerikaanse regering heeft een mijlpaal in het industriebeleid bereikt. De grootste aandeelhouder van Intel, die overheidssubsidies omzet in direct eigendom.
Tan verwelkomde de regering als een belangrijke bondgenoot bij het nieuw leven inblazen van de binnenlandse productie en verklaarde:”We zijn volledig toegewijd aan het bevorderen van de visie van de Trump-regering op het opnieuw stimuleren van de productie van halfgeleiders en verwelkomen met trots de Amerikaanse regering als een essentiële partner in onze inspanningen.”
Het veiligstellen van deze toestroom van kapitaal is van cruciaal belang nu Intel door een moeilijke markt navigeert. CFO David Zinsner onthulde dat het bedrijf moeite heeft om aan de vraag naar een aantal van zijn producten te voldoen, een situatie die hij toeschreef aan de krappe capaciteit op oudere productieknooppunten.
Vooruitkijkend waarschuwde Zinsner: “De huidige vraag overtreft het aanbod, een trend die naar verwachting in 2026 zal aanhouden.” De voorspelling van het bedrijf voor het vierde kwartaal van 13,3 miljard dollar (middelpunt) weerspiegelt deze aanbodbeperkingen en de financiële impact van het deconsolideren van zijn Altera-activiteiten.
The Foundry’s High-Stakes Proving Ground
Ondanks de positieve omzetcijfers hangt de toekomst van het bedrijf af van het succes van zijn meest ambitieuze en onrustige divisie: Intel Foundry.
De eenheid, die wil concurreren met TSMC door chips te bouwen voor andere bedrijven, bleef geld wegvloeien en boekte in het derde kwartaal een bedrijfsverlies van $2,3 miljard op een omzet van $4,2 miljard – waarvan het grootste deel afkomstig was van Intel’s eigen productdivisies.
Het succes van de gieterij hangt volledig af van het bewijzen van haar technologisch leiderschap. Op dit front heeft Intel een cruciaal bewijs geleverd, waarmee werd bevestigd dat het 18A-productieproces van de volgende generatie nu volledig operationeel is in de nieuwe Fab 52 in Arizona.
Deze vooruitgang weerlegt eerdere berichten dat de technologie werd geplaagd door ernstige productieproblemen. De eerste chips die zijn gebouwd op het 18A-knooppunt, met de codenaam’Panther Lake’, liggen op schema voor een lancering aan het einde van het jaar, een moment waarop de roadmap van het bedrijf kan veranderen.
Tan erkende de lange weg die voor ons lag en omschreef de uitdaging van de gieterij als een uitdaging van het terugwinnen van het vertrouwen van de industrie, door te stellen:’Het bouwen van een gieterij van wereldklasse is een inspanning van lange termijn, gebaseerd op vertrouwen.’
Navigeerd worden door een Ommekeer onder politieke schijnwerpers
De ommekeer van Intel is niet alleen een technische en financiële uitdaging; het is ook een politieke kwestie. De diepe banden van het bedrijf met de reshoring-agenda van de Amerikaanse overheid hebben het onder intensief toezicht geplaatst.
In een SEC-aanvraag van augustus waarschuwde Intel zelf dat het belang van de overheid ‘negatieve reacties’ zou kunnen uitlokken bij internationale klanten en buitenlandse overheden, een aanzienlijk risico voor een bedrijf dat het grootste deel van zijn inkomsten in het buitenland verdient.
Onzekerheid omringt ook de financiële boekhouding voor de investeringen van de overheid. Intel merkte in zijn winstpublicatie op dat het overleg met de Securities and Exchange Commission is uitgesteld door de voortdurende sluiting van de Amerikaanse overheid, waardoor de gerapporteerde resultaten voorlopig zijn.
Deze dubbelzinnigheid voegt een extra laag van complexiteit toe aan het herstelverhaal.
Hoewel de recente geldinjecties een krachtige reddingslijn bieden, blijven sommige veteranen en analisten uit de industrie sceptisch dat geld alleen de kernproblemen van Intel kan oplossen.
Sommige analisten beweren dat de kapitaalinjecties tactische overwinningen zijn die het fundamentele structurele probleem niet oplossen, en beweren dat een volledige splitsing van de ontwerp-en productieafdelingen de enige manier is om de gieterij echt concurrerend te maken.
Een dergelijke visie weerspiegelt de kritiek van voormalig Intel-CEO Craig Barrett, die een reactieve, kostenbesparende strategie onvoldoende noemde voor echt leiderschap, waarin staat:”Om op dit gebied te winnen moet je de leider in technologie zijn en niet de volger.”Voor Intel is het sterke kwartaal een cruciale stap voorwaarts, maar het verhoogt ook de inzet.
Nu de balans is versterkt, heeft het bedrijf geen excuses meer. Alle ogen zijn nu gericht op de vraag of het programma kan worden uitgevoerd.
