Blackstone-president Jonathan Gray waarschuwde Wall Street vorige week dat het de ware dreiging van kunstmatige intelligentie negeert. Tijdens een toespraak in Londen zei Gray dat de focus op een potentiële AI-zeepbel voorbijgaat aan het grotere plaatje.
Het echte gevaar, zo betoogde hij, is de macht van AI om hele industrieën overbodig te maken. Hij noemde “op regels gebaseerde” vakgebieden zoals recht en boekhouding als zeer kwetsbaar voor deze “diepgaande” verandering.
Als reactie hierop eist Blackstone nu van zijn dealteams dat ze AI-risicoanalyse voorop stellen in elke investeringsnota, een grote verschuiving in de manier waarop het bedrijf nieuwe deals evalueert.
Voorbij de zeepbel: een nieuwe focus op existentiële risico’s
Al maandenlang wordt het gesprek rond kunstmatige intelligentie in financiële kringen gedomineerd door zorgen over een speculatieve zeepbel.
De hoge waarderingen voor verliesgevende startups hebben geleid tot vergelijkingen met de dotcom-crash, waarbij Gray zelf erkende dat een verkeerde allocatie van kapitaal onvermijdelijk is, door de situatie te vergelijken met “Pets.com in 2000.”
Hij stelt echter dat deze focus gevaarlijk misplaatst is en afleidt van een veel grotere economische transformatie.
“Mensen zeggen: ‘Dit ruikt naar een zeepbel’, maar ze vragen niet: ‘Hoe zit het met oude bedrijven die enorm kunnen worden ontwricht?’” Gray verklaarde in de Financial Times Private Capital Summit.
Zijn waarschuwing herkadert het verhaal van de risico’s van het investeren in nieuwe AI-ondernemingen naar de existentiële dreiging waarmee gevestigde, verouderde bedrijven worden geconfronteerd die zich niet kunnen aanpassen. Het gaat er niet om welke startup zal slagen, maar welke gevestigde exploitant zal overleven.
Dit perspectief vindt een weerklank in recente opmerkingen van Amazon-oprichter Jeff Bezos. Eerder deze maand karakteriseerde Bezos de AI-boom als een ‘industriële zeepbel’ in plaats van als een puur financiële zeepbel.
Hij voerde aan dat zelfs als bedrijf Als de waarderingen instorten, zullen de voordelen van de onderliggende technologie blijven bestaan, net zoals het glasvezelkabelnetwerk dat de internetcrisis heeft overleefd.
Voor Bezos: “AI is reëel, het gaat elke sector veranderen.” Gray gaat nog een stap verder en concentreert zich op de destructieve kant van die verandering voor onvoorbereide bedrijven.
Marktgegevens duiden er al op dat beleggers aandacht beginnen te schenken aan deze waarschuwingen. Uit een recente analyse blijkt dat softwarebedrijven zonder een duidelijke en overtuigende AI-strategie hun aandelen ondermaats hebben zien presteren, Dit geeft aan dat de markt actief het risico van verstoring inprijst.
Het lijkt erop dat zelfgenoegzaamheid een tastbare last wordt op de bedrijfsbalansen.
‘Op regels gebaseerde’ industrieën in het vizier
Gray was specifiek over welke sectoren hij als het meest kwetsbaar beschouwt voor de komende AI-golf. Hij verwees rechtstreeks naar beroepen waarvan de bedrijfsmodellen zijn gebaseerd op gevestigde processen en menselijke expertise in het toepassen van complexe regelsets – taken die grote taalmodellen uitzonderlijk goed kunnen repliceren en opschalen.
“Als je denkt aan op regels gebaseerde bedrijven – juridisch, boekhoudkundig, transactie-en claimverwerking – zal dit diepgaand zijn”, legde hij uit, waarbij hij een directe bedreiging benadrukte voor de kern van veel witteboordendienstensectoren.
De De waarde op deze gebieden komt vaak voort uit het interpreteren van consistente regels voor taken als juridische ontdekking, financiële audits of de verwerking van verzekeringsclaims. Dit zijn precies de domeinen waar AI analyses en besluitvorming kan automatiseren met een snelheid en schaal die mensen niet kunnen evenaren.
Het bewijs van deze transformatie is al aan het ontstaan. In een brancherapport uit 2025 over de stand van zaken op het gebied van AI in de boekhouding werd een wijdverspreide acceptatie van AI-tools ontdekt voor het automatiseren van klantcommunicatie en het genereren van eerste concepten van financiële rapporten.
Terwijl veel professionals in het veld optimistisch zijn over Uit het rapport blijkt ook dat 20% van degenen in operationele functies zich zorgen maakt over de impact van AI op hun werkzekerheid. Deze gegevens vormen een concreet voorbeeld van de verstoring die Gray beschrijft en laten zien dat deze al aan de gang is.
Blackstone’s draaiboek: AI-risico voorop
Als reactie op deze diepgaande technologische verschuiving verandert Blackstone zijn eigen investeringsstrategie fundamenteel. De particuliere kapitaalgigant observeert niet alleen de trend, maar herstructureert actief zijn due diligence-proces om AI prioriteit te geven als een primaire risicofactor, en beschouwt het als een kracht die vergelijkbaar is met mondialisering of renteveranderingen.
Het bedrijf heeft een duidelijk en beslissend nieuw mandaat voor zijn dealmakers geïmplementeerd. “We hebben tegen onze krediet-en aandelenteams gezegd: behandel AI op de eerste pagina’s van uw investeringsmemo’s,” onthulde Gray, waarmee hij een grote operationele verandering signaleerde.
Deze richtlijn dwingt elk investeringsgesprek om de levensvatbaarheid van een bedrijf op de lange termijn in een AI-gestuurde wereld onder ogen te zien, en daarbij verder te gaan dan de traditionele financiële projecties.
De strategie van Blackstone reikt verder dan risicobeoordeling en gaat over tot actieve investeringen in de fundamentele lagen van de AI-economie. Het bedrijf zet de daad bij het woord en bouwt stilletjes een enorme portefeuille aan datacenters op: de fysieke infrastructuur die de AI-revolutie aandrijft.
Zijn belangen in deze cruciale sector zijn aanzienlijk toegenomen, wat een duidelijke gok op de lange termijn, niet-onderhandelbare vraag naar AI aantoont rekenkracht. Dit is een klassiek spel met de AI-goudkoorts.
Deze aanpak weerspiegelt de strategieën van Big Tech-spelers zoals Microsoft, dat zich heeft gefocust op het diep inbedden van AI in het bestaande zakelijke ecosysteem om een vaste klantenbasis te creëren en de dominantie ervan te verzekeren.
Beide bedrijven erkennen dat de AI-transitie een gebeurtenis van meerdere decennia is, waarbij het bezitten van de kerninfrastructuur en platforms van cruciaal belang is. tot waardecreatie op de lange termijn.
Voor investeerders en bedrijfsleiders herinnert Gray’s boodschap eraan dat de AI-revolutie niet alleen gaat over de opkomst van nieuwe bedrijven, maar over de mogelijke ondergang van oude. Zijn laatste advies was ondubbelzinnig: “Doen alsof alles normaal is, zou een vergissing zijn.”
