Een enorme hausse aan uitgaven aan AI-datacenters ondersteunt bijna in zijn eentje de Amerikaanse economie en zorgt voor 92% van de bbp-groei in de eerste helft van 2025. Volgens een verbluffende analyse van Harvard-econoom Jason Furman zou de economie zonder deze investering met slechts 0,1% zijn afgevlakt.
Deze ongekende stijging komt voort uit een escalerende “AI-compute-wapenwedloop” onder technologiegiganten als OpenAI en Meta, die honderden miljarden in nieuwe infrastructuur steken. Hoewel deze uitgaven de economische expansie van het land stimuleren, wakkert het ook de zorgen aan over een onhoudbare zeepbel die de zwakte elders maskeert.
De investeringen in informatieverwerkende apparatuur en software bedragen 4% van het bbp.
Maar het was verantwoordelijk voor 92% van de bbp-groei in de eerste helft van dit jaar.
Het bbp, exclusief deze categorieën, groeide in de eerste helft van het jaar met 0,1% op jaarbasis. pic.twitter.com/7p1eAI1aAa
— Jason Furman (@jasonfurman) 27 september 2025
De omvang van de investering is onthutsend. Volgens Morgan Stanley Wealth Management bedragen de jaarlijkse kapitaaluitgaven door ‘hyperscalers’ aan datacenters bijna $400 miljard.
Als Lisa Shallet, Chief Investment Officer van het bedrijf, merkte op: “de afgelopen jaren zijn de hyperscaler-investeringen in datacenters en aanverwante zaken verviervoudigd en naderen ze bijna $400 miljard jaarlijks.”
De situatie heeft sommigen ertoe gebracht te zeggen dat de schijnbare kracht van de economie een illusie is. Zoals schrijver Rusty Foster of Today in Tabs grapte, “zou onze economie wel eens uit drie AI-data kunnen bestaan centreert in een trenchcoat.”Uit de gegevens blijkt dat dit niet ver van de waarheid is.
De grote AI-computerwapenwedloop
Deze kapitaalintensieve oorlog wordt gedreven door wat marktleiders een escalerende AI-computerwapenwedloop noemen.
De vraag naar verwerkingskracht om modellen van de volgende generatie te trainen en te gebruiken is groter dan het aanbod, waardoor bedrijven gedwongen worden tot een defensieve en offensieve uitgavengolf met toegang tot enorme, krachtige gegevens centra is, zoals analisten opmerken, een existentiële noodzaak geworden.
OpenAI, een centrale speler, heeft zich uitgesproken over deze uitdaging. CEO Sam Altman heeft herhaaldelijk betoogd dat “compute-infrastructuur de basis zal zijn voor de economie van de toekomst…”, waarbij hij de uitbouw als een fundamentele noodzaak beschouwt.
De leiders van het bedrijf beschouwen het veiligstellen van compute niet als een keuze, maar als een kernonderdeel van de overlevingsstrategie. Deze mentaliteit wordt gedreven door de angst om achterop te raken. Zoals OpenAI-president Greg Brockman ronduit zei:”Ik maak me veel meer zorgen dat we falen vanwege te weinig rekenkracht dan te veel.”
Dit sentiment verklaart de urgentie achter de kostbare multi-cloud-en multi-vendorstrategie van het bedrijf, ontworpen om knelpunten en afhankelijkheid van één enkele partner te vermijden.
De druk is enorm en dwingt bedrijven om in razend tempo hun eigen infrastructuur op te bouwen. Elon Musk, die zich haastte om zijn eigen xAI-onderneming in te halen, merkte op dat wanneer bestaande providers tijdlijnen van 18 tot 24 maanden aanhaalden,”dat betekent dat verliezen een zekerheid was. De enige optie was om het zelf te doen.”
De enorme omvang van de uitgaven verandert de economische voorspellingen. De geplande uitgaven van OpenAI van grofweg $850 miljard vertegenwoordigen bijna de helft van de wereldwijde stijging van de AI-infrastructuur ter waarde van $2 biljoen die nu door HSBC wordt voorspeld. Deze kapitaaltsunami is een directe reactie op wat OpenAI CFO Sarah Friar een “enorme computercrisis” noemt.
Rivalen staan niet stil. Meta heeft zich ertoe verbonden “honderden miljarden” uit te geven aan zijn eigen datacenters op gigawatt-schaal, terwijl Google miljarden blijft steken in het uitbreiden van zijn eigen AI-infrastructuur om gelijke tred te houden met deze technologische race met hoge inzet. (15)
Een web van deals ter waarde van een biljoen dollar
De kern van deze uitbreiding wordt gevormd door OpenAI’s orkestratie van een web van enorme, in elkaar grijpende partnerschappen, waarvan vele gericht zijn op het opnieuw opgestarte Project Stargate.
Dit ambitieuze datacenterinitiatief, ontworpen om’s werelds meest geavanceerde AI-infrastructuur te bouwen, zou dit kunnen doen uiteindelijk kosten tot $1 biljoen. De reis van Stargate is echter turbulent geweest.
De onderneming werd in januari 2025 met veel tamtam onthuld in het Witte Huis en gepositioneerd als een coalitie van $ 500 miljard, inclusief SoftBank, Oracle en het MGX-fonds van de VAE. Bij de lancering riep SoftBank-voorzitter Masayoshi Son uit: “Dit is het begin van onze gouden eeuw.” Maar de grootse visie botste al snel met de realiteit.
Binnen zes maanden bleek uit rapporten dat het project was vastgelopen als gevolg van fundamentele meningsverschillen over de locatie van de locatie. De verlamming was zo ernstig dat de toenmalige CEO van Oracle, Safra Catz, botweg tegen investeerders zei: “Stargate is nog niet gevormd”, wat in tegenspraak is met officiële verklaringen.
Het project werd in augustus 2025 definitief opnieuw opgestart. De CFO van SoftBank erkende de vertragingen en er ontstond een tastbaar pad voorwaarts met de overname van een voormalige Foxconn-fabriek in Ohio om serverhardware te bouwen. Nu is er een uitbreiding van meer dan $400 miljard aan de gang voor vijf nieuwe Amerikaanse datacenters.
Deze opleving wordt ondersteund door verschillende kolossale deals die de basis vormen van de multi-vendorstrategie van OpenAI. Een historische vijfjarige cloudovereenkomst ter waarde van $300 miljard met Oracle biedt een cruciale basis, waarmee 4,5 gigawatt aan capaciteit voor Stargate wordt veiliggesteld.
Om zijn kant van de enorme kapitaaluitgaven te financieren, probeert Oracle $15 miljard ophalen uit de markt voor bedrijfsobligaties.
OpenAI smeedde ook een baanbrekend partnerschap met NVIDIA, beschreven in een intentieverklaring waarin de chipmaker tot $100 miljard zou kunnen investeren om 10 gigawatt van zijn systemen van de volgende generatie in te zetten.
NVIDIA-CEO Jensen Huang omschreef de deal als een cruciaal moment en stelde: “…dit investerings-en infrastructuurpartnerschap markeert de volgende sprong voorwaarts: het inzetten van 10 gigawatt gigawatt om het volgende tijdperk van intelligentie aan te drijven.”
Onlangs heeft OpenAI een definitieve miljardenovereenkomst getekend met AMD om 6 gigawatt van zijn GPU’s in te zetten. De deal omvat een unieke warrant die OpenAI een potentieel aandelenbelang van 10% in de chipmaker geeft, waardoor hun belangen nauw op elkaar worden afgestemd.
Een industriële zeepbel of een economische revolutie?
De enorme omvang van deze uitgaven heeft vragen doen rijzen over een mogelijke zeepbel. Critici wijzen op een ‘circulair financieringsmodel’, waarbij partners in projecten investeren om vervolgens terugbetaald te worden via de verkoop en lease van hardware. Amazon-oprichter Jeff Bezos heeft het een “industriële zeepbel” genoemd.
De financiële druk is al zichtbaar. Uit een recent rapport blijkt dat de AI-cloudafdeling van Oracle te kampen heeft met krappe winstmarges, grotendeels als gevolg van de hoge kosten van Nvidia-chips, waardoor de aandelenkoersen kelderen. Dit benadrukt het enorme risico voor infrastructuuraanbieders.
Ondanks de zorgen benadrukken leiders uit de industrie dat de bouw een noodzakelijk antwoord is op de stijgende vraag. OpenAI CFO Sarah Friar heeft gewezen op de”enorme computercrisis. Er is niet genoeg rekenkracht om alle dingen te doen die AI kan doen, en dus moeten we ermee aan de slag gaan…,”met het argument dat de investering essentieel is om het potentieel van AI te ontsluiten.
Anderen beweren dat dit geen zeepbel is, maar een fundamentele economische verschuiving. Sam Altman, CEO van OpenAI, heeft de publieke bezorgdheid over de duizelingwekkende kosten erkend, maar vergelijkt deze met technologische revoluties uit het verleden en voorspelt dat de waarde op de lange termijn “gigantisch voor de samenleving”.
Tot nu toe is dit slechts een gedurfde belofte, gebaseerd op een risicovolle gok die de wereldeconomie uiteindelijk in een mondiale economische crisis zou kunnen storten zodra de enorme rage op het gebied van AI-uitgaven opraakt.
