In een baanbrekende deal die de game-industrie opnieuw vorm moet geven, heeft Electronic Arts (EA) maandag aangekondigd dat het ermee heeft ingestemd om voor $ 55 miljard privé te worden genomen. De overname in contanten wordt geleid door een investeerdersconsortium waartoe ook het Saudi Arabia’s Public Investment Fund (PIF), Silver Lake en Jared Kushner’s Affinity Partners behoren.
Deze stap, een van de grootste buy-outs in de bedrijfsgeschiedenis, positioneert EA om zijn groei-en innovatiestrategieën onder een nieuwe eigenaar te versnellen. De overeenkomst waardeert EA op $210 per aandeel, een aanzienlijke premie van 25% voor de aandeelhouders ten opzichte van de laatste, onaangetaste prijs op 25 september.
De deal is de op één na grootste in de gamegeschiedenis, alleen overtroffen door de kolossale overname van Activision Blizzard ter waarde van $75,4 miljard door Microsoft, die in oktober 2023 werd afgerond. Die deal zelf zorgde ervoor dat de Amerikaanse FTC uiteindelijk zijn uitdaging in mei 2025 liet vallen, waardoor de pad voor vol integratie.
Een recordbrekende deal om EA privé te maken
De transactie vertegenwoordigt de grootste volledige cash sponsor-take-private-investering ooit geregistreerd. De prijs per aandeel weerspiegelt niet alleen een premie ten opzichte van de recente handel, maar ook boven het hoogste punt ooit van EA, een duidelijke stimulans voor aandeelhouders om de uitkoop goed te keuren. Na voltooiing zullen de aandelen van EA van de publieke markten worden verwijderd.
Door privé te worden, wil het consortium EA beschermen tegen de kortetermijndruk van publieke markten, waardoor strategische investeringen op lange termijn in zijn blockbuster-franchises mogelijk worden gemaakt. De financieringsstructuur van de deal is opmerkelijk en steunt op een substantiële lening van 20 miljard dollar van JPMorgan Chase.
Deze aanpak met een hoog hefboomeffect heeft al geleid tot discussie onder analisten over mogelijke toekomstige kostenbesparende maatregelen om de schulden af te lossen, een veel voorkomend resultaat bij grote private equity buy-outs die vaak leiden tot ontslagen en inkrimpingen om de activiteiten te stroomlijnen en het rendement voor de nieuwe eigenaren te maximaliseren.
De deal Machtsspelers achter de buy-out
Het consortium brengt een formidabele groep investeerders samen. Het Saudische PIF heeft zijn voetafdruk in de gamingwereld agressief uitgebreid en beschouwt de sector als de sleutel tot zijn economische diversificatie.
Het had al een belang van 9,9% in EA en heeft aanzienlijke investeringen gedaan in bedrijven als Nintendo en Take-Two Interactive.
Turqi Alnowaiser van PIF verklaarde dat “dit partnerschap de langetermijngroei van EA verder zal helpen stimuleren, terwijl het stimuleren van innovatie binnen de industrie op mondiale schaal.”
Hij werd vergezeld door Jared Kushner, CEO van Affinity Partners, die EA “een buitengewoon bedrijf met een managementteam van wereldklasse en een gedurfde visie voor de toekomst” noemde.
Silver Lake, een grote technologie-investeerder, prees de stap ook. Co-CEO Egon Durban zei: “De toekomst voor EA ziet er rooskleurig uit, we gaan zwaar investeren om het bedrijf te laten groeien, en we zijn verheugd om Andrew en het EA-team te ondersteunen.”
De leidende onafhankelijke directeur van de EA Board, Luis A. Ubiñas, onderschreef de deal en merkte op dat deze “overtuigende waarde voor de aandeelhouders” oplevert.
Gaming’s nieuwe tijdperk van gaming Consolidatie
Deze overname onderstreept een dramatische verschuiving in het gaminglandschap, waar grote uitgevers worden opgepikt door entiteiten met enorme kapitaalreserves.
De trend, geïllustreerd door de deal tussen Microsoft en Activision, wijst in de richting van een toekomst die wordt gedomineerd door een paar megabedrijven met uitgestrekte entertainmentportfolio’s.
Deze consolidatie wordt gedreven door een race om waardevol intellectueel eigendom te controleren en inhoud voor abonnementsdiensten te beveiligen. Voor de nieuwe eigenaren is het portfolio van EA een schatkamer van wereldwijd erkende merken die kunnen worden ingezet op het gebied van sport, entertainment en technologie.
Met name de betrokkenheid van het PIF wordt door analisten gezien als een’soft power’-spel, waarbij gaming wordt gebruikt om de mondiale culturele invloed te vergroten.
De groeiende invloed van het PIF heeft echter aanleiding gegeven tot controverse over de staat van dienst op het gebied van de mensenrechten in Saoedi-Arabië, een kwestie die daarop volgt. zijn investeringen in de technologie-en entertainmentsector.
De weg voorwaarts: leiderschap, schulden en hindernissen op regelgevingsgebied
Ondanks de verandering in eigendom zal het leiderschap van EA consistent blijven. Andrew Wilson zal doorgaan als voorzitter en CEO en voor stabiliteit zorgen tijdens de transitie.
In een memo aan het personeel omschrijft Wilson de deal als een “nieuw tijdperk van kansen” en een krachtige erkenning van het creatieve werk van het team, waarbij hij stelt dat “dit moment een krachtige erkenning is van hun opmerkelijke werk. Vooruitkijkend zullen we de grenzen van entertainment, sport en technologie blijven verleggen en nieuwe kansen ontsluiten.” Het pad naar voltooiing is niet zonder obstakels. De deal moet de goedkeuring krijgen van zowel de aandeelhouders van EA als van verschillende regelgevende instanties over de hele wereld.
Gezien het toenemende toezicht op Big Tech-fusies kan het proces lang duren. De transactie zal naar verwachting in het eerste kwartaal van FY27 worden afgerond en is onderworpen aan beëindigingskosten van meer dan $1 miljard als de transactie niet doorgaat.
