Coreweave kwam officieel op de openbare markt op 27 maart 2025, maar niet met de toename van de toename van zijn donateurs. Het AI-infrastructuurbedrijf prikte de IPO op $ 40 per aandeel , onder het verwachte bereik van $ 46. De verlaagde prijs, CoreWave heeft het aanbod ook verkleind van 49 miljoen tot 37,5 miljoen aandelen, wat ongeveer $ 1,5 miljard opleverde en op een volledig verdunde basis van ongeveer $ 23 miljard landde. Dit was een stap voor eerdere projecties van $ 32 miljard.
Hoewel het nog steeds een van de grootste recente technische IPO’s is, duidt de uitkomst aan een verschuiving in de eetlust van beleggers. De AI-infrastructuursector kan nog steeds krantenkoppen genereren, maar het enthousiasme van beleggers is niet langer blind. CoreWeave’s public debut became a test case for how much risk the market is willing to absorb from capital-intensive cloud providers.
Nvidia Anchors the Deal, Microsoft Walks Weg
Zwaargewichten zoals NVIDIA en OpenAI hebben belangrijke ondersteuning geboden. NVIDIA, al een stakeholder van 6% in Coreweave, verankerde de IPO met een aandelenbestelling van $ 250 miljoen tegen de aanbiedingsprijs.
Vóór de IPO heeft OpenAI toegewijd aan een $ 11,9 miljard, vijfjarige deal om zijn berekeningsinfrastructuur uit te breiden met corewaf en afzonderlijk $ 350 miljoen in aandelen in een particuliere plaats in de aandelen van een particuliere placement. Wist niet de scheuren die zich onder het oppervlak vormen. OpenAI, terwijl het verdiepen van banden met Coreweave, is ook overgegaan op het diversifiëren van de bodemopties, inclusief het verkennen van partnerschappen buiten Microsoft Azure.
meer complexiteit toevoegen, Microsoft, die eerder in de IPO van de IPO van CoreWeVe werd gepland-die in de IPO van de IPO en de IPO van de IPO kwam. bezorgdheid over gemiste deadlines en betrouwbaarheid van levering. Coreweave heeft in reactie daarop een vaste ontkenning uitgegeven:”We zijn trots op onze klantpartnerschappen en er zijn geen contractannuleringen geweest of weglopen van verplichtingen. Elke claim van het tegendeel is vals en misleidend.”
inkomstengroei en stijgende financiële strain
financieel, corewea, corewea, corewea, corewea, corewea, corewea, corewea, corewea, corewea, corewea, corewea, corewea is geschaald in een breakneck-tempo. De omzet sprong van $ 228,9 miljoen in 2023 tot $ 1,9 miljard in 2024, gebaseerd op details van het bedrijf Die groei kwam echter tegen een steile prijs: een netto verlies van $ 863 miljoen in 2024, aangedreven door infrastructuurbuild-out, snelle aanwerving en operationele uitbreiding.
Coreweave werkt voornamelijk op een leasing-model, het verkrijgen van een leasecenter-capaciteit en GPU-infrastructuur door korte termijn overeenkomsten in plaats van een kortetermijnovereenkomst in plaats van de uitstraling van de kortetermijn. Implementatie en flexibiliteit, het creëert ook enorme verplichtingen. Het bedrijf draagt ongeveer $ 8 miljard aan schulden en wordt geconfronteerd met een extra $ 2,6 miljard aan lease-verplichtingen. Critici hebben dit financiële profiel vergeleken met WeWork in een vroeg stadium, waarbij rode vlaggen over duurzaamheid worden verhoogd als de groei zou vertragen.
Misschien meer zorgvuldig voor openbare beleggers, kwam 77% van de omzet van 2024 van slechts twee klanten-Microsoft en Nvidia-die naar de regulerende indiening te gaan. Met Microsoft die zich terugtrok en zijn infrastructuurstapel diversifieert, vormt die omzetconcentratie een ernstig risico.
Hardwarisico in een verschuivende AI-landschap
Coreweave’s infrastructuur vertrouwt zwaar op NVIDIA’s hopper-gebaseerde gpus, die al doornieuw is, maar dat het wordt ingewerkt, maar dat het wordt ingewerkt, maar dat er nog steeds wordt ingewerkt. In maart 2025 introduceerde Nvidia de Blackwell GPU-architectuur, die verbeterde AI-inferentieprestaties en energie-efficiëntie beloofde.
Voor Coreweave biedt die lag een tweevoudige uitdaging: de waardevermindering van zijn huidige GPU-inventaris en het risico achter te raken achter concurrenten die nieuw, efficiënter silicium inzetten. Hoewel het bedrijf plannen heeft om over te stappen, is het nog niet duidelijk hoe snel of soepel die migratie kan optreden-vooral met een beperkte beschikbaarheid van de volgende generatie hardware.
Tegelijkertijd zetten trends uit de industrie druk uit op GPU-herverkopers van derden zoals Coreweave. Microsoft werkt samen met AMD om zijn eigen AI-chips te ontwikkelen. Amazon en Google hebben al lang aangepaste siliciumstrategieën nagestreefd. Naarmate meer hyperscalers in eigen huis bewegen, zou de afhankelijkheid van Coreweave van het ecosysteem van NVIDIA een concurrerende aansprakelijkheid kunnen worden, geen voordeel.
IPO als een marktsignaal
Coreweave’s IPO was niet alleen over het verhogen van geld-het was een moment van de waarheid voor de publieke sentiment op AI Market Sentiment on AI Markt Sentiment on ai Infrastructure Play. Met de concentratie van de klant, de waardevermindering van technologie en het stapelen van schulden, lijkt de voorzichtigheid van beleggers op te wegen dan het AI-optimisme dat de afgelopen twee jaar de krantenkoppen domineert. Nu de beursgang voltooid is, zal het bedrijf die zorgen moeten navigeren onder openbare controle.
Of Coreweave kan worden aangepast aan een veranderende hardwarecyclus, zijn klantenbestand kan diversifiëren en de schuldbelasting moet beheren, valt nog te bezien. Maar het ingetogen debuut suggereert duidelijk één ding: openbare investeerders zijn klaar met het achtervolgen van het AI-verhaal alleen over geloof. Ze willen zien dat de infrastructuurspelers bewijzen dat ze meer kunnen bouwen dan hype.
