Ahli Ekonomi Harvard: Pusat Data AI Boom Powers 92% daripada Pertumbuhan KDNK AS, Stagnasi Ekonomi Masking

Ledakan perbelanjaan besar-besaran di pusat data AI hampir tunggal dengan sendirinya menaikkan ekonomi A.S., yang memacu 92% pertumbuhan KDNK pada separuh pertama tahun 2025. Menurut analisis yang menakjubkan oleh ahli ekonomi Harvard, yang tidak diingini. Gergasi teknologi seperti Openai dan Meta, yang menuangkan beratus-ratus berbilion ke dalam infrastruktur baru. Walaupun perbelanjaan ini menguasai pengembangan ekonomi negara, ia juga membangkitkan kebimbangan mengenai kelemahan pelekat gelembung gelembung yang tidak mampan di tempat lain.

Pelaburan dalam peralatan pemprosesan maklumat & perisian adalah 4% daripada KDNK.

pic.twitter.com/7p1eai1aaa

-Jason Furman (@jasonfurman)

sebagai Lisa Shallet, ketua pegawai pelaburan firma,

Keadaan ini telah menyebabkan beberapa orang dapat mengutamakan bahawa kekuatan ekonomi adalah ilusi. Sebagai penulis Rusty Foster hari ini dalam tab

Openai, pemain tengah, telah bersuara mengenai cabaran ini. Ketua Pegawai Eksekutif Sam Altman telah berulang kali berpendapat bahawa”mengira infrastruktur akan menjadi asas bagi ekonomi masa depan…,”membingkai bangunan sebagai asas asas. Pemikiran ini didorong oleh ketakutan jatuh. Seperti yang dinyatakan oleh Presiden Openai Greg Brockman dengan jelas,”Saya lebih bimbang tentang kami gagal kerana terlalu sedikit mengira daripada terlalu banyak.”Elon Musk, berlumba-lumba untuk mengejar usaha Xai sendiri, menyatakan bahawa apabila penyedia yang sedia ada memetik tempoh masa 18 hingga ke-24 bulan,”Itu bermakna kehilangan adalah kepastian. Satu-satunya pilihan adalah untuk melakukannya sendiri.”Perbelanjaan yang dirancang dengan kira-kira $ 850 bilion mewakili hampir separuh daripada lonjakan infrastruktur AI global $ 2 trilion kini diramalkan oleh HSBC. Tsunami modal ini adalah tindak balas langsung kepada apa yang disebut CFO Sarah Friar yang terbuka sebagai”Crunch Compute Massive.”

Saingan tidak berdiri diam. META telah komited untuk membelanjakan”beratus-ratus berbilion-bilion”di pusat data berskala gigawatt sendiri, sementara Google terus mencurahkan berbilion-bilion untuk mengembangkan infrastruktur AI sendiri untuk mengikuti perkembangan teknologi tinggi ini. (15) Akhirnya . Perjalanan Stargate, bagaimanapun, telah bergelora. Pada pelancaran itu, Pengerusi SoftBank Masayoshi Son menyatakan,”Ini adalah permulaan zaman keemasan kita.”Tetapi penglihatan besar dengan cepat bertembung dengan realiti.

Dalam tempoh enam bulan, laporan mendedahkan projek itu telah terhenti kerana perselisihan asas ke atas lokasi tapak. Kelumpuhan itu sangat teruk sehingga Ketua Pegawai Eksekutif Safra Catz secara terang-terangan memberitahu para pelabur,”Stargate belum terbentuk,”percanggahan kepada kenyataan rasmi. Sekarang, pengembangan $ 400 bilion-plus sedang dijalankan untuk lima pusat data A.S. baru.

Kebangkitan ini disokong oleh beberapa tawaran kolosal yang membentuk asas strategi berbilang vendor Openai. Perjanjian awan lima tahun yang bersejarah dengan Oracle menyediakan asas kritikal, memperoleh 4.5 gigawatts kapasiti untuk Stargate.

href=”https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-24/oracle-looks-to-raise-15-billion-from-corporate-bond-sale”Target=”_ blank”> Menaikkan $ 15 bilion dari pasaran bon korporat . 

Openai juga menjalin perkongsian mercu tanda dengan Nvidia, yang digariskan dalam surat niat yang dapat melihat pembuat chip melabur sehingga $ 100 bilion untuk menggunakan 10 gigawatt dari sistem generasi akan datang. Forward-mengerahkan 10 gigawatt untuk menguasai era kecerdasan seterusnya.”

Perjanjian itu termasuk waran unik yang memberikan OpenAI potensi 10% kepentingan ekuiti dalam pembuat chip, sangat menyelaraskan kepentingan mereka. 

Gelembung perindustrian atau revolusi ekonomi?

Skala semata-mata perbelanjaan ini telah menimbulkan persoalan mengenai gelembung yang berpotensi. Pengkritik menunjuk kepada model”pembiayaan bulat”, di mana rakan kongsi melabur dalam projek hanya untuk dibayar balik melalui jualan dan pajakan perkakasan. Pengasas Amazon Jeff Bezos telah menyebutnya sebagai”gelembung perindustrian”.

Strain kewangan sudah ditunjukkan. Laporan baru-baru ini mendedahkan Unit AI Cloud Oracle menghadapi margin keuntungan tipis, sebahagian besarnya disebabkan oleh kos cip Nvidia yang tinggi, menghantar stoknya jatuh. Ini menonjolkan risiko yang besar untuk penyedia infrastruktur.

Walaupun kebimbangan, pemimpin industri menegaskan bahawa pembentukan adalah tindak balas yang diperlukan untuk melambung tinggi. Openai CFO Sarah Friar telah menunjuk kepada”Crunch Compute Massive. href=”https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2025-10-07/the-ai-data-center-boom-is-not-a-bubble-its-a-revolution”target=”_ blank”> Peralihan ekonomi asas . Ketua Pegawai Eksekutif Openai Sam Altman telah mengakui kebimbangan orang ramai terhadap kos yang mengejutkan tetapi membandingkannya dengan revolusi teknologi masa lalu, meramalkan nilai jangka panjang akan menjadi “raksasa kepada masyarakat”.