Microsoft dan Nvidia berlumba ke arah penilaian $ 4 trilion, kedua-duanya dikuasakan oleh AI Gold Rush. Walaupun mereka berkongsi matlamat, jalan mereka sangat berbeza. Penilaian Nvidia didasarkan pada peranan langsungnya sebagai pembekal utama cip AI, perkakasan penting untuk seluruh industri.
Perjalanan Microsoft adalah”fuzzier”dan kurang jelas. Nilai masa depannya bergantung kepada pelanggan untuk membayar lebih banyak untuk alat AI dalam perisiannya. Pertaruhan ini dibuat lebih keras oleh persekutuan pecah dengan rakan kongsi utamanya, OpenAI, dan kemunduran dalaman dalam membuat cip sendiri.
Isu-isu ini meninggalkan Microsoft lebih bergantung daripada NVIDIA, rakan kongsi dan pesaingnya. Untuk Microsoft, menavigasi dinamik kompleks ini sambil membenarkan penilaiannya yang melambung tinggi tidak memberi ruang untuk kesilapan. Microsoft-Openai Fracture
Perkongsian asas antara Microsoft dan OpenAI adalah patah di bawah berat cita-cita sendiri. Apa yang pernah menjadi hubungan simbiotik telah menjadi persaingan terbuka.
Di tengah-tengah konflik itu adalah peruntukan kontrak yang dikenali sebagai”AGI Doomsday Fasal”. Klausa ini boleh membolehkan Openai dapat mengurangkan akses Microsoft ke teknologi masa depannya apabila lembaganya menentukan ia telah mewujudkan kecerdasan umum buatan. Eksekutif Openai dilaporkan percaya bahawa mereka adalah dekat dengan peristiwa penting ini, tuntutan CEO Microsoft Satya Nadella secara terang-terangan ditolak, menyatakan,”Kami menuntut diri sendiri yang menafikan beberapa peristiwa yang tidak masuk akal.”
Sejak klausa eksklusif utama tamat pada awal tahun 2025, OpenAI telah bergerak secara agresif ke strategi berbilang awan, secara sistematik membongkar pergantungannya terhadap Microsoft Azure. Pivot strategik ini termasuk perjanjian awan mercu tanda dengan saingan utama Google. OpenAI baru-baru ini memperoleh kontrak DOD bernilai sehingga $ 200 juta, menceroboh sektor Microsoft telah lama dikuasai. Ia juga membina pasukan”penyelesaian perusahaan”yang secara langsung bersaing dengan perkhidmatan Azure AI. Usaha syarikat untuk membangunkan cip AI dalaman, strategi utama untuk mengurangkan kebergantungannya yang mahal terhadap nvidia, telah jatuh bahaya di belakang jadual. Microsoft di kaki belakang sebagai pesaing seperti Amazon dan Apple mempercepat rancangan silikon tersuai mereka sendiri. Kelewatan itu memberi lebih banyak alasan kepada Nvidia, yang Ketua Pegawai Eksekutifnya Jensen Huang mempersoalkan logik projek-projek itu, bertanya,”Apa gunanya membina ASIC jika ia tidak akan menjadi lebih baik daripada yang anda boleh beli?”Ketua Pegawai Eksekutif Jensen Huang baru-baru ini menggambarkan pelancaran platform Blackwellnya sebagai”jalan produk terpantas dalam sejarah syarikat kami.”
Permintaan yang tidak dapat dipuaskan untuk pengiraan AI adalah membentuk semula pasaran awan, mewujudkan bukaan untuk pencabar baru. Era AWS dan Azure Duopoly yang mudah memberi laluan kepada landskap yang lebih dinamik, multi-polar di mana prestasi dan ketersediaan adalah yang paling utama. Dengan meletakkan dirinya sebagai”pasar raya AI yang neutral,”ia memenangi tawaran besar-besaran dari pelanggan yang mahukan fleksibiliti. Seperti yang dijelaskan oleh Oracle Cloud SVP Karan Batta,”Matlamat kami di sini adalah untuk memastikan bahawa kami dapat menyediakan portfolio model-kami tidak mempunyai sendiri.”
Syarikat itu adalah yang pertama untuk menggunakan sistem GB300 NVL72 terkini dan paling berkuasa NVIDIA. Ini memberikan akses kepada pelanggannya kepada kuasa pengkomputeran yang tiada tandingannya, mendorong CEO Michael Intrator untuk mengisytiharkan,”Masa depan berjalan di CoreWeave.”
Perlumbaan AI Arms ini sangat intensif modal. Perjalanan Coreweave dari IPO Mac 2025 kepada hutang $ 2 bilion yang ditawarkan menonjolkan sumber yang sangat besar yang diperlukan. Pertumbuhan pesat dan hutang CoreWeave telah menyebabkan beberapa penganalisis berhati-hati. Da Davidson’s Gil Luria memberi amaran,
Realiti baru ini telah mewujudkan satu pakatan yang kompleks. Malah Google dilaporkan dalam perbincangan untuk menyewa kapasiti GPU dari CoreWeave untuk menambah keperluannya sendiri. Pasaran kini menjadi perebutan untuk perkakasan canggih, melampaui sempadan kompetitif tradisional.
Walaupun risiko utama Nvidia adalah potensi penyejukan permintaan AI, Microsoft menghadapi pelbagai ancaman yang lebih kompleks. Jalannya untuk mengekalkan penilaian $ 4 trilion memerlukannya untuk berjaya mengkomersialkan perkhidmatan AI, menyelesaikan konflik perkongsiannya, dan mengejar perlumbaan perkakasan. Untuk Microsoft, jam berdetik.