OpenAI は、巨額の金銭問題を解決するための新しい 5 か年計画を立てています。この AI 企業は年間約 130 億ドルを稼いでいますが、自社モデルのコンピューター能力に 1 兆ドル以上を費やすことを約束しています。このギャップを埋めるために、OpenAI はビジネス ツール、政府との取引、消費者向けハードウェアから新たな資金を探しています。
この計画では、巨大なデータセンターの支払いに新たな債務取引も利用しています。この一か八かの賭けは、費用のかかるAI軍備競争における将来を確保し、持続不可能なバブルへの不安を和らげることを目的としている。この戦略は、AI のリーダーがインテリジェンスの未来を構築しようとする際に直面する計り知れない財政的プレッシャーを浮き彫りにしています。
兆ドル問題
OpenAI の中核となる財務上の課題は、現在の収入と将来の支出約束との間に驚くべきギャップがあることです。同社は年間 130 億ドルもの驚異的な経常収益を生み出しており、この数字は主に 8 億人のユーザーのうち 5% の有料会員によってもたらされています。このモデルは成功していますが、その野心的な計画をカバーするには程遠いです。
この収入は、インフラストラクチャの約束によって小さく見えます。 OpenAI は、今後 10 年間にわたり、高度な AI モデルに必要なコンピューティング パワーを確保するために 1 兆ドルを優に超える支出を約束しました。これには、Oracle、Nvidia、AMD などのパートナーとの 26 ギガワットを超える容量の取引の囲い込みが含まれます。
この支出の急増は、AI 軍拡競争における存続の脅威として同社の指導者が見ているものへの直接の対応です。 OpenAI の社長である Greg Brockman は、同社のリスク評価を明確に述べ、「コンピューティングが多すぎることよりも、コンピューティングが少なすぎるために失敗することの方がはるかに心配です。」
この考え方により、CEO の Sam Altman は当面の財務利益の優先順位を下げ、「利益を上げることは『私の懸念事項のトップ 10 に入っていない』」と述べたのは有名です。同社の財務状況はこれを反映しており、収益が 2 倍以上に増加したにもかかわらず、2025 年上半期だけで約 80 億ドルの営業損失が報告されています。
この支出の規模の大きさにより、AI を活用した金融バブルに対する懸念が高まっています。あるハーバード大学のエコノミストによると、この投資は非常に巨額であり、2025 年上半期の米国の GDP 成長率の 92% を牽引し、経済の他の分野の停滞を覆い隠しているとのことです。
これにより、米国で最も価値のある企業の一部が現在、主要な契約を履行するために OpenAI に依存しているという不安定な状況が生じています。その結果、AI ラボの何らかの停滞は、米国市場全体を不安定にし、社内の財務戦略をシステミックな経済リスクに変える可能性があります。
サブスクリプションを超えて: 新たな収益を求める
この大規模な増強に資金を提供するために、OpenAI の 5 か年計画では、ChatGPT サブスクリプションをはるかに超えて収益源を多様化するための戦略的推進を概説しています。
同社は、政府や企業向けにさらにオーダーメイドの製品を模索しており、その動きは、SaaS 市場を騒がせた最近明らかにした営業、人事、顧客サポート向けの社内ビジネス ツールによって予兆されています。
Sora ビデオ サービスや、元 Apple デザイナーのジョニー アイブと開発中の新しい AI 搭載デバイスを含む消費者向けハードウェアへの進出からも、新たな収入が期待されています。
その動きの中で Amazon による AWS の創設を彷彿とさせますが、OpenAI は、野心的な Stargate データセンター プロジェクトを通じて、自らコンピューティング サプライヤーになることさえ検討しています。
新たな主要な分野は電子商取引であり、最近のウォルマートとの提携によって強調されています。この契約では、「インスタント チェックアウト」機能が ChatGPT に直接組み込まれ、チャットボットが小売業者が「代理店取引」と呼ぶ取引プラットフォームに変換されます。
ウォルマート CEO のダグ マクミロン氏は、この動きは従来の検索バーからの根本的な転換を示唆していると述べ、「長年にわたり、e コマース ショッピング エクスペリエンスは検索バーと商品応答の長いリストで構成されてきました。それが間もなく実現します。」
この提携は、ChatGPT をインタラクティブなプラットフォームに変えるという OpenAI の広範な戦略のこれまでで最も重要な検証です。
この動きは、同社が新しい Apps SDK を発表した直後に行われました。Apps SDK は、開発者が Spotify や Zillow などのサービスをチャット エクスペリエンスに直接組み込めるように設計されたツールキットで、あまり成功していなかった 2024 GPT ストアを事実上再起動します。
新製品と並んで、 同社は、インフラストラクチャの構築を支援するために「創造的な」負債による資金調達を検討しています。ある上級幹部によれば、そのアプローチは「他人のバランスシートを活用する」ことであり、Oracle のようなパートナーに先行投資を引き受けてもらい、OpenAI が運営費用として時間をかけて返済するというものです。
この戦略はすでに実行されています。主要パートナーであるソフトバンクは、OpenAIのインフラストラクチャプロジェクトへの投資を強化するために50億ドルの融資を求めていると伝えられている。この一か八かの戦略は、チップ設計者アームの貴重な株式を担保として使用し、急騰する会社の株式を売却することなく巨額の資本を注入することを可能にします。
コンピューティングに対する一か八かのギャンブル
この財務戦略は、OpenAI の「AI コンピューティング軍拡競争」への積極的な参加を支えています。同社は、サプライ チェーンを確保し、単一のパートナーへの依存を回避するために、連鎖する数十億ドル規模の取引を組織化しました。
これらの取り組みの合計は、計画容量の合計で 30 ギガワットを超えています。これには、Stargate プロジェクトを強化するための Oracle との 3,000 億ドルという巨額のクラウド契約や、次世代システムの 10 ギガワットに関する Nvidia との画期的なパートナーシップが含まれます。
AMD との最終合意により、さらに 6 ギガワットの AI GPU が追加されます。最近、OpenAI は、10 ギガワットのカスタム AI アクセラレータを Broadcom と共同開発する契約を発表しました。これにより、同社のハードウェア スタックに対する制御が大幅に強化されることになります。
Broadcom の CEO である Hock Tan 氏は、この戦略は AI リーダーにとって戦略的不可欠であると述べ、「独自のチップを開発すれば、自分の運命をコントロールできる」と述べました。 OpenAI は独自のシリコンを設計することで、ソフトウェアの洞察をハードウェアに直接組み込んで効率を大幅に向上できるようになります。
この容赦ない拡張は、深刻なコンピューティング不足によって引き起こされています。 CEO の Sam Altman 氏は、「十分なコンピューティング能力を得ることがいかに困難になっているかは、いくら強調してもしすぎることはありません。」と認めました。この支出が持続不可能なバブルであることを懸念する人もいますが、OpenAI の経営陣は、巨額の投資が元が取れると賭けています。
Greg Brockman 氏が示唆したように、「コンピューティング能力が 10 倍あれば、収益が 10 倍になるかどうかはわかりませんが、そこまではいかないと思います。」
