マイクロソフトが AI ソフトウェアの成長目標を引き下げたとの報道を受け、水曜日の株価は下落した。この情報は、同社の自律エージェント構築用プラットフォームである Microsoft Foundry の企業導入が社内予測より大幅に遅れていると主張している。
Microsoftの広報担当者はこの主張を即座に否定し、同社は「販売ノルマ」を引き下げていないと述べた。否定にもかかわらず、このニュースは、複雑な AI ツールからの収益が業界の 4,000 億ドルのインフラ支出に見合っていないのではないかという投資家の懸念を明確にしました。
この報告書は、Microsoft がエージェント AI の「新たなセキュリティ リスク」について警告し、同社の「AI への執着」を理由に Zig Software Foundation が GitHub を終了したわずか数日後に発表され、摩擦の物語をさらに悪化させています。
切断: セールスミス対セマンティックディフェンス
市場の反応は迅速で、The Information のセールスミス報告の直後に Microsoft 株は 2% 以上下落しました。株価下落の中心にあるのは、内部成長目標が野心的な 100% (2 倍) から約 50% 以下に引き下げられたという主張です。
特定の米国 Azure 部門のパフォーマンス指標が、苦戦の程度を明らかにしていると伝えられています。ある部門では、50% の成長目標を達成できたのは営業担当者の 20% 未満でした。別の部門では、チームの大多数が当初のベンチマークを達成できなかったため、売上を 2 倍にするという野心的な目標の削減を余儀なくされました。
マイクロソフトは、CNBC に対して迅速かつ具体的な否認を行いました。広報担当者は「公表前に通知したとおり、AI製品の総販売ノルマは引き下げられていない」と明言した。
しかし、投資家は行間を読んでいる。企業は、個々のノルマを変更せずに高いレベルの成長目標を達成できなかったり、スタッフが目標を達成できないのをただ眺めているだけの可能性があります。
根底にある需要の軟化に対する反論ではなく、内部指標をめぐる物語上の争いを示唆しており、同社はこの報道には欠陥があると主張し、「報道機関は成長とノルマの概念を不正確に組み合わせた」と述べています。
技術的摩擦: なぜエージェントは働かないのか販売
重要なのは、販売の弱点は、Copilot for Microsoft 365 のような一般的な SaaS ではなく、特に Microsoft Foundry (旧 Azure AI Studio) にあります。
このプラットフォームは、業界の現在の北極星であるカスタム AI エージェントを構築するために設計されており、単純なチャットベースの支援ではなく自律的なワークフローを約束します。
しかし、これらのエージェントを導入する現実は、セキュリティと信頼性に関する懸念の壁にぶつかっています。ほんの数週間前、Microsoft はこれらのツールに固有の「新たなセキュリティ リスク」を警告するサポート ドキュメントを密かに更新しました。
更新されたサポート ドキュメントでは、脅威のメカニズムが明確に定義されています。
「Agentic AI アプリケーションは、クロス プロンプト インジェクションなどの新たなセキュリティ リスクを導入します」 (XPIA)、UI 要素またはドキュメントに埋め込まれた悪意のあるコンテンツがエージェントの指示を上書きし、データの引き出しやマルウェアのインストールなどの意図しないアクションにつながる可能性があります。」
企業の場合、これは「責任のループ」を生み出します。エージェントの自律性が高くなるほど、悪意のあるコマンドが実行されるリスクが高くなります。セキュリティ研究者は、この脆弱性を、機能が巨大な攻撃対象領域を生み出した「Office マクロ」時代と比較しました。
著名なセキュリティ研究者である Kevin Beaumont は、この新機能を「マーベル スーパーヒーロー クラックのマクロ」と特徴付けました。セキュリティを超えて、基本的な統合が依然としてハードルとなっています。レポートでは、プライベートエクイティ会社カーライルが、異種のデータソースを確実に接続するツールの入手に苦戦していると引用している。
文化的摩擦: 開発者の反乱
企業バイヤーがためらう一方、「ファウンドリ」エコシステムの構築に不可欠な開発者コミュニティが反乱の兆しを見せている。 Zig Software Foundation は今週、Zig が GitHub から Codeberg に撤退することを公式に発表しました。
Microsoft の戦略に対する注目を集めた拒否として組み立てられ、Zig のリーダーシップは、このピボットが中核となるサービスの品質を低下させたと主張しています。具体的な技術的不満としては、GitHub Actions の「セーフ スリープ」バグが挙げられますが、これは何か月も修正されず、CI/CD パイプラインを詰まらせていました。
Zig Software Foundation の会長である Andrew Kelley は、「優先順位とエンジニアリング文化が腐り、進歩の名の下に、ある種の肥大化したバグの多い JavaScript フレームワークをユーザーに課せられたままになっています。」と主張しました。
この点を強調するために、基盤は次のとおりです。大きな経済的打撃を受け、GitHub スポンサーからの年間収益約 17 万ドルが消滅しました。
広範な開発者の感情と一致して、この流出は、AI コンピューティングの優先順位が基本的なホスティング層の信頼性を共食いしているのではないかという懸念を浮き彫りにしています。
マクロの賭け: 4,000 億ドルの賭け
これらの特定の摩擦点、売上高ミス、セキュリティ警告、開発者の離反が収束し、より広範な AI 経済理論に疑問を投げかけています。現在、業界は設備投資サイクルに固定されており、インフラストラクチャに歴史的な金額を費やしています。
モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者であるリサ・シャレット氏は、「ハイパースケーラーによるデータセンターおよび関連項目への設備投資は4倍に増加し、年間4,000億ドルに近づいている」と述べました。
その結果、市場の不安は変化しました。 10月には設備投資の加速が懸念された。 12月には、恐怖はほとんど得られません。大規模なインフラストラクチャの構築と、摩擦に満ちた企業の導入との間のギャップは拡大しています。
「Agentic AI」を安全または確実に導入できない場合、GPU 支出を正当化するために必要な利益率の高い収益層が蒸発します。この動きは、アプリケーションが利用できるようになる何年も前にインフラストラクチャが構築されたドットコム ファイバーの過剰状況を反映しています。
