言語学習会社である Duolingo が予想よりも弱い第 4 四半期の業績予想を発表した後、木曜日に Duolingo の株価は最大 27% 急落しました。
このガイダンスにより、好調だった第 3 四半期の業績が影を潜め、水曜夜の時間外取引で株価が暴落しました。
CEO のルイス フォン アーン氏によると、市場の否定的な反応は意図的な戦略転換から生じているとのことです。同氏は、同社は現在、当面の収益化よりも長期的なユーザーの成長と AI を活用した製品開発への投資を優先していると説明しました。
この転換は投資家を驚かせ、短期的な経済的利益と引き換えに将来のより大きなユーザーベースを獲得する新たな局面の到来を示唆しました。
好調な四半期にガイダンスの影が隠れる
Duolingo は、第 3 四半期の収益と加入者数の予想を上回ったにもかかわらず、その株価がウォール街から罰せられるのを目の当たりにしました。 同社の公式株主レターによると、Duolingo は第 3 四半期に 2 億 7,200 万ドルという好調な収益を記録し、アナリストの予想を上回りました。
主要指標全体で堅調な成長を遂げ、同社はこれを祝っています。ユーザーにとって重要なマイルストーンです。 「この四半期は大きな節目を迎えました。現在、5,000 万人以上が毎日 Duolingo を使用しています」と von Ahn 氏は声明で述べました。
有料会員数も前年比 34% 増加して 1,150 万人に達しました。しかし、ユーザー エンゲージメントの数値には亀裂がいくつか見られ、日次および月間アクティブ ユーザー数はアナリストの予想をわずかに下回りました。
Duolingo は通期の収益見通しも引き上げ、投資家に送信されたさまざまなシグナルに拍車をかけました。
純利益は 2 億 9,220 万ドルに急上昇しましたが、この数字は 2 億 2,270 万ドルの一時的な税制優遇によって大幅に膨らみました。
しかし、この好業績は最終的に影を潜めました。会社の将来予想に関する記述による。 Duolingo は、第 4 四半期の予約額が 3 億 2,950 万ドルから 3 億 3,550 万ドルになると予測しており、コンセンサス予想である約 3 億 4,400 万ドルを下回りました。
ウォール街の反応は迅速かつ決定的でした。水曜日の時間外取引で当初20%下落した後、株価は木曜日の取引でも下落を続けた。
急激な下落は、短期的な成長鈍化に対する投資家の不安と同社の長期的な賭けの不確実性を反映している。
長期的な成長への意図的な方向転換
CEOのルイス・フォン・アン氏にとって、当面の選択はどちらかである収益化と長期的な成長は、よく知られたバランスをとる行為です。同氏は、弱いガイダンスは問題の兆候ではなく、プラットフォームの将来に投資するという意識的な決定であると述べた。
同社の決算説明会で、同氏は予測を新たな焦点と直接結び付けた。 「第 4 四半期の変化は、長期的な取り組みへの移行によるものです。これは大きなことではありませんが、変化です。」とフォン・アン氏は説明しました。
この戦略的方向転換には、人工知能を活用した製品の根本的な改善に向けたリソースの再配分が含まれます。
「当社は、投資方法を前四半期にわずかに変更しましたが、長期的な取り組みにさらに多くの投資を行っています。これは、長期的な取り組みであると考えているからです。」私たちの前には大きなチャンスが待っています」フォン・アン氏は CNBC に語った。
彼はこのアプローチに内在する緊張を認め、さらに次のように付け加えた。「収益化とユーザーの成長を相反する実験が行われており、私の仕事の一部は常に、
フォン・アン氏はまた、これらのツールの経済的実行可能性に自信を示し、ロイターに伝えました。「当社は方法を見つけた数少ない企業の1つです」
アナリストらは、こうした長期的な賭けが報われるまでのスケジュールについては警戒を示している。
株価を格下げしたKeyBancのアナリスト、ジャスティン・パターソン氏は顧客向けメモの中で、と書いている。これらの取り組みによる「有意義な経済的利益」が実現するには「数四半期」かかる可能性があるという。
他の企業も追随し、ウェルズ・ファーゴとニーダムもガイダンスに応じて株価目標を引き下げた。
「AI ファースト」の背景
この戦略的方向転換は突然の展開ではなく、Duolingo が数ヶ月にわたって実施してきた全社的な「AI ファースト」哲学の財務上の結果である。
Winbuzzer が 4 月に報じたように、同社は、AI を仕事の「デフォルトの出発点」にするという社内義務を導入しました。これには、人間の請負業者への依存を減らすことも含まれていました。
当時、フォン・アン氏は、効果的な教育のボトルネックとなっているコンテンツ作成の規模を拡大するにはこの移行が不可欠であると正当化しました。 「上手に教えるためには、膨大な量のコンテンツを作成する必要があり、それを手動で行うとスケールが合わない」と彼は社内メモで述べています。
この戦略はすぐに実を結びました。これにより、同社は、AI ファースト指令が発表されたわずか 1 日後に、前例のない 148 の新しい言語コースを立ち上げることができ、生成 AI を活用して開発を加速することができました。
Duolingo の「長期的なもの」への現在の投資は、この戦略の直接の継続です。
短期予約の最大化よりも AI 主導の教育の質とユーザー エクスペリエンスを優先することで、同社は、より魅力的で効果的な製品が最終的にはより大規模でより多くの言語コースを構築できると確信しています。たとえそれが短期的にウォール街の不承認を乗り切ることになったとしても、防御可能なビジネスです。
