Colpito dalle notizie secondo cui Meta sta negoziando per sostituire il suo hardware con le Tensor Processing Unit (TPU) di Google, Nvidia ha sentito il bisogno di rispondere sui social media. Martedì le azioni sono scese del 2,6% quando il colosso ha lanciato una rara difesa pubblica su due fronti della sua posizione dominante sul mercato.
Pubblicando direttamente su X, la società ha affermato che la sua tecnologia rimane”una generazione avanti”rispetto al silicio personalizzato. Allo stesso tempo, i dirigenti hanno fatto circolare una nota privata agli analisti contestando le accuse di”frode contabile”di Michael Burry, l’investitore famoso nel film La grande scommessa.
Il crouch difensivo: Nvidia rompe il silenzio
Uscendo dal suo consueto distacco, il produttore di chip ha reagito bruscamente alla risposta del mercato che ha visto le sue azioni toccare un minimo intraday del-7,1% prima di riprendersi leggermente.
Gli investitori erano sconcertati dalla prospettiva di una frattura nella quota di mercato >90% di Nvidia.
Affrontando direttamente la minaccia competitiva rappresentata dal silicio personalizzato, la società ha rilasciato il post difensivo sui social media.
Nvidia ha affermato che”è una generazione avanti rispetto al settore”e”l’unica piattaforma che esegue ogni modello di intelligenza artificiale e lo fa ovunque venga eseguito il computing.”
Siamo lieti del successo di Google, hanno ha fatto grandi progressi nell’intelligenza artificiale e continuiamo a fornire a Google.
NVIDIA è una generazione all’avanguardia nel settore, è l’unica piattaforma che esegue tutti i modelli di intelligenza artificiale e lo fa ovunque venga effettuato l’elaborazione.
NVIDIA offre di più…
, NVIDIA Newsroom (@nvidianewsroom) 25 novembre 2025
Tale confutazione pubblica segna un significativo cambiamento di tono per un’azienda che in genere ignora i concorrenti. Ciò segnala che la narrativa dell'”intoccabile”si sta sgretolando sotto la pressione degli hyperscaler integrati verticalmente.
Gli analisti hanno notato il tempismo insolito di questa difesa. L’annuncio arriva proprio mentre le azioni di Google sono aumentate di circa il 16% da fine ottobre, guidate dal successo dell’aggiornamento Gemini 3.
Tale atteggiamento difensivo suggerisce che Nvidia è”spaventata”dall’improvvisa vitalità dello stack verticale di Google.
Il colpo di stato hardware: Meta e la minaccia TPU
Alla base di questa ansia del mercato c’è un presunto accordo Meta che indica che il colosso dei social media è in trattative avanzate per noleggiare le Tensor Processing Unit (TPU) di Google.
Secondo Trendforce, l’accordo comporterebbe il noleggio dell’elaborazione tramite Google Cloud a partire dal 2026.
Se finalizzato, la partnership si estenderebbe all’implementazione on-premise di TPU all’interno dei data center di Meta entro il 2027.
Convalidando la tesi dell'”integrazione verticale”di Google, questa mossa dimostrerebbe che gli ASIC personalizzati possono sostituire le GPU generiche per carichi di lavoro di alto livello.
Il modello Gemini 3 di Google, addestrato interamente sulle TPU di Google, ha raggiunto prestazioni all’avanguardia. Ciò smentisce empiricamente l’ipotesi di lunga data secondo cui l’hardware Nvidia è strettamente necessario per i modelli di frontiera.
Tentando di contrastare tecnicamente questa narrazione, l’azienda contrappone la sua architettura generica a chip specializzati, sostenendo che gli ASIC non hanno la flessibilità necessaria per architetture di modelli in rapida evoluzione.
Al centro di questo argomento c’è l’idea di”fungibilità”, la capacità di riutilizzare l’hardware per compiti diversi. Le GPU Nvidia possono passare istantaneamente dall’addestramento all’inferenza al rendering grafico.
Tuttavia, gli hyperscaler come Meta e Google eseguono carichi di lavoro su scala così massiccia che la specializzazione diventa un vantaggio economico. Se un chip è più efficiente del 30% per una specifica attività di moltiplicazione di matrici, ciò si traduce in miliardi di risparmi energetici.
Nonostante queste affermazioni di superiorità, il mercato sta riscontrando una divergenza. Brian Kersmanc di GQG Partners ha evidenziato questa contraddizione, sottolineando che”l’argomento di Nvidia è che sono su tutte le piattaforme, mentre probabilmente l’azienda di intelligenza artificiale di maggior successo ora, che è [Google], non utilizza nemmeno le GPU per addestrare il loro ultimo modello.”
Un portavoce di Google ha confermato il cambiamento, affermando che”stiamo riscontrando un’accelerazione della domanda sia per i nostri TPU personalizzati che per le GPU Nvidia. Ci impegniamo a supportare entrambi, come facciamo da anni.”
Sebbene diplomatica, la dichiarazione conferma che Google sta invadendo in modo aggressivo il territorio di Nvidia. Meta è uno dei maggiori acquirenti al mondo di chip H100 e Blackwell secondo i rapporti, rendendo qualsiasi riduzione degli ordini un rischio finanziario materiale.
Il fronte finanziario: combattere la”grande scommessa”
Oltre alla guerra dell’hardware, Nvidia ha aperto un secondo fronte contro l’investitore Michael Burry. Il fondatore di Scion Asset Management ha recentemente paragonato l’azienda a Cisco durante la bolla delle dot-com.
Ha sostenuto che Nvidia sta fornendo l’hardware per un build-out che alla fine subirà intense correzioni.
Le accuse di Burry si concentrano sulla”frode contabile”, prendendo di mira specificamente i piani di compensazione e ammortamento basati su azioni.
In risposta, Nvidia ha fatto circolare il promemoria di sette pagine per gli analisti. Questa mossa è stata descritta come un”combattimento silenzioso”dietro le quinte piuttosto che come un comunicato stampa pubblico.
Chiarando i numeri, il documento affermava che i riacquisti di azioni proprie ammontavano a 91 miliardi di dollari. Questa cifra confuta direttamente l’affermazione di Burry di 112,5 miliardi di dollari.
Affrontando il nocciolo delle accuse finanziarie, la nota affermava:
“Nvidia non assomiglia a frodi contabili storiche perché l’attività sottostante di Nvidia è economicamente solida, il nostro reporting è completo e trasparente e abbiamo a cuore la nostra reputazione di integrità.”
Nvidia ha anche negato di utilizzare veicoli a scopo speciale (SPV) o finanziamenti da parte di fornitori per gonfiare dati sui ricavi nello stesso memo.
Impegnarsi con la tesi di un venditore allo scoperto a questo livello di dettaglio è molto insolito per un’azienda con un mercato da 4 trilioni di dollari berretto. Ciò suggerisce che i dirigenti sono preoccupati per la narrativa che sta prendendo piede tra gli investitori istituzionali.
Il cambiamento più ampio:”vibrazioni violente”nell’economia dell’intelligenza artificiale
Sia le battaglie hardware che quelle finanziarie si svolgono in un contesto di raffreddamento dell'”hype sull’intelligenza artificiale”e di cambiamento delle priorità aziendali.
Il CEO di OpenAI Sam Altman ha recentemente ammesso”vibrazioni difficili”e”venti contrari a livello economico”in una nota trapelata.
Segnalando la fine dell’era della”crescita facile”, Altman ha ammesso che”Google ha svolto recentemente un lavoro eccellente sotto ogni aspetto.”
Poiché i clienti aziendali sono sempre più concentrati sul ROI, di conseguenza, alternative più economiche ed efficienti come i TPU diventano più attraenti dei costosi cluster Nvidia.
Google sta chiaramente traendo vantaggio da questo. Il suo brand Nano Banana Pro per le sue funzionalità di intelligenza artificiale aziendale è solo un esempio.
Anche se il nome è stravagante, la strategia è seria. Si rivolge a casi pratici di utilizzo aziendale come la modalità”Thinking”e la generazione di immagini 4K, dando priorità all’utilità dell’utente rispetto ai benchmark teorici delle prestazioni.
La defezione pubblica di Marc Benioff da ChatGPT a Gemini 3 sottolinea questo cambiamento di sentimento tra i leader tecnologici.
Lodando le nuove funzionalità, il CEO di Salesforce ha dichiarato questa settimana che non tornerà a ChatGPT dopo essere passato a Gemini.
Porca miseria. Utilizzo ChatGPT ogni giorno da 3 anni. Ho appena trascorso 2 ore su Gemini 3. Non tornerò indietro. Il salto è pazzesco: ragionamento, velocità, immagini, video… tutto è più nitido e veloce. Sembra che il mondo sia appena cambiato, di nuovo. ❤️ 🤖 https://t.co/HruXhc16Mq
— Marc Benioff (@Benioff) 23 novembre 2025
Il mercato sembra ora passare da una fase di “crescita a tutti i costi” a una fase di “efficienza e integrazione”. Questa transizione favorisce l’approccio full-stack di Google rispetto al dominio basato sui componenti di Nvidia.
