La settimana scorsa il presidente di Blackstone Jonathan Gray ha avvertito Wall Street che sta ignorando la vera minaccia rappresentata dall’intelligenza artificiale. Intervenendo a un summit a Londra, Gray ha affermato che l’attenzione su una potenziale bolla dell’intelligenza artificiale non coglie il quadro più ampio.
Il vero pericolo, ha sostenuto, è il potere dell’intelligenza artificiale di rendere obsoleti interi settori. Ha definito settori”basati su regole”come il diritto e la contabilità come altamente vulnerabili a questo cambiamento”profondo”.
In risposta, Blackstone ora richiede ai suoi team di deal di collocare l’analisi del rischio basata sull’intelligenza artificiale in prima linea in ogni nota di investimento, un cambiamento importante nel modo in cui l’azienda valuta le nuove operazioni.
Oltre la bolla: una nuova attenzione al rischio esistenziale
Per mesi, il dibattito sull’intelligenza artificiale negli ambienti finanziari è stato dominato dalle preoccupazioni di una bolla speculativa.
Le valutazioni elevate per le startup in perdita hanno fatto paragoni con il crollo delle dot-com, con lo stesso Gray che riconosce che un’errata allocazione del capitale è inevitabile, paragonando la situazione a”Pets.com nel 2000.”
Tuttavia, sostiene che questo focus è pericolosamente fuori luogo, distraendo da una trasformazione economica molto più ampia.
“La gente dice,”Sembra una bolla”, ma non si chiedono:”E le attività preesistenti che potrebbero essere interrotte in modo massiccio?”, ha dichiarato Gray al Financial Times Private Capital Summit.
Il suo avvertimento riformula la narrazione dai rischi di investire in nuove iniziative di intelligenza artificiale alla minaccia esistenziale che affrontano le aziende consolidate e legacy che non riescono ad adattarsi. La questione non è quale startup avrà successo, ma quale operatore storico sopravviverà.
Questa prospettiva trova un’eco nei recenti commenti del fondatore di Amazon Jeff Bezos. All’inizio di questo mese, Bezos ha caratterizzato il boom dell’intelligenza artificiale come una”bolla industriale”piuttosto che puramente finanziaria.
Ha sostenuto che, anche se Le valutazioni aziendali crollano, i vantaggi della tecnologia sottostante rimarranno, proprio come la rete di cavi in fibra ottica sopravvissuta al crollo delle dot-com.
Per Bezos,”L’intelligenza artificiale è reale, cambierà ogni settore”. Gray fa un ulteriore passo avanti, concentrandosi sul lato distruttivo di questo cambiamento per le aziende impreparate.
I dati di mercato suggeriscono già che gli investitori stanno iniziando a prestare ascolto a questi avvertimenti. Una un’analisi recente mostra che le società di software senza una strategia di intelligenza artificiale chiara e convincente hanno visto le loro azioni sottoperformare, indicando che il mercato sta attivamente scontando il rischio di sconvolgimenti.
L’autocompiacimento, a quanto pare, sta diventando una responsabilità tangibile sui bilanci aziendali.
Industrie”basate su regole”nel mirino
Gray è stato specifico su quali settori ritiene più vulnerabili all’imminente ondata di intelligenza artificiale. Ha indicato direttamente le professioni i cui modelli di business sono costruiti su processi consolidati e competenze umane nell’applicazione di set di regole complesse, compiti che i grandi modelli linguistici stanno diventando eccezionalmente bravi a replicare e ampliare.
“Se si pensa alle attività basate su regole-legale, contabile, di transazione e di elaborazione dei sinistri-questo sarà profondo”, ha spiegato, evidenziando una minaccia diretta al cuore di molte industrie di servizi per i colletti bianchi.
Il il valore in questi campi spesso deriva dall’interpretazione di regole coerenti per attività come la scoperta legale, l’audit finanziario o l’elaborazione delle richieste di indennizzo assicurativo. Sono proprio questi i settori in cui l’intelligenza artificiale può automatizzare l’analisi e il processo decisionale a una velocità e su una scala che gli esseri umani non possono eguagliare.
Le prove di questa trasformazione stanno già emergendo. Un rapporto di settore del 2025 sullo stato dell’intelligenza artificiale nella contabilità ha rilevato un’adozione diffusa di strumenti di intelligenza artificiale per automatizzare le comunicazioni con i clienti e generare bozze iniziali di report finanziari.
Mentre molti professionisti del settore sono ottimisti riguardo miglioramenti in termini di efficienza, il rapporto ha inoltre rilevato che il 20% di coloro che ricoprono ruoli operativi sono preoccupati per l’impatto dell’intelligenza artificiale sulla propria sicurezza lavorativa. Questi dati forniscono un esempio concreto della rivoluzione descritta da Gray, dimostrando che è già in corso.
Blackstone’s Playbook: Putting AI Risk First
In risposta a questo profondo cambiamento tecnologico, Blackstone sta modificando radicalmente la propria strategia di investimento. Il colosso del capitale privato non si limita a osservare la tendenza, ma sta riorganizzando attivamente il suo processo di due diligence per dare priorità all’intelligenza artificiale come fattore di rischio primario, considerandola una forza paragonabile alla globalizzazione o ai cambiamenti dei tassi di interesse.
L’azienda ha implementato un nuovo mandato chiaro e decisivo per i suoi intermediari.”Abbiamo detto ai nostri team di credito e azionario: affrontate l’intelligenza artificiale nelle prime pagine delle vostre note di investimento”, ha rivelato Gray, segnalando un importante cambiamento operativo.
Questa direttiva costringe ogni conversazione sugli investimenti a confrontarsi con la sostenibilità a lungo termine di un’azienda in un mondo guidato dall’intelligenza artificiale, andando oltre le tradizionali proiezioni finanziarie.
La strategia di Blackstone si estende oltre la valutazione del rischio e si estende agli investimenti attivi negli strati fondamentali dell’economia basata sull’intelligenza artificiale. L’azienda sta mettendo i suoi soldi dove dice, costruendo silenziosamente un enorme portafoglio di data center, l’infrastruttura fisica che alimenta la rivoluzione dell’intelligenza artificiale.
Le sue partecipazioni in questo settore critico sono aumentate in modo significativo, dimostrando una chiara scommessa sulla domanda a lungo termine e non negoziabile di Potenza di calcolo dell’intelligenza artificiale. Si tratta di un classico gioco di”pala e piccone”nella corsa all’oro dell’IA.
Questo approccio rispecchia le strategie dei protagonisti delle grandi tecnologie come Microsoft, che si è concentrata sull’integrazione profonda dell’intelligenza artificiale all’interno del suo ecosistema aziendale esistente per creare una base di clienti vincolata e garantirne il dominio.
Entrambe le società riconoscono che la transizione dell’IA è un evento pluridecennale in cui possedere l’infrastruttura e le piattaforme principali è fondamentale alla creazione di valore a lungo termine.
Per gli investitori e i leader aziendali, il messaggio di Gray ricorda che la rivoluzione dell’intelligenza artificiale non riguarda solo l’ascesa di nuove aziende, ma il potenziale declino di quelle vecchie. Il suo ultimo consiglio è stato inequivocabile:”Comportarsi come se tutto andasse come al solito sarebbe un errore.”
