Tersengat oleh laporan bahwa Meta sedang bernegosiasi untuk mengganti perangkat kerasnya dengan Tensor Processing Unit (TPU) Google, Nvidia merasa perlu untuk meresponsnya di media sosial. Sahamnya turun 2,6% pada hari Selasa karena raksasa tersebut meluncurkan pertahanan publik ganda yang langka atas dominasi pasarnya.
Memposting langsung ke X, perusahaan tersebut mengklaim bahwa teknologinya tetap menjadi “generasi terdepan” dari silikon khusus. Pada saat yang sama, para eksekutif menyebarkan memo pribadi kepada para analis yang membantah tuduhan “penipuan akuntansi”dari Michael Burry, investor terkenal dari film The Big Short.
The Defensive Crouch: Nvidia Breaks Silence
Mendobrak sikap acuh tak acuh yang biasa mereka lakukan, pembuat chip ini bereaksi tajam terhadap respons pasar yang membuat sahamnya mencapai titik terendah dalam satu hari-7,1% sebelum sedikit pulih.
Investor terguncang oleh prospek patahnya pangsa pasar Nvidia >90%.
Untuk mengatasi ancaman kompetitif yang ditimbulkan oleh silikon khusus, perusahaan menerbitkan postingan defensif di media sosial.
Nvidia menyatakan bahwa mereka “adalah generasi terdepan dalam industri”dan “satu-satunya platform yang menjalankan setiap model AI dan melakukannya di mana pun komputasi dilakukan.”
Kami senang dengan kesuksesan Google. mereka telah membuat kemajuan besar dalam AI dan kami terus memasoknya ke Google.
NVIDIA adalah generasi terdepan dalam industri ini, ini adalah satu-satunya platform yang menjalankan setiap model AI dan melakukannya di mana pun komputasi dilakukan.
NVIDIA menawarkan lebih banyak…
, NVIDIA Newsroom (@nvidianewsroom) 25 November 2025
Sanggahan publik seperti itu menandai perubahan signifikan bagi perusahaan yang biasanya mengabaikan pesaing. Hal ini menandakan bahwa narasi “tak tersentuh” mulai melemah di bawah tekanan dari para hyperscaler yang terintegrasi secara vertikal.
Para analis mencatat waktu yang tidak biasa untuk pembelaan ini. Hal ini terjadi tepat ketika saham Google telah naik ~16% sejak akhir Oktober, didorong oleh keberhasilan pembaruan Gemini 3.
Sikap defensif seperti itu menunjukkan bahwa Nvidia”ketakutan”oleh kelangsungan tumpukan vertikal Google yang tiba-tiba.
Kudeta Perangkat Keras: Meta & Ancaman TPU
Yang mendasari kegelisahan pasar ini adalah dugaan kesepakatan Meta yang mengindikasikan bahwa raksasa media sosial tersebut sedang dalam pembicaraan lanjutan untuk menyewa Tensor Processing Unit (TPU) Google.
Menurut Trendforce, pengaturan ini akan melibatkan penyewaan komputasi melalui Google Cloud mulai tahun 2026.
Jika sudah rampung, kemitraan ini dilaporkan akan diperluas hingga penerapan TPU di lokasi dalam pusat data milik Meta pada tahun 2027.
Memvalidasi tesis “integrasi vertikal” Google, langkah ini akan membuktikan bahwa ASIC khusus dapat menggantikan GPU tujuan umum untuk beban kerja tingkat atas.
model Gemini 3 Google, dilatih sepenuhnya tentang Google TPU, telah mencapai kinerja tercanggih. Hal ini secara empiris membantah asumsi lama bahwa perangkat keras Nvidia sangat diperlukan untuk model frontier.
Dalam upaya untuk melawan narasi ini secara teknis, perusahaan membandingkan arsitektur tujuan umum dengan chip khusus, dengan alasan bahwa ASIC tidak memiliki fleksibilitas yang diperlukan untuk arsitektur model yang berkembang pesat.
Inti dari argumen ini adalah gagasan “fungibility”, kemampuan untuk menggunakan kembali perangkat keras untuk berbagai tugas. GPU Nvidia dapat beralih dari pelatihan ke inferensi ke rendering grafis secara instan.
Namun, hyperscaler seperti Meta dan Google menjalankan beban kerja dalam skala besar sehingga spesialisasi menjadi keuntungan ekonomi. Jika sebuah chip 30% lebih efisien untuk tugas perkalian matriks tertentu, hal ini berarti penghematan daya hingga miliaran dolar.
Meskipun terdapat klaim keunggulan, pasar melihat adanya perbedaan. Brian Kersmanc dari GQG Partners menyoroti kontradiksi ini, dengan menyatakan bahwa “argumen Nvidia adalah bahwa mereka ada di semua platform, sementara bisa dibilang perusahaan AI paling sukses saat ini, yaitu [Google], bahkan tidak menggunakan GPU untuk melatih model terbaru mereka.”
Seorang juru bicara Google mengonfirmasi perubahan tersebut, dengan menyatakan bahwa “kami mengalami peningkatan permintaan untuk TPU khusus dan GPU Nvidia. Kami berkomitmen untuk mendukung keduanya, seperti yang telah kami lakukan selama bertahun-tahun.”
Meskipun bersifat diplomatis, pernyataan tersebut menegaskan bahwa Google secara agresif melanggar batas wilayah Nvidia. Berdasarkan laporan, Meta adalah salah satu pembeli chip H100 dan Blackwell terbesar di dunia, sehingga pengurangan pesanan apa pun merupakan risiko finansial yang material.
Front Finansial: Melawan’Big Short’
Di luar perang perangkat keras, Nvidia membuka peluang kedua melawan investor Michael Burry. Pendiri Scion Asset Management baru-baru ini membandingkan perusahaannya dengan Cisco selama gelembung dot-com.
Dia berpendapat bahwa Nvidia memasok perangkat keras untuk pembangunan yang pada akhirnya akan mengalami koreksi intensif.
Tuduhan Burry berpusat pada “penipuan akuntansi”, yang secara khusus menargetkan jadwal kompensasi dan depresiasi berbasis saham.
Sebagai tanggapan, Nvidia menyebarkan memo tujuh halaman untuk para analis. Langkah ini digambarkan sebagai “perjuangan diam-diam”di belakang layar dan bukannya siaran pers publik.
Mengklarifikasi angka-angka tersebut, dokumen tersebut menyatakan bahwa pembelian kembali saham sebenarnya berjumlah $91 miliar. Angka ini secara langsung membantah klaim Burry sebesar $112,5 miliar.
Mengatasi inti tuduhan keuangan, memo tersebut menyatakan:
“Nvidia tidak menyerupai penipuan akuntansi historis karena bisnis utama Nvidia sehat secara ekonomi, pelaporan kami lengkap dan transparan, dan kami peduli dengan reputasi integritas kami.”
Nvidia juga membantah menggunakan Special Purpose Vehicle (SPV) atau pembiayaan vendor untuk meningkatkan angka pendapatan di memo yang sama.
Terlibat dalam tesis short-seller pada tingkat detail seperti ini adalah hal yang sangat tidak biasa bagi perusahaan dengan kapitalisasi pasar $4 triliun. Hal ini menunjukkan bahwa para eksekutif khawatir dengan narasi yang terjadi di kalangan investor institusi.
Pergeseran yang Lebih Luas: ‘Rough Vibes’ dalam Ekonomi AI
Baik pertarungan perangkat keras maupun keuangan terjadi dengan latar belakang pendinginan “AI hype” dan pergeseran prioritas perusahaan.
CEO OpenAI Sam Altman baru-baru ini mengakui “getaran kasar” dan “hambatan ekonomi” dalam sebuah memo yang bocor.
Menandakan berakhirnya tahun ini di era “pertumbuhan mudah”, Altman mengakui bahwa “Google telah melakukan pekerjaan luar biasa akhir-akhir ini dalam segala aspek.”
Seiring dengan semakin fokusnya pelanggan perusahaan pada ROI, alternatif yang lebih murah dan efisien seperti TPU menjadi lebih menarik dibandingkan cluster Nvidia yang mahal.
Google jelas memanfaatkan hal ini. Branding Nano Banana Pro untuk fitur AI perusahaannya hanyalah salah satu contohnya.
Meskipun namanya aneh, strateginya serius. Ini menargetkan kasus penggunaan bisnis praktis seperti mode “Berpikir”dan pembuatan gambar 4K, dengan memprioritaskan utilitas pengguna dibandingkan tolok ukur kinerja teoritis mentah.
Pembelotan Marc Benioff dari ChatGPT ke Gemini 3 menggarisbawahi pergeseran sentimen di kalangan para pemimpin teknologi.
Memuji kemampuan baru ini, CEO Salesforce menyatakan minggu ini bahwa dia tidak akan kembali ke ChatGPT setelah beralih ke Gemini.
Holy sial. Saya telah menggunakan ChatGPT setiap hari selama 3 tahun. Baru saja menghabiskan 2 jam di Gemini 3. Saya tidak akan kembali. Lompatannya sungguh gila — penalaran, kecepatan, gambar, video… semuanya menjadi lebih tajam dan cepat. Rasanya dunia baru saja berubah lagi. ❤️ 🤖 https://t.co/HruXhc16Mq
— Marc Benioff (@Benioff) 23 November 2025
Pasar tampaknya kini beralih dari fase “pertumbuhan dengan segala cara” ke fase “efisiensi dan integrasi”. Transisi ini mendukung pendekatan full-stack Google dibandingkan dominasi Nvidia yang berbasis komponen.
