Raksasa teknologi Jepang SoftBank Group mengatakan pada hari Selasa bahwa pihaknya menjual seluruh saham Nvidia seharga $5,83 miliar bulan lalu. Penjualan tersebut bertepatan dengan lonjakan laba yang sangat besar, yang meningkat hampir tiga kali lipat pada paruh pertama tahun ini, didorong oleh kepercayaan perusahaan pada pemimpin AI OpenAI.
SoftBank kini merealokasi modalnya untuk mendanai usaha infrastruktur AI yang besar, termasuk proyek Stargate yang ambisius. Pergeseran strategis besar ini memperdalam peran perusahaan dalam perlombaan komputasi AI global, bahkan ketika belanja teknologi di seluruh pasar semakin memicu kekhawatiran akan gelembung investasi.
Poros yang Menguntungkan: Memanfaatkan Nvidia untuk Menggandakan AI
Memanfaatkan salah satu pemenang terbesar revolusi AI, SoftBank membuat pernyataan yang jelas tentang masa depannya. Perusahaan mengonfirmasi bahwa mereka menjual seluruh saham Nvidia pada bulan Oktober, memanfaatkan lonjakan saham bersejarah pembuat chip tersebut. Langkah tersebut membantu mendorong laporan pendapatan yang luar biasa.
Di balik angka laba tersebut terdapat perubahan mendasar dalam filosofi investasi Masayoshi Son. Laba bersih kuartal kedua SoftBank meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi 2,5 triliun yen ($16,6 miliar), peningkatan yang terutama disebabkan oleh meningkatnya penilaian kepemilikannya di pembuat ChatGPT, OpenAI.
Penilaian tersebut dilaporkan melonjak hingga $500 miliar selama penjualan saham pada bulan Oktober, menggarisbawahi keuntungan besar yang mendorong strategi SoftBank. Setelah bertahun-tahun melakukan pendekatan yang tersebar melalui Vision Funds, Son kini memfokuskan sumber daya perusahaannya pada taruhan yang memiliki keyakinan tinggi terhadap masa depan AI.
Strategi ini melibatkan pembangunan ekosistem AI yang komprehensif, mulai dari pembuat chip hingga pusat data. Pada bulan Agustus, SoftBank menyuntikkan $2 miliar kepada Intel yang sedang kesulitan untuk mendukung pemulihan manufaktur semikonduktor Amerika.
Untuk meningkatkan modal lebih lanjut, perusahaan ini juga dilaporkan mencari pinjaman $5 miliar, dengan menggunakan sahamnya yang sangat berharga di perancang chip Arm sebagai jaminan untuk memperdalam investasi OpenAI-nya.
Memicu Perlombaan Senjata Komputasi AI yang Hebat
Manuver keuangan SoftBank dirancang untuk mendanai peran sentralnya dalam AI perlombaan senjata infrastruktur. Sebagian besar modalnya ditujukan untuk Project Stargate, sebuah kemitraan kolosal dengan OpenAI, Oracle, dan NVIDIA untuk membangun armada pusat data AI canggih di seluruh Amerika Serikat.
Masayoshi Son telah menyusun inisiatif ini sebagai bagian inti dari strategi perusahaan, dengan menyatakan, “Stargate memanfaatkan desain pusat data inovatif dan keahlian energi SoftBank untuk menghasilkan komputasi skalabel yang mendukung masa depan AI.”
Setelah awal yang sulit, proyek tersebut dimulai ulang. dan diperluas pada bulan September dengan rencana investasi sebesar lebih dari $400 miliar, yang pada akhirnya bisa mencapai angka $1 triliun.
Usaha ini didukung oleh kesepakatan besar yang saling terkait, termasuk perjanjian cloud bersejarah senilai $300 miliar antara OpenAI dan Oracle. NVIDIA juga telah bergabung sebagai mitra utama, dengan rencana untuk menggunakan 10 gigawatt untuk mendukung AI.
Pembangunan besar-besaran ini merupakan respons langsung terhadap langkah-langkah yang diambil oleh para pesaingnya yang berkantong tebal. Meta telah berjanji untuk menghabiskan “ratusan miliar” pada pusat datanya sendiri, sementara Google juga terus menggelontorkan miliaran dolar untuk infrastruktur AI miliknya.
Tekanan persaingan telah menciptakan apa yang oleh beberapa orang dalam disebut sebagai “Dilema Tahanan AI,” yaitu risiko yang dirasakan jika kita tertinggal lebih besar daripada bahaya pengeluaran yang berlebihan.
Mengakui risiko yang tinggi, CEO Meta Mark Zuckerberg berkata, “Jika kita akhirnya salah membelanjakan beberapa ratus miliar dolar, menurut saya hal itu akan sangat disayangkan. Namun yang ingin saya katakan adalah menurut saya risikonya lebih tinggi di sisi lain. side.”
Gema Gelembung: Menavigasi Booming Belanja Modal Triliun Dolar
Bagi pengamat pasar, besarnya skala belanja ini mengingatkan kita akan adanya kesamaan dengan booming investasi berbasis teknologi di masa lalu yang berakhir buruk bagi investor.
Belanja modal terkait AI dari raksasa teknologi, yang kini mendekati $400 miliar per tahun, telah menjadi pendorong utama pertumbuhan PDB AS. Meskipun hal ini telah menopang perekonomian, hal ini juga menutupi kelemahan di sektor lain dan meningkatkan kekhawatiran akan gelembung investasi yang tidak berkelanjutan.
Sejarah menawarkan perspektif yang serius. Para analis menunjuk pada perluasan jalur kereta api pada abad ke-19, ketika demam spekulatif menyebabkan pembangunan berlebihan secara besar-besaran, yang berpuncak pada kepanikan finansial yang membuat ratusan perusahaan bangkrut.
Kisah peringatan yang lebih baru adalah gelembung telekomunikasi pada akhir tahun 1990-an. Untuk mengantisipasi ledakan pertumbuhan internet, perusahaan-perusahaan menghabiskan lebih dari $500 miliar untuk memasang sekitar 80 juta mil kabel serat optik.
Dengan 85% kabel tersebut tidak terpakai, kelebihan kapasitas menyebabkan harga bandwidth anjlok hingga 90%, sehingga menghancurkan para pembangun infrastruktur.
Volabilitas pasar baru-baru ini menunjukkan bahwa ketakutan historis ini mulai terjadi. Aksi jual tajam pada saham-saham yang terkait dengan AI pada awal bulan November menghapus miliaran dolar dari penilaian perusahaan, dan SoftBank sendiri dilaporkan kehilangan hampir $50 miliar nilai pasar hanya dalam satu minggu.
Koreksi ini telah memperkuat peringatan dari para pemimpin keuangan mengenai penilaian yang tidak jelas dan pengaturan pembiayaan sirkular. Hal ini juga menyoroti risiko perubahan perusahaan Teknologi Besar dari model bisnis yang sangat menguntungkan dan tidak banyak aset menjadi operasi padat modal dan banyak aset yang mengingatkan kita pada sektor utilitas.
Ketegangan antara potensi revolusioner dan realitas keuangan menentukan momen saat ini, sehingga membuat investor bertanya-tanya apakah mereka mendanai lompatan teknologi besar berikutnya atau sekadar menggembungkan gelembung yang akan meledak.
