Saham Oracle turun 5% pada hari Selasa setelah sebuah laporan mengungkapkan unit cloud AI miliknya memiliki margin keuntungan yang tipis. Berita ini telah membuat takut para investor, bahkan ketika Oracle menandatangani kesepakatan besar untuk menyediakan infrastruktur penting bagi booming AI.

Perusahaan ini adalah mitra utama dalam proyek besar Stargate AI dengan OpenAI, sebuah usaha bernilai ratusan miliar. Anjloknya saham ini menyoroti besarnya risiko keuangan dalam perlombaan AI global dan mempertanyakan apakah menjual “pick and shovels”merupakan jaminan jalan menuju keuntungan tinggi.

Teka-teki Laba Oracle di Demam Emas AI

Kegelisahan investor berasal dari laporan oleh The Information menunjukkan bahwa layanan cloud AI Oracle tidak hanya menghadapi margin tipis tetapi bahkan mungkin”merugikan uang”. Hal ini sangat kontras dengan optimisme yang didorong oleh AI yang baru-baru ini membuat harga sahamnya melonjak.

Oracle secara strategis memposisikan dirinya bukan sebagai pembuat model, namun sebagai “supermarket AI” yang netral bagi industri. Pendekatan ini berbeda dengan pesaing yang sering bersaing dengan laboratorium AI yang mereka layani. Untuk mendanai belanja modal yang sangat besar, Oracle kini berupaya mengumpulkan $15 miliar dari pasar obligasi korporasi.

Mahalnya harga GPU Nvidia, yang penting untuk pelatihan AI, tampaknya menekan profitabilitas. Situasi ini menggarisbawahi tantangan penting: besarnya modal yang dibutuhkan mungkin tidak menghasilkan keuntungan yang tinggi bagi penyedia infrastruktur.

Stargate Reborn: Dari Awal yang Terhenti hingga Visi Triliun Dolar

Kekhawatiran keuangan Oracle sangat terkait dengan perannya dalam Project Stargate. Usaha ambisius ini baru-baru ini mengumumkan ekspansi senilai $400 miliar untuk membangun lima pusat data baru di AS, sehingga menambah daya hampir 7 gigawatt. Total biaya proyek ini pada akhirnya bisa mencapai $1 triliun.

Ini menandai perubahan haluan yang dramatis untuk inisiatif yang hampir gagal. Diluncurkan dengan meriah pada bulan Januari 2025, rencana awal senilai $500 miliar terhenti dalam waktu enam bulan karena perselisihan mitra mengenai lokasi lokasi. Kelumpuhan ini sangat parah sehingga CEO Oracle saat itu, Safra Catz, secara blak-blakan mengatakan kepada investor, “stargate belum terbentuk.”

Proyek ini secara meyakinkan dimulai ulang pada bulan Agustus 2025. Langkah penting yang diambil adalah mengakuisisi bekas pabrik kendaraan listrik Foxconn di Lordstown, Ohio, untuk membangun perangkat keras server AI. Hal ini memberikan landasan fisik bagi usaha ini dan jalur yang jelas ke depan setelah berbulan-bulan penuh ketidakpastian.

Kebangkitan ini didukung oleh jaringan kesepakatan yang saling terkait. Perjanjian cloud lima tahun yang bersejarah senilai $300 miliar dengan OpenAI memastikan kapasitas komputasi jangka panjang. Kemitraan terpisah senilai $100 miliar mengangkat NVIDIA menjadi “mitra komputasi dan jaringan strategis pilihan” OpenAI.

CEO NVIDIA Jensen Huang menggambarkan kesepakatan ini sebagai momen penting, dengan menyatakan, “…kemitraan investasi dan infrastruktur ini menandai lompatan maju berikutnya—pengerahan 10 gigawatt untuk menggerakkan era intelijen berikutnya.” Koalisi yang kuat ini bertaruh bahwa membangun tulang punggung fisik AI adalah kunci dominasi di masa depan.

Perlombaan Senjata Komputasi AI yang Hebat dan Kekhawatiran Gelembung

Ekspansi Stargate adalah respons langsung terhadap meningkatnya perlombaan senjata komputasi AI. Raksasa teknologi kini terlibat dalam perang padat modal untuk mengamankan infrastruktur bagi model generasi berikutnya. Saingan seperti Meta dan Google juga menggelontorkan dana ratusan miliar untuk pusat data mereka sendiri.

Pembelanjaan besar-besaran ini didorong oleh kekurangan komputasi AI yang mendasar. CFO OpenAI Sarah Friar menyoroti urgensinya, dengan mengatakan “tidak ada cukup komputasi untuk melakukan semua hal yang dapat dilakukan AI, jadi kita perlu memulainya…” Lingkungan ini telah memaksa OpenAI menerapkan strategi multi-cloud yang mahal untuk mengamankan masa depannya.

Besarnya skala investasi telah menimbulkan pertanyaan tentang potensi gelembung. Kritikus menunjuk pada model “pembiayaan melingkar”, di mana mitra berinvestasi dalam proyek hanya untuk dibayar kembali melalui penjualan dan penyewaan perangkat keras.

CFO OpenAI Sarah Friar menawarkan perspektif berbeda, menjelaskannya sebagai kolaborasi ekosistem yang diperlukan. Dia mencatat bahwa mitra seperti Oracle menggunakan neraca keuangan mereka untuk membangun pusat data, sementara NVIDIA mendapat bayaran saat chip dikerahkan.

CEO OpenAI Sam Altman mengakui kekhawatiran tersebut namun menegaskan bahwa pembangunan tersebut merupakan respons yang diperlukan terhadap melonjaknya permintaan. Ia berargumentasi bahwa “infrastruktur komputasi akan menjadi landasan bagi perekonomian masa depan…”

Ia juga mencatat bahwa siklus investasi seperti ini bukanlah hal yang baru, ia memperkirakan bahwa meskipun “orang-orang cerdas akan terlalu bersemangat, dan orang-orang akan kehilangan banyak uang. Orang-orang akan menghasilkan banyak uang,”namun nilai jangka panjangnya akan sangat besar.

Dalam perubahan strategis yang signifikan, OpenAI baru saja mengumumkan kemitraan dengan AMD untuk penerapannya. Kapasitas GPU 6 gigawatt. Langkah untuk mendiversifikasi pasokan chipnya di luar Nvidia menandakan upaya yang jelas untuk memitigasi risiko pemasok dan berpotensi mengendalikan biaya dalam perlombaan teknologi yang berisiko tinggi ini.

Categories: IT Info