Un boom massif des dépenses dans les centres de données d’IA soutient presque à lui seul l’économie américaine, entraînant une croissance de 92 % du PIB au premier semestre 2025. Selon une analyse étonnante de l’économiste de Harvard Jason Furman, l’économie aurait stagné avec seulement 0,1 % de croissance sans cet investissement.
Cette poussée sans précédent découle d’une”course aux armements informatiques”croissante entre des géants de la technologie comme OpenAI et Meta, qui investit des centaines de milliards dans de nouvelles infrastructures. Bien que ces dépenses alimentent l’expansion économique du pays, elles alimentent également les inquiétudes concernant une bulle insoutenable masquant une faiblesse ailleurs.
L’investissement dans les équipements et logiciels de traitement de l’information représente 4 % du PIB.
Mais il était responsable de 92 % de la croissance du PIB au premier semestre de cette année.
Le PIB hors ces catégories a augmenté à un taux annuel de 0,1 % au premier semestre. pic.twitter.com/7p1eAI1aAa
— Jason Furman (@jasonfurman) 27 septembre 2025
L’ampleur de l’investissement est stupéfiante. Selon Morgan Stanley Wealth Management, les dépenses d’investissement annuelles des « hyperscalers » dans les centres de données avoisinent les 400 milliards de dollars.
Comme Lisa Shallet, directrice des investissements de la société, a noté: « ces dernières années, les investissements des hyperscalers dans les centres de données et les éléments associés ont quadruplé et approchent les 400 milliards de dollars. chaque année. »
La situation a amené certains à dire en plaisantant que la force apparente de l’économie n’est qu’une illusion. Comme l’a plaisanté l’écrivain Rusty Foster de Today in Tabs ,”notre économie pourrait simplement être constituée de trois données d’IA centres dans un trench-coat. Les données montrent que ce n’est pas loin de la vérité.
La grande course aux armements informatiques pour l’IA
Cette guerre à forte intensité de capital est motivée par ce que les dirigeants de l’industrie appellent une course aux armements informatiques pour l’IA.
La demande en puissance de traitement pour former et exécuter des modèles de nouvelle génération a dépassé l’offre, obligeant les entreprises à une frénésie de dépenses défensives et offensives où l’accès à de vastes et puissants centres de données est devenu, comme le notent les analystes, une nécessité existentielle.
OpenAI, un acteur central, s’est fait entendre sur ce défi. Le PDG Sam Altman a affirmé à plusieurs reprises que « l’infrastructure informatique sera la base de l’économie du futur… », décrivant le développement comme un impératif fondamental.
La direction de l’entreprise considère la sécurisation du calcul non pas comme un choix, mais comme un élément essentiel de sa stratégie de survie. Cet état d’esprit est motivé par la peur de prendre du retard. Comme l’a déclaré sans ambages Greg Brockman, président d’OpenAI :”Je suis bien plus inquiet de notre échec à cause d’un manque de calcul que d’un excès de calcul.”
Ce sentiment explique l’urgence de la coûteuse stratégie multi-cloud et multi-fournisseurs de l’entreprise, conçue pour éviter les goulots d’étranglement et la dépendance à l’égard d’un seul partenaire.
La pression est immense, obligeant les entreprises à construire leur propre infrastructure à une vitesse vertigineuse. Elon Musk, pressé de rattraper son propre projet xAI, a noté que lorsque les fournisseurs existants indiquaient des délais de 18 à 24 mois,”cela signifiait que perdre était une certitude. La seule option était de le faire nous-mêmes.”
L’ampleur même des dépenses remodèle les prévisions économiques. Les dépenses prévues par OpenAI, d’environ 850 milliards de dollars, représentent près de la moitié de l’augmentation mondiale des infrastructures d’IA de 2 000 milliards de dollars, désormais prévue par HSBC. Ce tsunami capital est une réponse directe à ce que Sarah Friar, directrice financière d’OpenAI, appelle une « crise informatique massive ».
Les concurrents ne restent pas immobiles. Meta s’est engagé à dépenser des « centaines de milliards » pour ses propres centres de données à l’échelle du gigawatt, tandis que Google continue d’investir des milliards dans l’expansion de sa propre infrastructure d’IA afin de suivre le rythme de cette course technologique aux enjeux élevés. (15)
Un réseau de transactions valant des milliards de dollars
Au cœur de cette expansion se trouve l’orchestration par OpenAI d’un réseau de partenariats massifs et imbriqués, dont beaucoup sont centrés sur le projet Stargate redémarré.
Cette ambitieuse initiative de centre de données, conçue pour construire l’infrastructure d’IA la plus avancée au monde, pourrait en fin de compte, coût jusqu’à 1 $ mille milliards. Le parcours de Stargate, cependant, a été mouvementé.
L’entreprise a été dévoilée en grande pompe à la Maison Blanche en janvier 2025, positionnée comme une coalition de 500 milliards de dollars incluant SoftBank, Oracle et le fonds MGX des Émirats arabes unis. Lors du lancement, le président de SoftBank, Masayoshi Son, a proclamé: « C’est le début de notre âge d’or. » Mais la grande vision s’est rapidement heurtée à la réalité.
En six mois, des rapports ont révélé que le projet était au point mort en raison de désaccords fondamentaux sur l’emplacement des sites. La paralysie était si grave que Safra Catz, alors PDG d’Oracle, a déclaré sans détour aux investisseurs: « La porte des étoiles n’est pas encore formée », en contradiction avec les déclarations officielles.
Le projet a été relancé de manière décisive en août 2025. Le directeur financier de SoftBank a reconnu les retards et une voie à suivre tangible a émergé avec l’acquisition d’une ancienne usine Foxconn dans l’Ohio pour construire du matériel serveur. Aujourd’hui, une expansion de plus de 400 milliards de dollars est en cours pour cinq nouveaux centres de données aux États-Unis.
Cette renaissance est soutenue par plusieurs accords colossaux qui constituent le fondement de la stratégie multi-fournisseurs d’OpenAI. Un accord cloud historique de 300 milliards de dollars sur cinq ans avec Oracle fournit une base essentielle, garantissant 4,5 gigawatts de capacité pour Stargate.
Pour financer sa part des dépenses d’investissement massives, Oracle cherche à lève 15 milliards de dollars sur le marché des obligations d’entreprises.
OpenAI a également forgé un partenariat historique avec NVIDIA, décrit dans une lettre d’intention qui pourrait voir le fabricant de puces investir jusqu’à 100 milliards de dollars pour déployer 10 gigawatts de ses systèmes de nouvelle génération.
Le PDG de NVIDIA, Jensen Huang, a qualifié l’accord de moment critique, déclarant: « …ce partenariat d’investissement et d’infrastructure marque le prochain pas en avant: le déploiement 10 gigawatts pour alimenter la prochaine ère de l’intelligence.”
Plus récemment, OpenAI a signé un accord définitif de plusieurs milliards de dollars avec AMD pour déployer 6 gigawatts de ses GPU. L’accord comprend un mandat unique donnant à OpenAI une participation potentielle de 10 % dans le fabricant de puces, alignant ainsi profondément leurs intérêts.
Une bulle industrielle ou une révolution économique ?
L’ampleur même de ces dépenses a soulevé des questions sur une bulle potentielle. Les critiques pointent du doigt un modèle de « financement circulaire », dans lequel les partenaires investissent dans des projets uniquement pour être remboursés par la vente et la location de matériel. Le fondateur d’Amazon, Jeff Bezos, l’a qualifié de « bulle industrielle ».
Les tensions financières se font déjà sentir. Un rapport récent a révélé que l’unité cloud IA d’Oracle est confrontée à de faibles marges bénéficiaires, en grande partie à cause du coût élevé des puces Nvidia, ce qui fait chuter ses actions. Cela met en évidence l’immense risque pour les fournisseurs d’infrastructures.
Malgré les inquiétudes, les dirigeants de l’industrie insistent sur le fait que le développement est une réponse nécessaire à la montée en flèche de la demande. Sarah Friar, directrice financière d’OpenAI, a souligné”la crise massive du calcul. Il n’y a pas assez de calcul pour faire tout ce que l’IA peut faire, et nous devons donc le démarrer…”, arguant que l’investissement est essentiel pour libérer le potentiel de l’IA.
D’autres soutiennent qu’il ne s’agit pas d’une bulle mais d’un changement économique fondamental. Le PDG d’OpenAI, Sam Altman, a reconnu l’inquiétude du public face aux coûts faramineux, mais les compare aux révolutions technologiques passées, prédisant que la valeur à long terme sera de « gigantesque pour la société ».
Jusqu’à présent, il ne s’agit que d’une promesse audacieuse fondée sur un pari à haut risque qui pourrait à terme plonger l’économie mondiale dans une crise économique mondiale une fois que l’engouement massif pour les dépenses en IA s’essoufflera.
