L’action de Duolingo a plongé jusqu’à 27 % jeudi après que la société d’apprentissage des langues a publié des prévisions pour le quatrième trimestre plus faibles que prévu.
Les prévisions ont éclipsé des résultats par ailleurs solides pour le troisième trimestre et ont fait chuter les actions en dehors des heures d’ouverture mercredi soir.
Une réaction négative du marché découle d’un changement stratégique délibéré, selon le PDG Luis von Ahn. Il a expliqué que l’entreprise donne désormais la priorité à la croissance à long terme du nombre d’utilisateurs et aux investissements dans le développement de produits basés sur l’IA plutôt qu’à la monétisation immédiate.
Ce pivot a effrayé les investisseurs, signalant une nouvelle phase dans laquelle les gains financiers à court terme sont échangés contre une future base d’utilisateurs potentiellement plus importante.
Les prévisions éclipsent le bon trimestre
Malgré des revenus supérieurs aux estimations des abonnés et des revenus du troisième trimestre, Duolingo a vu son action punie par Wall Street. Duolingo a enregistré un solide chiffre d’affaires au troisième trimestre de 272 millions de dollars, dépassant les attentes des analystes, selon sa lettre officielle aux actionnaires.
La croissance a été robuste sur tous les indicateurs clés, la société célébrant un important jalon utilisateur.”Nous avons franchi une étape majeure ce trimestre : plus de 50 millions de personnes utilisent désormais Duolingo chaque jour”, a déclaré von Ahn dans un communiqué.
Les abonnés payants ont également bondi de 34 % sur un an pour atteindre 11,5 millions. Cependant, certaines fissures sont apparues dans les chiffres d’engagement des utilisateurs, les utilisateurs actifs quotidiens et mensuels étant légèrement en deçà des prévisions des analystes.
Duolingo a également amélioré ses prévisions de revenus pour l’ensemble de l’année, ajoutant aux signaux mitigés envoyés aux investisseurs.
Le bénéfice net a grimpé à 292,2 millions de dollars, mais ce chiffre a été fortement gonflé par un avantage fiscal ponctuel de 222,7 millions de dollars.
Pourtant, cette performance positive a finalement été éclipsée par le les déclarations prospectives de la société. Duolingo prévoyait que les réservations du quatrième trimestre se situeraient entre 329,5 et 335,5 millions de dollars, soit en deçà de l’estimation consensuelle d’environ 344 millions de dollars.
La réaction de Wall Street a été rapide et décisive. Après une première baisse de 20 % en dehors des heures d’ouverture mercredi, le titre a poursuivi sa chute jusqu’à la séance de jeudi.
La forte baisse reflète l’anxiété des investisseurs face au ralentissement de la croissance à court terme et l’incertitude quant au pari à long terme de l’entreprise.
Un pivot délibéré vers la croissance à long terme
Pour le PDG Luis von Ahn, le choix entre la monétisation immédiate et la croissance à long terme est un choix difficile. exercice d’équilibre familier. Il a présenté les faibles prévisions non pas comme un signe de problème, mais comme une décision consciente d’investir dans l’avenir de la plateforme.
Lors de l’appel de résultats de l’entreprise, il a directement lié les prévisions à la nouvelle orientation.”Le changement au quatrième trimestre est en grande partie dû à la transition vers des initiatives à plus long terme… ce n’est pas quelque chose d’énorme, mais c’est un changement”, a expliqué von Ahn.
Ce pivot stratégique implique une réaffectation des ressources vers des améliorations fondamentales des produits alimentées par l’intelligence artificielle.
“Nous avons légèrement modifié au cours du dernier trimestre la façon dont nous investissons, et nous investissons beaucoup plus dans des choses à long terme parce que nous voyons cela comme une grande opportunité qui nous attend.”von Ahn a déclaré à CNBC.
Il a reconnu la tension inhérente à cette approche, ajoutant :”Il existe des expériences qui mettent en contradiction la monétisation et la croissance des utilisateurs, et une partie de mon travail a toujours consisté à arbitrer entre ces deux.”
Von Ahn a également exprimé sa confiance dans la viabilité financière de ces outils, racontant à Reuters:”Nous sommes l’une des rares entreprises à avoir trouvé un moyen de réaliser des bénéfices de l’IA.”
Les analystes ont toutefois exprimé leur prudence quant au délai nécessaire pour que ces paris à long terme portent leurs fruits.
Dans une note adressée aux clients, l’analyste de KeyBanc Justin Patterson, qui a dégradé la note du titre, a écrit que Les « avantages financiers significatifs » découlant de ces initiatives pourraient prendre « plusieurs trimestres » pour se matérialiser.
D’autres sociétés ont emboîté le pas, Wells Fargo et Needham ont également abaissé leurs objectifs de cours sur l’action en réponse aux prévisions.
Le contexte « AI-First »
Ce pivot stratégique n’est pas un développement soudain mais la conséquence financière d’une philosophie « AI-first » à l’échelle de l’entreprise que Duolingo met en œuvre depuis des mois.
Comme Winbuzzer l’a rapporté en avril, la société introduit un mandat interne. pour faire de l’IA le « point de départ par défaut » du travail, une démarche qui impliquait de réduire sa dépendance à l’égard des entrepreneurs humains.
À l’époque, von Ahn justifiait ce changement comme étant essentiel pour développer la création de contenu, un goulot d’étranglement pour un enseignement efficace. “Pour bien enseigner, nous devons créer une quantité massive de contenu, et le faire manuellement n’est pas évolutif”, a-t-il déclaré dans une note interne.
Cette stratégie a rapidement porté ses fruits. Cela a permis à l’entreprise de lancer un nombre sans précédent de 148 nouveaux cours de langue juste un jour après l’annonce de la directive AI-first, tirant parti de l’IA générative pour accélérer le développement.
L’investissement actuel de Duolingo dans les « choses à long terme » est une continuation directe de cette stratégie.
En donnant la priorité à la qualité de l’enseignement et à l’expérience utilisateur basées sur l’IA plutôt qu’à la maximisation des réservations à court terme, l’entreprise parie qu’un produit plus attrayant et plus efficace permettra à terme de construire une entreprise plus grande et plus défendable, même si cela signifie résister à la désapprobation de Wall Street à court terme.
