Vain päiviä sen jälkeen, kun vuotanut sisäinen muistio ilmestyi, jossa toimitusjohtaja Sam Altman varoitti henkilökuntaa”karkeista tunnelmista”, uusi taloudellinen analyysi on kvantifioinut OpenAI:n eksistentiaalisen riskin. HSBC Global Investment Research arvioi, että tekoälyjohtajalla on huomattava 207 miljardin dollarin rahoitusvaje vuoteen 2030 mennessä, mikä johtuu hellittämättömästä”laske hinnalla millä hyvänsä”-strategiasta.
Jopa optimistisilla tulomalleilla tulojen ja ennustettujen laskentakustannusten 1,4 biljoonan dollarin välinen ero luo merkittävän vakavaraisuuskraatterin. Ennusteessa suuret kumppanit, kuten Microsoft ja Oracle, luokitellaan uudelleen edunsaajista alttiiksi velkojiksi, joilla on mahdollisesti myrkyllistä velkaa.
207 miljardin dollarin vajeen matematiikka
HSBC Global Investment Research on kvantifioinut OpenAI:n rahoituksen kraatterin ja arvioi, että tämä vaje on 3 miljardia dollaria 207 miljardia dollaria. ennustetaan 1,4 biljoonaa dollaria laskentakustannuksiksi seuraavien kahdeksan vuoden aikana, mikä on nykyisten tulojen kehitystä kääpiöinen luku.
Infrastruktuurin ennustetaan kuluvan 27 miljardiin dollariin 0,2 miljardiin dollariin. johtuen tarpeesta suojata GPU-klusterit ja datakeskukset. Vaikka HSBC nostaisi tuottoennusteitaan 4 % tässä uusimmassa mallissa, tulonmuodostus ei pysty pysymään investointisitoumusten tahdissa. Tutkimusmuistiossa päätetään:
“Päivitamme OpenAI-ennusteemme uudella laskentakapasiteetillamme ja vuokrakustannusaikataulullamme ja päätämme, että se tarvitsee 207 miljardia dollaria uutta rahoitusta vuoteen 2030 mennessä.”
Tällainen muuttuja on kriittinen, koska se määrittää, pystyykö yritys pienentämään kulujaan rikkomatta sopimuksia. Ilman tätä joustavuutta kiinteistä kustannuksista tulee jäykkä velka.
Raportin mukaan nykyinen liiketoimintamalli on vuosikymmenen sisällä matemaattisesti maksukyvytön ilman merkittävää ulkopuolista puuttumista. HSBC:n analyytikko Nicolas Cote-Colisson totesi, että”yksi tuntematon parametri on joustavuus, jota OpenAI saattaa joutua sopeuttamaan sitoutumistaan tehokkaaseen kysyntään tai taloudelliseen kapasiteettiin.”HSBC:n analyytikko Nicolas Cote-Colisson korosti tämän taloudellisen kuilun vaikeutta.
Tämän aukon kurominen vaatii todennäköisesti rakenteellisia taloudellisia muutoksia yksinkertaisten operatiivisten mukautusten sijaan. Cote-Colisson hahmotteli tarvittavat erityiset mekanismit ja totesi, että”pääoman lisäykset, velkojen liikkeeseenlasku tai mallissamme korkeammat tulot auttaisivat kuromaan rahoitusvajetta.”
Kumppaneista velkojille: systeeminen altistuminen
Ei ole enää OpenAI:n sisällä, vaan riskien tärkeimmät kumppanit ovat sen tärkeimmät luottolaitokset
.
OpenAI:lla on yli puolen biljoonan Yhdysvaltain dollarin pilvilaskennan sitoumuksia, joista 300 miljardia dollaria Oraclelle, 250 miljardia dollaria Microsoftille ja 38 miljardia dollaria AWS:lle.
Microsoftin näkyvyys on merkittävin sen äskettäisen uudelleenjärjestelyn jälkeen, joka sisälsi merkittävän uuden kumppanuussopimuksen vuoteen 2032 asti. sopimuksen pitkän aikavälin elinkelpoisuudesta.
Cote-Colisson tunnisti teknologia-alan mahdollisen seurauksen laajuuden ja varoitti, että”kattamuksemme alla OpenAI:n menestykselle tai epäonnistumiselle alttiimpia kumppaneita ovat Oracle, Microsoft, Amazon, Nvidia ja AMD, ja niin on myös SoftBank.”
Kun OpenAI on solminut viimeisimmän strategisen yhteistyösopimuksensa AW:n kanssa, johtajat kuvaavat suhteen transaktiaalisena eikä eksistentiaalisena.
AWS:n Compute-osaston johtaja Dave Brown korosti järjestelyn suoraviivaisuutta ja selitti, että”he ovat sitoutuneet ostamaan meiltä laskentakapasiteettia, ja veloitamme tästä kapasiteetista OpenAI:ta. On erittäin, hyvin yksinkertaista jatkaa taloudellisten riskien puolustamista.”
oma ekosysteemistrategia. Microsoftin toimitusjohtaja väittää, että malliyritykset, infrastruktuurin omistajat ja siruvalmistajat, jotka tulevat markkinoille yhdessä, auttavat asiakkaita ymmärtämään tekoälyn arvon.
Tehokkuusjako: Anthropicin voitto vs. OpenAI’s Burn
Kahden johtavan AI:n polttoprojektin välillä on ilmennyt selvä strateginen ero, jonka vastakkaiset tekoälylaboratoriot paljastavat. Vaikka OpenAI valmistautuu ennustettuun 74 miljardin dollarin liiketappioon vuonna 2028, kilpaileva Anthropic tavoittelee kannattavuutta samana vuonna.
Kun korostetaan perustavanlaatuista filosofiaa, ero heijastaa OpenAI:n”raa’an voiman”skaalausta verrattuna Anthropicin keskittymiseen arkkitehtuurin tehokkuuteen ja yritystoiminnan integrointiin.
Sam Altman on todennut, että”uskomme, että OpenAI:lle riski siitä, että sillä ei ole tarpeeksi laskentatehoa, on suurempi ja todennäköisempi kuin riski siitä, että sitä on liikaa.”
OpenAI:n johto näkee laskennan niukkuuden eksistentiaalisena uhkana ja asettaa kapasiteetin etusijalle ennen kaikkea. Tämä ajattelutapa käsittelee korkeaa palamisnopeutta strategisena välttämättömyytenä eikä vastuuna. Vahvistaessaan tätä sisäistä oppia presidentti Greg Brockman sanoi myös aiemmin tänä vuonna, että hän oli”paljon enemmän huolissaan […] epäonnistumisesta liian vähäisen laskennan vuoksi kuin liian paljon.”
Samaan aikaan Anthropicin lähestymistapa tuottaa jo konkreettisia tuloksia kumppaneilleen ilman samantasoista pääoman tuhoa.”Anthropic lisäsi yhdestä kahteen prosenttiyksikköä AWS:n kasvuun viime vuoden viimeisellä neljänneksellä ja tämän vuoden ensimmäisellä neljänneksellä.”
“Rough Vibes”: The Competitive Engine Driving the Spend
Tämän kulutuksen polttoaineena on teknisen hallitsevan aseman eroosio. Sam Altmanin vuotaneet sisäiset huomautukset”karkeista fiiliksistä”ja”taloudellisista vastatuulesta”myöntävät, että yritys ei ole enää kiistaton johtaja.
Kilpailun vahvuuden myöntänyt Altman myönsi, että”Google on tehnyt viime aikoina erinomaista työtä kaikilta osin.”
Googlen uusiutuminen ProAI-kuvan ja Geminino3:n äskettäisellä ProAI Geminino3-päivityksellä. kuvien luominen ja muokkaus on kuulemma pakottanut OpenAI:n nopeuttamaan uuden mallin kehitystä koodinimellä”Shallotpeat”.
Kun”product delight”-vaje umpeutuu, OpenAI ei voi enää luottaa ylivertaiseen tuotteen suorituskykyyn peittääkseen taloudellisia tehottomuuttaan. Tämä kilpailupaine luo noidankehän: pysyäkseen edellä OpenAI:n on käytettävä enemmän laskentaan, mikä kasvattaa rahoitusvajetta.
Kuilun kasvattaminen vaatii lisää pääomaa, mikä puolestaan lisää koko ekosysteemin järjestelmäriskiä.