AI-keskittynyt pilvipalveluntarjoaja CoreWeave on aloittamassa merkittävää velankorotusta, jonka tavoitteena on 1,5 miljardia dollaria tai mahdollisesti enemmän, vain viikkoja haastavan maaliskuun 2025 osakemarkkinoiden debyytin jälkeen. Yritys, joka on erikoistunut korkean kysynnän NVIDIA GPU-käyttöisten pilvipalvelujen tarjoamiseen keinotekoiselle älykkyydelle, on parhaillaan käymässä näytöllä JPMorganin pankkiirien kanssa arvioimaan sijoittajien halukkuutta tarjouksista, joiden odotetaan sisältävän korkean tuoton joukkovelkakirjalainan tarjouksen, Financial Times . Sen lainanottokustannusten alentaminen, vaikka osa uudesta pääomasta saatetaan myös osoittaa lisäinvestointeihin sen nopeasti kasvavaan toimintaan.
Muutto tapahtuu, kun ydinkuoru navigoi haihtuvaan AI-sektoriin. Sen alkuperäinen julkinen tarjonta oli vähentynyt 1,5 miljardiin dollariin 40 dollariin osakkeelta-luku vähensi huomattavasti sen alkuperäisestä 2,7 miljardin dollarin tavoitteestaan -sijoittajien huolenaiheisiin voimakkaasta velkakuormasta ja kukoistavien AI-infrastruktuurimarkkinoiden kestävyydestä.
CoreWeaven osake on sittemmin osoittanut joustavuuden, kiipeily noin kolmanneksella 55 dollarin osakkeesta pääoma-asemasta. ja Meta, kuten CNBC . 16 miljoonaa dollaria vuonna 2022-1,9 miljardia dollaria vuonna 2024, rahoitettiin voimakkaasti lainanotolla, ja se kertyi 12,9 miljardia dollaria velkaa edellisen vuoden aikana. Joulukuuhun 2024 mennessä sen taseessa oli noin 8 miljardia dollaria kokonaisvelkaa, josta merkittävä osa oli peräisin yksityisistä luottojärjestelyistä Blackstone-ja Magnetar Capital-yritysten kaltaisten yritysten kanssa, joissa korkot olivat 11–15%. ja merkittävät asiakassopimukset. Vaikka Microsoftin osuus oli 62% CoreWeaven 2024-liikevaihdosta, tekniikan jättiläinen siirsi 12 miljardin dollarin sopimusoptiota CoreWeaven kanssa ennen IPO: ta. Sen sijaan Openai, merkittävä Microsoft-kumppani, astui 11,9 miljardin dollarin, viisivuotisen sopimuksen CoreWeaven kanssa GPU Cloud Services-yrityksen kanssa ja sijoitti myös 350 miljoonan dollarin osakkeisiin 350 miljoonaa dollaria IPO: hen liittyvän yksityisen sijoituksen kautta.
CoreWeave on jatkuvasti työntänyt takaisin epävakauden kertomuksia vastaan. Tiedottaja kertoi Winbuzzerille, että “ei ole ollut sopimuksen peruutuksia tai kävellä sitoumuksista. Mahdolliset väitteet ovat vääriä ja harhaanjohtavia.”Joidenkin ulkoisten AI-tietokeskuksen vuokrasopimukset peruutettujen AI-tietokeskuksen vuokrasopimukset ovat olleet keskipistettä.
Näistä muutoksista huolimatta Microsoftin toimitusjohtaja Satya Nadella äskettäin vähensi huolenaiheita, toteaen:”Todellisuus on, että olemme aina tehneet muutoksia rakentaakseen, vuokrasopimusta, mitä enemmän kuin me kaikki huomaavat, mitä me kaikki on enemmän kuin neliömäinen. nykyään.”ja yhtiö toisti investointi-ohjeet tulevalle tilikaudelle. Tämä yhdessä Meta’s lisääntynyt capex-ennuste auttoi Coreweaven osakekurssia toukokuussa. href=”https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1769628/000119312525044231/d899798ds1.htm”Target=”_ tyhjä”> SEC-arkistointi , rehellisesti tunnustanut sen, että se on Reliancy-yrityksensä, joka on “. liiketulokset, taloudellinen tilanne ja tulevaisuudennäkymät.”CoreWeave on velkaantumis-ja korkojen maksut, jotka ovat 7,5 miljardia dollaria vuoden 2026 loppuun mennessä. Yhtiön nettotappio vuonna 2024 oli 863 miljoonaa dollaria, huolimatta sen vaikuttavasta liikevaihdon kasvusta.
Velan ja tulevien kasvun siirtäminen
Nykyinen tietyönsuojattujen tiet, varsinkin kuninhuollon tarttuminen, varsinkin kuninhanssit, varsinkin kuninhuollon tarjonta Pysy varovaisena vakuudettomien korkean tuoton joukkovelkakirjojen suhteen, kun otetaan huomioon yrityksen vipuvaikutus. Ruokahalua on ilmoitettu testattavan tuottojen suhteen tämän osan 9-10%: n alueella.
Päätös vakuuttaa vakuudettoman velan myöntämispäätös voi joko pitää merkkinä CoreWeaven kasvavasta luottamuksesta tai heikkoudesta. Vakuudettomien joukkovelkakirjojen myöntäminen on rohkea askel yritykselle, jolla on tällainen pääomavaltainen ja nopeasti kehittyvä sektori. Se merkitsee, että he uskovat heidän taustalla olevien varojensa ja sopimuksensa olevan riittävän vahvoja, jotta ne eivät vaadi erityistä vakuutta tähän uuteen korotukseen.
Tämä luottamus johtuu todennäköisesti sen merkittävistä, pitkäaikaisista sopimuksista, kuten OpenAi: n kanssa, ja jatkuva vahva kysyntä AI-laskentavoimasta. CoreWeaven infrastruktuuri on rakennettu Nvidian GPU: n ympärille, mukaan lukien vanhemmat suppiloihin perustuvat sirut. Maaliskuussa esitelty siirtyminen NVIDIA: n uudempaan Blackwell GPU-arkkitehtuuriin tarjoaa sekä mahdollisuuden parannetulle suorituskyvylle että logistiselle haasteelle, joka koskee inventaariota ja toimitusketjua, jotka CoreWeave tunnusti IPO-arkistoinnissa viitaten”asymmetrialle ja viivästyksiin”. Sen varhainen kumppanuus Microsoftin kanssa, musteilla kesäkuussa 2023, tukemaan CHATGPT: n kaltaisten palvelujen laskennallisia tarpeita, oli kriittinen katalysaattori sen laajentumiselle. Tuolloin CoreWeaven toimitusjohtaja Michael Intraattori välitti merkittävän optimismin yrityksen nopeasta kasvusta BusinessWire . Yrityksen ensimmäinen tulosraportti julkisena yhteisöinä odotetaan 14. toukokuuta 2025.