Las acciones de Oracle cayeron un 5 % el martes después de que un informe revelara que su unidad de nube de IA tiene márgenes de beneficio reducidos. Esta noticia ha asustado a los inversores, incluso cuando Oracle firma grandes acuerdos para proporcionar infraestructura crítica para el auge de la IA.
La compañía es un socio clave en el enorme proyecto Stargate AI con OpenAI, una empresa valorada en cientos de miles de millones. La caída de las acciones resalta los inmensos riesgos financieros en la carrera mundial de la IA y cuestiona si vender los”picos y palas”es un camino garantizado hacia altas ganancias.
El rompecabezas de las ganancias de Oracle en la fiebre del oro de la IA
El nerviosismo de los inversores surge de una informe de The Information que sugiere que los servicios en la nube de inteligencia artificial de Oracle no solo enfrentan márgenes reducidos, sino que incluso pueden ser”perdedores de dinero”. Esto contrasta marcadamente con el optimismo impulsado por la IA que recientemente hizo que el precio de sus acciones se disparara.
Oracle se ha posicionado estratégicamente no como un creador de modelos, sino como un “supermercado de IA” neutral para la industria. Este enfoque contrasta con los rivales que a menudo compiten con los laboratorios de IA a los que sirven. Para financiar su parte del enorme gasto de capital, Oracle ahora busca recaudar 15 mil millones de dólares del mercado de bonos corporativos.
El alto costo de las GPU de Nvidia, esenciales para el entrenamiento en IA, parece estar exprimiendo la rentabilidad. La situación pone de relieve un desafío crítico: el enorme capital requerido puede no traducirse directamente en altos retornos para los proveedores de infraestructura.
Stargate Reborn: de un comienzo estancado a una visión de un billón de dólares
Las preocupaciones financieras de Oracle están profundamente entrelazadas con su papel en el Proyecto Stargate. Esta ambiciosa empresa anunció recientemente una expansión de 400 mil millones de dólares para construir cinco nuevos centros de datos en Estados Unidos, agregando casi 7 gigavatios de energía. El costo total del proyecto podría llegar a alcanzar el billón de dólares.
Esto marca un giro dramático para una iniciativa que casi colapsó. Presentado con fanfarria en enero de 2025, el plan original de 500.000 millones de dólares se estancó en seis meses debido a desacuerdos entre los socios sobre la ubicación de los sitios. La parálisis fue tan grave que la entonces directora ejecutiva de Oracle, Safra Catz, dijo sin rodeos a los inversores:”stargate aún no se ha formado”.
El proyecto se reinició decisivamente en agosto de 2025. Una medida clave fue adquirir una antigua planta de vehículos eléctricos de Foxconn en Lordstown, Ohio, para construir hardware de servidor de IA. Esto le dio a la empresa una base física y un camino claro a seguir después de meses de incertidumbre.
La reactivación se sustenta en una red de acuerdos entrelazados. Un acuerdo histórico de cinco años y 300 mil millones de dólares en la nube con OpenAI garantiza la capacidad informática a largo plazo. Una asociación independiente de 100 mil millones de dólares convierte a NVIDIA en el”socio estratégico preferido de computación y redes”de OpenAI.
El director ejecutivo de NVIDIA, Jensen Huang, describió el acuerdo como un momento crítico y afirmó:”…esta asociación de inversión e infraestructura marca el próximo salto hacia adelante: implementar 10 gigavatios para impulsar la próxima era de inteligencia”. Esta poderosa coalición apuesta a que construir la columna vertebral física de la IA es la clave para el dominio futuro.
La gran carrera armamentista informática de la IA y las preocupaciones sobre las burbujas
La expansión de Stargate es una respuesta directa a la creciente carrera armamentista informática de la IA. Los gigantes tecnológicos están ahora inmersos en una guerra intensiva en capital para asegurar la infraestructura para los modelos de próxima generación. Rivales como Meta y Google también están invirtiendo cientos de miles de millones en sus propios centros de datos.
Esta ola de gastos está impulsada por una escasez fundamental de computación de IA. La directora financiera de OpenAI, Sarah Friar, destacó la urgencia, citando que”no hay suficiente computación para hacer todas las cosas que la IA puede hacer, por lo que necesitamos comenzar…”Este entorno ha obligado a OpenAI a adoptar una costosa estrategia de múltiples nubes para asegurar su futuro.
La gran escala de la inversión ha planteado dudas sobre una posible burbuja. Los críticos señalan un modelo de “financiamiento circular”, en el que los socios invierten en proyectos solo para ser reembolsados mediante ventas y arrendamientos de hardware.
La directora financiera de OpenAI, Sarah Friar, ofreció una perspectiva diferente, explicándola como una colaboración necesaria en el ecosistema. Señaló que socios como Oracle están poniendo sus balances a trabajar para construir los centros de datos, mientras que a NVIDIA se le paga a medida que se implementan los chips.
El director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, reconoce las preocupaciones, pero insiste en que la construcción es una respuesta necesaria a la creciente demanda. Sostiene que”la infraestructura informática será la base de la economía del futuro…”
También señaló que tales ciclos de inversión no son nuevos y predice que si bien”las personas inteligentes se sobreexcitarán y perderán mucho dinero. La gente ganará mucho dinero”, el valor a largo plazo será inmenso.
En un cambio estratégico significativo, OpenAI acaba de anunciar una asociación con AMD para implementar 6 gigavatios de capacidad de GPU. La medida para diversificar su suministro de chips más allá de Nvidia indica un esfuerzo claro para mitigar el riesgo de los proveedores y potencialmente controlar los costos en esta carrera tecnológica de alto riesgo.
