Η Meta Platforms Inc. εξασφάλισε 30 δισεκατομμύρια δολάρια αυτήν την εβδομάδα σε μια πώληση ομολόγων που έσπασε ρεκόρ, προσελκύοντας τη συντριπτική ζήτηση των επενδυτών να χρηματοδοτήσουν τις τεράστιες φιλοδοξίες της για τεχνητή νοημοσύνη. Μια
μετακίνηση που ανακοινώθηκε από τα κεντρικά γραφεία της Meta στο Menlo Park έγινε καθώς η μετοχή της εταιρείας έπεσε πάνω από 11%, διαγράφοντας 215 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία.
Οι επενδυτές διχάζονται σχετικά με τη στρατηγική του CEO Mark Zuckerberg να ξοδέψει εκατοντάδες δισεκατομμύρια σε νέα κέντρα δεδομένων. Ενώ οι κάτοχοι ομολόγων βλέπουν δύναμη στις ταμειακές ροές της Meta, οι μέτοχοι φοβούνται ότι οι επιθετικές δαπάνες σηματοδοτούν ένα ριψοκίνδυνο στοίχημα που θυμίζει τη φούσκα των dot-com.
Thome-company-official. Ομόλογα και βυθιζόμενη μετοχή
Τροφοδοτείται από μια ζωγράφισε μια εικόνα τεράστιας εμπιστοσύνης επενδυτών. Τα 30 δισεκατομμύρια δολάρια που συγκεντρώθηκαν, τα οποία πωλήθηκαν σε μια συμφωνία έξι μερών με λήξεις που κυμαίνονται από πέντε έως 40 έτη, είναι η μεγαλύτερη πώληση εταιρικών ομολόγων της χρονιάς. Αυτή η άνευ προηγουμένου ζήτηση ξεπέρασε τα προηγούμενα ρεκόρ, σηματοδοτώντας την ακλόνητη πίστη της αγοράς ομολόγων στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα της Meta.
Οι επενδυτές στην αγορά χρέους επικεντρώνονται στον ισχυρό ισολογισμό της εταιρείας, ο οποίος περιλαμβάνει τρομερή τριμηνιαία λειτουργική ταμειακή ροή 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Από την άποψή τους, η Meta έχει περισσότερο από αρκετό κεφάλαιο για να καλύψει τις υποχρεώσεις της, καθιστώντας τα νέα ομόλογα μια ασφαλή επένδυση παρά τα φιλόδοξα σχέδια δαπανών.
Οι κάτοχοι μετοχών της Wall Street εξέδωσαν μια εντελώς διαφορετική ετυμηγορία. Σε μια βάναυση συνεδρίαση, η μετοχή της Meta υποχώρησε κατά πάνω από 11%, pendapping-ru μια εκπληκτική αξία 215 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τους μετόχους. Το selloff ήταν μια άμεση αντίδραση στην αύξηση της πρόβλεψης κεφαλαιακών δαπανών της εταιρείας για τρίτη φορά φέτος, μια κίνηση που ενίσχυσε τις ανησυχίες για την κερδοφορία.
Αυτό το αρνητικό συναίσθημα επιδεινώθηκε περαιτέρω από μια μεγάλη εφάπαξ φορολογική επιβάρυνση που έκανε τη Meta να χάσει τους στόχους της για κέρδη ανά μετοχή.
Για τους μετόχους, ο συνδυασμός της άριστης απόδοσης κόστους και η αμφιβολία για τους μετόχους δημιούργησε τον συνδυασμό άριστης απόδοσης κόστους. Το συναίσθημα που αντηχεί από τους αναλυτές που αντιμετώπισαν τις «δραπέτες» δαπάνες τεχνητής νοημοσύνης.
«Εκατοντάδες δισεκατομμύρια» για την τεχνητή νοημοσύνη: Μέσα στο στοιχηματισμό υψηλών στοιχημάτων του Ζούκερμπεργκ
Πίσω από τα εκπληκτικά οικονομικά μεγέθη κρύβεται ένας στρατηγικός άξονας. φέρεται να μαστίζεται από έναν καταρράκτη τεχνικών σφαλμάτων, συμπεριλαμβανομένων ελαττωματικών αρχιτεκτονικών επιλογών και επίμονων προβλημάτων με την ποιότητα των δεδομένων πριν από την εκπαίδευση.
Το κεφάλαιο από την πώληση ομολόγων προορίζεται άμεσα για μια άνευ προηγουμένου επέκταση στην υποδομή τεχνητής νοημοσύνης, μια κίνηση που η Meta θεωρεί απαραίτητη για το μέλλον της. Η εταιρεία αύξησε τις προοπτικές κεφαλαιουχικών δαπανών της για το 2025 σε ένα εύρος από 70 δισεκατομμύρια έως 72 δισεκατομμύρια δολάρια για να χρηματοδοτήσει αυτήν την ώθηση.
Ο Mark Zuckerberg ήταν ειλικρινής σχετικά με την κολοσσιαία κλίμακα αυτού του μακροπρόθεσμου οράματος, επιβεβαιώνοντας τα σχέδια να δαπανήσει «εκατοντάδες δισεκατομμύρια» για να κυριαρχήσει στον αγώνα για την πολλαπλή κατασκευή της υπερευφυΐας. κατανεμημένα”συστάδες τιτάνων”σχεδιασμένα με αποκλειστικό σκοπό την εκπαίδευση και την ανάπτυξη μοντέλων συνοριακής τεχνητής νοημοσύνης.
“Ονομάζουμε το πρώτο Prometheus και έρχεται στο διαδίκτυο το’26. Δημιουργούμε επίσης πολλά περισσότερα συστάδες τιτάνων”, δήλωσε ο Zuckerberg.
Αυτό αντιπροσωπεύει μια θεμελιώδη μετατροπή του λογισμικού από την εταιρεία Meta σε ένα high-light, ως high-margin, σε ένα high-aset, λογισμικό για την Meta, ως high-margin. Ο κολοσσός υποδομής βαρέων περιουσιακών στοιχείων.
Είναι ένα στοίχημα υψηλού πονταρίσματος για την ιδιοκτησία του θεμελιώδους επιπέδου υπολογισμού του επόμενου τεχνολογικού κύματος. Ο Ζούκερμπεργκ έχει αναγνωρίσει ανοιχτά τους οικονομικούς κινδύνους που εμπεριέχονται, αλλά παραμένει αποφασιστικός.
“Αν καταλήξουμε να δαπανήσουμε κακώς μερικές εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια, νομίζω ότι θα είναι πολύ ατυχές… Αλλά αυτό που θα έλεγα είναι ότι στην πραγματικότητα πιστεύω ότι ο κίνδυνος είναι υψηλότερος από την άλλη πλευρά.”
Για την ηγεσία της Meta, το πιθανό κόστος της τεχνητής νοημοσύνης να μείνει πίσω είναι κίνδυνος υπερβολικών δαπανών.
Echoes of the Dot-Com Bust: An Industry Wide Bet on AI Infrastructure
Για τους ιστορικούς της αγοράς, αυτή η τεράστια κεφαλαιακή δαπάνη προκαλεί μια αίσθηση déjà vu, υπενθυμίζοντας ότι η φρενίτιδα των υποδομών της στρατηγικής των τηλεπικοινωνιών αποτελεί βασικό μέρος της στρατηγικής του σιδηροδρόμου
ένας ευρύτερος «αγώνας εξοπλισμών τεχνητής νοημοσύνης» μεταξύ εταιρειών μεγάλης τεχνολογίας, μια τάση που έχει ωθήσει τις συλλογικές δαπάνες για υποδομές σε ιστορικά επίπεδα.
Όπως σημείωσε η Lisa Shallet, Chief Investment Officer της Morgan Stanley Wealth Management, «…το κεφαλαίο υπερκλιμάκωσης σε κέντρα δεδομένων και συναφή είδη έχει τετραπλασιαστεί και πλησιάζει τα 400 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως». υποστηρίζοντας ένα σημαντικό μέρος της αύξησης του ΑΕΠ των ΗΠΑ, καλύπτοντας πιθανή αδυναμία σε άλλους οικονομικούς τομείς.
Μερικοί πλαισιώνουν αυτή τη φρενίτιδα στη θεωρία του «κύκλου κεφαλαίου», όπου ο αρχικός ενθουσιασμός τροφοδοτεί τεράστιες επενδύσεις που ξεπερνούν κατά πολύ τη ζήτηση, οδηγώντας τελικά σε μια οδυνηρή κατάρρευση. Κατά τη διάρκεια της έκρηξης των dot-com, οι εταιρείες ξόδεψαν πάνω από 500 δισεκατομμύρια δολάρια για την τοποθέτηση 80 εκατομμυρίων μιλίων καλωδίου οπτικών ινών, μόνο για να μείνει αχρησιμοποίητο το 85% του.
Η υπερβολή που προέκυψε προκάλεσε κατακόρυφη πτώση του κόστους εύρους ζώνης κατά 90%, χρεοκοπώντας τους κατασκευαστές ενώ επιδοτείτε την άνοδο της νέας γενιάς του Διαδικτύου. Ο βασικός φόβος είναι ότι η ιστορία μπορεί να επαναλαμβάνεται.
Παρά αυτούς τους κινδύνους, οι τεχνολογικοί ηγέτες αισθάνονται παγιδευμένοι σε ένα «Δίλημμα AI Prisoner», όπου το κόστος της επένδυσης είναι υπερβολικό.
Ο Πρόεδρος του OpenAI, Γκρεγκ Μπρόκμαν, απαθανάτισε ευθαρσώς αυτό το συναίσθημα, δηλώνοντας: «…Ανησυχώ πολύ περισσότερο μήπως αποτύχουμε λόγω πολύ λίγου υπολογισμού παρά πολύ». Αυτό επιβάλλει έναν μετασχηματισμό υψηλού κινδύνου και έντασης κεφαλαίου στους μεγαλύτερους παίκτες του κλάδου, με ένα μέλλον που παραμένει βαθιά αβέβαιο.
