Der niederländische Halbleitergigant ASML übermittelte den Anlegern am Mittwoch eine gemischte Botschaft, indem er aufgrund des KI-Booms starke Finanzzahlen für das dritte Quartal veröffentlichte und gleichzeitig eine deutliche Warnung vor seiner Zukunft in China aussprach. Das Unternehmen meldete einen beeindruckenden Nettoumsatz von 7,5 Milliarden Euro und einen Nettogewinn von 2,1 Milliarden Euro.
Der Auftragseingang, ein wichtiger Indikator für den zukünftigen Umsatz, erreichte ein gesundes Niveau 5,4 Milliarden Euro im dritten Quartal. ASML prognostizierte außerdem ein robustes viertes Quartal mit einem erwarteten Umsatz zwischen 9,2 und 9,8 Milliarden Euro. Diese finanzielle Stärke wurde jedoch durch eskalierende geopolitische Spannungen überschattet.
CEO Christophe Fouquet wandte sich direkt an den Elefanten im Raum und prognostizierte für 2026 einen „erheblichen“ Rückgang der Kundennachfrage und des Umsatzes in China. Dieser erwartete Rückgang ist eine direkte Folge der Verschärfung der US-Exportkontrollen, die darauf abzielen, Pekings technologische Ambitionen zu untergraben.
KI-Boom sorgt für starkes Quartal, da geopolitische Wolken aufziehen
Trotz des drohenden geopolitischen Sturms, des aktuellen KI-Goldrauschs füllt weiterhin die Kassen von ASML. Das Unternehmen hielt an seiner Prognose fest, dass der Jahresumsatz in diesem Jahr um rund 15 % steigen wird. Das Unternehmen hat die Marktunsicherheiten, die zu einem Rückgang seiner Aktien im Juli führten, erfolgreich gemeistert.
In einer Erklärung stellte der CEO fest, dass „starke Nachrichten über das Engagement für KI dazu beigetragen haben, einige davon zu reduzieren.“ anhaltende Unsicherheiten, mit denen das Unternehmen im Vorquartal zu kämpfen hatte.“
Er betonte außerdem das langfristige Potenzial und fügte hinzu: „Wir sehen auch, dass KI in Zukunft einen großen Mehrwert für unsere Produkte schaffen könnte.“ Daher sehen wir weiterhin eine sehr große Chance auf unserer Technologie-Roadmap Niveaus.
Dennoch bleiben Analysten vorsichtig. Ben Barringer von Quilter Cheviot beschrieb die Aussichten für China als „ein wenig besorgniserregend, wenn man bedenkt, dass der Sonderausschuss der USA möglicherweise über weitere Beschränkungen nachdenkt.“ Alle Augen richten sich nun auf den bevorstehenden Ergebnisbericht von TSMC, dem größten Kunden von ASML, um weitere Signale zur Branchengesundheit später in dieser Woche zu erhalten.
Eine deutliche Warnung zu den Verkäufen in China
Die Warnung vor einem Umsatzrückgang markiert einen entscheidenden Moment für ASML und die gesamte Halbleiterindustrie. Der bevorstehende Rückgang signalisiert eine grundlegende Neuausrichtung der globalen Lieferkette, angetrieben durch Washingtons aggressive Exportkontrollpolitik, die ein Kennzeichen des anhaltenden Technologiekriegs zwischen den USA und China ist.
Die USA haben ihre Verbündeten unermüdlich unter Druck gesetzt, chinesische Firmen daran zu hindern, fortschrittliche Lithografieausrüstung zu erwerben, insbesondere die hochmodernen EUV-Maschinen (Extreme Ultraviolett) von ASML, die für die fortschrittlichsten Chips benötigt werden.
Berichten zufolge schlug vor, dass ASML sogar über einen ferngesteuerten „Kill-Schalter“ für seine Maschinen in Taiwan verfügt.
Die Rhetorik von US-Beamten war oft unverblümt. US-Handelsminister Howard Lutnick äußerte sich zuvor zu der Strategie, Chinas Zugang zu Spitzentechnologie einzuschränken, und erklärte: „Wir verkaufen ihnen nicht unser Bestes … Was das Vierte angeht, wollen wir, dass China es weiterhin nutzt.“
Dieser Ansatz hat China gezwungen, seine eigenen inländischen Technologieprogramme zu beschleunigen.
Pekings riskante Wette auf Selbstversorgung
Angesichts einer technologischen Blockade investiert China enorme Ressourcen in die Erlangung der Halbleiterunabhängigkeit. Diese nationale Strategie, die durch einen „Big Fund“ in Höhe von 47,5 Milliarden US-Dollar unterstützt wird, zeigt allmählich greifbare, wenn auch herausfordernde Ergebnisse.
In einer bedeutenden Entwicklung hat Chinas führende Gießerei, SMIC, Berichten zufolge damit begonnen, die erste selbst entwickelte DUV-Lithographiemaschine (Deep Ultraviolett) des Landes zu testen. Dies stellt einen entscheidenden Schritt in Pekings Bemühungen dar, eine widerstandsfähige inländische Industrie aufzubauen, die frei von ausländischen Engpässen ist.
Diese Bemühungen laufen parallel zu Huaweis massivem Ausbau seiner eigenen Chipfabriken, die auf die Massenproduktion seiner Ascend AI-Prozessoren als inländische Alternativen zu eingeschränkter Nvidia-Hardware ausgerichtet sind. Dieser Drang nach Eigenständigkeit ist eine direkte Antwort auf Schritte wie Taiwans Entscheidung, Huawei und SMIC im Juni auf die schwarze Liste zu setzen.
Der Weg dorthin ist jedoch mit Schwierigkeiten behaftet. Um fortschrittlichere Chips mit DUV herzustellen, müssen Ingenieure komplexe Multi-Patterning-Techniken verwenden, bei denen sich Ausrichtungsfehler häufen und die Anzahl der verwendbaren Chips drastisch reduzieren können. Quellen deuten darauf hin, dass die inländische Ausrüstung unter „phänomenal niedrigen Ertragsraten“ leiden könnte.
Trotz der Hürden scheint Pekings Entschlossenheit unerschütterlich. Huawei-Gründer Ren Zhengfei brachte diesen trotzigen Geist auf den Punkt und verkündete: „China wird alle Beschränkungen brechen, um eine große Erneuerung zu erreichen.“ Diese Entschlossenheit signalisiert den Beginn einer „großen technologischen Divergenz“, die den Weltmarkt in separate, konkurrierende Technologiebereiche aufspaltet.
