Der japanische Technologieriese SoftBank Group gab am Dienstag bekannt, dass er letzten Monat alle seine Nvidia-Aktien für 5,83 Milliarden US-Dollar verkauft habe. Der Verkauf geht mit einem enormen Gewinnsprung einher, der sich in der ersten Jahreshälfte fast verdreifacht hat, was auf die Wetten des Unternehmens auf den KI-Marktführer OpenAI zurückzuführen ist.
SoftBank ordnet nun sein Kapital neu zu, um riesige KI-Infrastrukturprojekte zu finanzieren, darunter das ehrgeizige Stargate-Projekt. Dieser große strategische Wandel festigt die Rolle des Unternehmens im weltweiten Wettrüsten im Bereich der KI-Revolution, auch wenn die marktweiten Ausgaben für die Technologie die wachsende Besorgnis über eine Investitionsblase schüren.
Ein profitabler Wechsel: Mit Nvidia Geld verdienen, um die KI zu verdoppeln
SoftBank profitiert von einem der größten Gewinner der KI-Revolution und macht eine klare Aussage über seine Zukunft. Das Unternehmen bestätigte, dass es im Oktober seinen gesamten Nvidia-Anteil verkauft hatte, und nutzte damit den historischen Aktienanstieg des Chipherstellers. Dieser Schritt trug dazu bei, dass ein Blockbuster-Gewinnbericht erstellt wurde.
Hinter den Gewinnzahlen verbirgt sich ein grundlegender Wandel in der Anlagephilosophie von Masayoshi Son. Der Nettogewinn von SoftBank hat sich im zweiten Quartal auf 2,5 Billionen Yen (16,6 Milliarden US-Dollar) mehr als verdoppelt, ein Zuwachs, den die Verantwortlichen vor allem auf die steigende Bewertung seiner Beteiligungen am ChatGPT-Erfinder OpenAI zurückführen.
Diese Bewertung stieg Berichten zufolge während eines Aktienverkaufs auf 500 Milliarden US-Dollar im Oktober, was die enormen Papiergewinne unterstreicht, die die Strategie von SoftBank vorantreiben. Nach Jahren eines verstreuten Ansatzes über seine Vision Funds konzentriert Son nun die Ressourcen des Unternehmens auf eine überzeugte Wette auf die Zukunft der KI.
Diese Strategie beinhaltet den Aufbau eines umfassenden KI-Ökosystems, von Chipherstellern bis hin zu Rechenzentren. Im August investierte SoftBank 2 Milliarden US-Dollar in das angeschlagene Unternehmen Intel, um die Verlagerung der amerikanischen Halbleiterfertigung ins Ausland zu unterstützen.
Um weiteres Kapital zu beschaffen, sucht das Unternehmen Berichten zufolge auch nach einem Darlehen in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar und nutzt seine äußerst wertvollen Anteile am Chip-Designer Arm als Sicherheit für die Ausweitung seiner OpenAI-Investition.
Das große KI-Compute-Wettrüsten vorantreiben
Die Finanzmanöver von SoftBank zielen darauf ab, seine zentrale Rolle in der zu finanzieren Wettrüsten der KI-Infrastruktur. Ein erheblicher Teil seines Kapitals fließt in das Projekt Stargate, eine kolossale Partnerschaft mit OpenAI, Oracle und NVIDIA zum Aufbau einer Flotte fortschrittlicher KI-Rechenzentren in den Vereinigten Staaten.
Masayoshi Son hat die Initiative als Kernbestandteil der Unternehmensstrategie definiert und erklärt: „Stargate nutzt das innovative Rechenzentrumsdesign und die Energieexpertise von SoftBank, um die skalierbare Rechenleistung bereitzustellen, die die Zukunft der KI antreibt.“
Nach einem schwierigen Start startete das Projekt wurde im September mit einer geplanten Investition von über 400 Milliarden US-Dollar neu gestartet und erweitert, die schließlich die erstaunliche 1 Billion US-Dollar erreichen könnte.
Das Vorhaben wird durch umfangreiche, ineinandergreifende Deals untermauert, darunter eine historische Cloud-Vereinbarung über 300 Milliarden US-Dollar zwischen OpenAI und Oracle. NVIDIA ist ebenfalls als wichtiger Partner beigetreten und plant den Einsatz von 10 Gigawatt für die KI-Antriebe.
Dieser massive Ausbau ist eine direkte Reaktion auf die Maßnahmen finanzstarker Konkurrenten. Meta hat versprochen, „Hunderte Milliarden“ für seine eigenen Rechenzentren auszugeben, während Google auch weiterhin Milliarden in seine eigene KI-Infrastruktur steckt.
Der Wettbewerbsdruck hat zu etwas geführt, das einige Insider als „KI-Gefangenendilemma“ bezeichnen, bei dem das wahrgenommene Risiko, zurückgelassen zu werden, die Gefahr überhöhter Ausgaben überwiegt.
Meta-CEO Mark Zuckerberg räumte ein, dass viel auf dem Spiel steht: „Wenn wir am Ende ein paar hundert Milliarden Dollar falsch ausgeben, halte ich das natürlich für sehr bedauerlich. Ich würde aber sagen, dass das Risiko tatsächlich höher ist.“ auf der anderen Seite.“
Echos einer Blase: Navigieren durch den Billionen-Dollar-Investitionsboom
Für Marktbeobachter weckt das schiere Ausmaß dieses Kaufrauschs starke Parallelen zu vergangenen technologiegetriebenen Investitionsbooms, die für Investoren schlecht endeten.
Die KI-bezogenen Investitionsausgaben von Technologiegiganten, die sich mittlerweile auf fast 400 Milliarden US-Dollar pro Jahr belaufen, sind zum Haupttreiber der US-amerikanischen Investitionen geworden. BIP-Wachstum. Dies hat zwar die Wirtschaft gestützt, verdeckt aber auch die Schwäche in anderen Sektoren und löst die Sorge vor einer nicht nachhaltigen Investitionsblase aus.
Die Geschichte bietet eine ernüchternde Perspektive. Analysten verweisen auf den Eisenbahnausbau im 19. Jahrhundert, bei dem ein Spekulationsfieber zu massiven Überbauungen führte, die in einer Finanzpanik gipfelten, die Hunderte von Unternehmen in den Bankrott trieb.
Ein neueres warnendes Beispiel ist die Telekommunikationsblase Ende der 1990er Jahre. In Erwartung eines explosionsartigen Internetwachstums gaben Unternehmen über 500 Milliarden US-Dollar für die Verlegung von schätzungsweise 80 Millionen Meilen Glasfaserkabel aus.
Da bis zu 85 % davon ungenutzt blieben, führte die daraus resultierende Kapazitätsschwemme dazu, dass die Bandbreitenpreise um 90 % einbrachen und die Infrastrukturbauer in die Knie gingen.
Die jüngste Marktvolatilität deutet darauf hin, dass sich diese historischen Befürchtungen durchsetzen. Ein heftiger Ausverkauf bei KI-bezogenen Aktien Anfang November hat Milliarden von Unternehmensbewertungen vernichtet, wobei SoftBank selbst Berichten zufolge in nur einer Woche fast 50 Milliarden US-Dollar an Marktwert verloren hat.
Die Korrektur hat die Warnungen von Finanzführern vor überzogenen Bewertungen und zirkulären Finanzierungsvereinbarungen verstärkt. Es verdeutlicht auch die Risiken der Umstellung der Big Tech-Unternehmen von hochprofitablen, vermögensarmen Geschäftsmodellen hin zu kapitalintensiven, vermögensintensiven Betrieben, die an den Versorgungssektor erinnern.
Diese Spannung zwischen revolutionärem Potenzial und finanzieller Realität bestimmt den aktuellen Moment und lässt Anleger sich fragen, ob sie den nächsten großen Technologiesprung finanzieren oder einfach nur eine Blase aufblasen, die zum Platzen verurteilt ist.
