黑石總裁喬納森·格雷上週警告華爾街，它忽視了人工智能的真正威脅。格雷在倫敦的一次峰會上發表講話時表示，對潛在人工智能泡沫的關注忽視了更大的前景。
他認為，真正的危險是人工智能讓整個行業變得過時的力量。他稱法律和會計等“基於規則”的領域極易受到這種“深刻”變化的影響。
作為回應，黑石現在要求其交易團隊將人工智能風險分析置於每份投資備忘錄的最前面，這是公司評估新交易方式的重大轉變。
泡沫之外:對存在風險的新關注
幾個月來，金融界有關人工智能的討論一直以擔憂為主 投機泡沫。
虧損初創公司的高估值與互聯網泡沫破滅相比較，格雷本人也承認，一些資本配置不當是不可避免的，並將這種情況與“2000 年的 Pets.com”進行比較。
然而，他認為這種關注點是危險的錯誤位置，分散了對更大經濟轉型的注意力。
“人們說，‘這聞起來很臭。 就像泡沫一樣，”但他們並沒有問:“那些可能受到大規模破壞的傳統業務怎麼辦?”格雷在英國《金融時報》私人資本峰會上表示。
他的警告重新構建了從投資新人工智能企業的風險到無法適應的老牌傳統企業面臨的生存威脅的敘述。這不是關於哪家初創公司會成功，而是哪家現有企業將生存。
這一觀點在亞馬遜創始人傑夫·貝佐斯最近的評論中得到了呼應。本月早些時候，貝佐斯將人工智能熱潮描述為“工業泡沫”，而不是純粹的金融泡沫。
他認為，即使公司 即使估值崩潰，基礎技術的優勢仍將保留，就像在互聯網泡沫破滅中倖存下來的光纖電纜網絡一樣。
對於貝索斯來說，“人工智能是真實的，它將改變每個行業。”格雷更進一步，重點關注這一變化對毫無準備的公司造成的破壞性影響。
市場數據已經表明投資者開始注意到這些警告。 最近的分析顯示，沒有明確且令人信服的人工智能戰略的軟件公司的股票表現不佳， 表明市場正在積極定價顛覆風險。
自滿似乎正在成為公司資產負債表上的有形負債。
“基於規則”的行業處於十字準線
格雷具體說明了他認為哪些行業最容易受到即將到來的人工智能浪潮的影響。他直接指出了一些職業，其商業模式建立在應用複雜規則集的既定流程和人類專業知識之上，而大型語言模型正在變得非常擅長複製和擴展這些任務。
“如果你考慮基於規則的業務——法律、會計、交易和索賠處理——這將是意義深遠的，”他解釋道，強調了對許多白領服務行業核心的直接威脅。
這些領域的價值通常來自於對法律發現、財務審計或保險索賠處理等任務的一致規則的解釋。正是在這些領域，人工智能能夠以人類無法比擬的速度和規模進行自動化分析和決策。
這種轉變的證據已經出現。 2025 年會計領域人工智能現狀報告發現，人工智能工具被廣泛採用來實現客戶溝通自動化和生成財務報告初稿。
雖然該領域的許多專業人士對效率持樂觀態度 除了收益之外，報告還發現，20% 的運營人員擔心人工智能對其工作保障的影響。這些數據提供了格雷所描述的顛覆的具體例子，表明它已經在發生。
Blackstone 的策略:將人工智能風險放在首位
為了應對這一深刻的技術變革，Blackstone 正在從根本上改變自己的投資策略。這家私人資本巨頭不僅在觀察這一趨勢，而且還積極調整其盡職調查流程，將人工智能列為主要風險因素，將其視為可與全球化或利率變化相媲美的力量。
該公司已為其交易撮合者實施了明確而果斷的新任務。 Gray 透露:“我們已經告訴我們的信貸和股權團隊:在投資備忘錄的第一頁上提及人工智能，”這標誌著重大的運營變革。
該指令迫使每一次投資對話都必鬚麵對人工智能驅動的世界中企業的長期生存能力，超越傳統的財務預測。
Blackstone 的戰略超越了風險評估，延伸到對人工智能經濟基礎層的積極投資。該公司言出必行，悄悄地建立了龐大的數據中心組合——推動人工智能革命的物理基礎設施。
其在這一關鍵領域的持股大幅增加，表明其對人工智能長期、不可協商的需求的明確押注 計算能力。這是人工智能淘金熱中經典的“鎬和鏟子”遊戲。
這種方法反映了微軟等大型科技公司的戰略，微軟專注於將人工智能深深嵌入其現有的企業生態系統中，以創建固定的客戶群並確保其主導地位。
兩家公司都認識到人工智能轉型是一個長達數十年的事件，擁有核心基礎設施和平台是實現這一目標的關鍵。 長期價值創造。
對於投資者和企業領導人來說，格雷的信息提醒我們，人工智能革命不僅關係到新公司的崛起，還關係到老公司的潛在衰落。他的最後一條建議是明確的:“表現得像平常一樣是錯誤的。”
