英特爾已正式警告股東面臨與特朗普政府新的10％股權相關的重大風險。在周一的美國證券交易委員會提交的提交文件中，芯片製造商警告說，這筆89億美元的交易可能會引起其國際客戶，合作夥伴和外國政府的“不利反應”。
這對英特爾的業務構成了關鍵的威脅。該公司在很大程度上依賴全球市場，其2024財年收入的76％來自美國境外，與華盛頓轉移貿易政策的直接聯繫可能會危及這一關鍵的收入來源。
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8月22日宣布的里程碑交易將89億美元的籌碼法案轉換為直接政府所有權。這標誌著一個重大的政策轉變，將贈款變成了納稅人的股權。此舉旨在確保旨在恢復美國芯片行業的投資回報。
特朗普總統慶祝該協議是美國製造業的勝利。他在一份聲明中說:“對於美國來說，這對於英特爾來說是很多事情。建立前沿半導體和芯片……對我們國家的未來至關重要。 “該交易賦予了商務部4.333億股股票，使美國政府英特爾最大的股東。
從贈款到政府權益:一種新的教義
商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）強調了戰略的變化。他解釋說:“這不是治理，我們只是在將拜登（Biden）的贈款轉換為特朗普政府，美國人民的公平性，”將這一舉動定位為美國人民分享公共投資的任何潛在上行空間的一種方式。
這種新的“公平性資金資金”模型可以為其他主要籌碼籌碼的其他行動者提供先例。像TSMC這樣的公司獲得了數十億美元的贈款，現在可能面臨華盛頓的類似重新談判要求，因為政府重新定義了對半導體行業的公共支持條款。
儘管股份很大，但政府將充當被動投資者。該協議不包括董事會席位，要求商務部在大多數事項上與英特爾董事會投票。這種結構旨在限制政府對公司治理的直接影響。
在公司危機中的生命線
這項政府投資到達，英特爾導致了深遠的公司危機。該公司從2024年的一個驚人的188億美元赤字中脫穎而出，並在CEO Lip-Bu Tan的痛苦中進行了痛苦的大修，他於2025年3月被任命。
tan已開始進行席捲重組，削減了近25,000個工作，佔據了近25,000個工作，佔全球工作的15％。他以“殘酷誠實”的理念宣稱“不再有空白支票。每筆投資都必須具有經濟意義，並承認了AI培訓市場對NVIDIA的承認。
這筆交易在不久之後，特朗普公開申請泰恩（Tan）的辭職
分析師詢問現金是否可以解決製造危機
雖然資本提供了急需的墊子，但分析師持懷疑態度，它可以解決英特爾的基本技術問題。該公司的危機植根於持續的製造失敗，最著名的是其雄心勃勃的18A工藝節點，該節點捆綁了未經證實的技術，例如RibbonFet晶體管和Powervia。
這些生產問題使Intel的Intel型雄心勃勃，迫使它放棄了18A的Exountal Eustement for Extlent Externe，以吸引大量的客戶，以吸引重要的客戶。該公司現在已經將希望直到2027年底才能達到14A流程的希望，這使競爭對手更加理由。
懷疑論者認為，沒有任何現金可以解決這一執行危機。正如Summit Insights分析師Kinngai Chan指出的那樣:“如果他們無法確保足夠的客戶，我們認為任何政府投資都不會改變其鑄造機構的命運。”
，即使是前英特爾首席執行官克雷格·巴雷特（Craig Barrett）也公開稱當前的策略為“笑話”，認為領導層需要主動投資，而不是等待客戶訂單。他說:“要在這個領域獲勝，您需要成為技術的領導者，”他說。他觀察到:“一方面，政府的股份可以被視為英特爾的強烈信號，即英特爾太大而不能失敗。”另一方面，人們關心潛在的治理影響。 “由於其命運與政府夥伴關係有關，英特爾的高風險賭博重新定義本身已成為一個國家問題。
