Uma história de dois roteiros: lucratividade vs. rival, OpenAI.
De acordo com documentos financeiros, a Anthropic está buscando um modelo de crescimento mais tradicional, concentrando-se em clientes corporativos para atingir o ponto de equilíbrio até 2028.
A OpenAI está traçando um caminho radicalmente diferente. A fabricante do ChatGPT prevê que suas perdas operacionais em 2028 aumentarão para cerca de US$ 74 bilhões, cerca de três quartos de sua receita projetada para esse ano.
Sua estratégia é um reflexo direto da filosofia do CEO Sam Altman, que prioriza garantir uma liderança massiva em poder de computação acima de tudo. “Acreditamos que o risco para a OpenAI de não ter poder de computação suficiente é mais significativo e mais provável do que o risco de ter muito”, afirmou recentemente.
Alimentar esta enorme onda de gastos é a crença central de que o domínio computacional é o único caminho para a vitória. Essa mentalidade é compartilhada por toda a indústria, criando o que alguns especialistas chamam de “Dilema do prisioneiro da IA”. peça central de um fenômeno muito maior em todo o setor: a corrida armamentista da computação de IA. Com os compromissos totais de gastos supostamente se aproximando de US$ 1,4 trilhão, as despesas de capital do setor estão remodelando a economia.
De acordo com Lisa Shallet, Diretora de Investimentos do Morgan Stanley Wealth Management, “o investimento em hiperescala em data centers e itens relacionados quadruplicou e está se aproximando de US$ 400 bilhões anualmente”.
Esse investimento histórico criou uma oportunidade de ouro para uma nova classe de fornecedores de infraestrutura especializados. Empresas como Fluidstack, IREN e Nebius estão se tornando traficantes de armas essenciais na revolução da IA.
A Nebius assinou recentemente um acordo de US$ 3 bilhões com a Meta, apenas dois meses depois de garantir uma parceria histórica de US$ 19,4 bilhões com a Microsoft. Da mesma forma, a Microsoft recorreu à IREN para um contrato de US$ 9,7 bilhões para garantir a capacidade de GPU.
Esses acordos permitem que os hiperescaladores superem suas próprias lacunas de capacidade e escalem mais rápido do que seus pipelines de construção podem suportar.
Ecos de uma bolha: investidores nervosos e uma Casa Branca cautelosa
Para observadores de mercado com um senso de história, o atual frenesi de investimentos tem paralelos alarmantes.
A enorme escala de gastos faz lembrar as bolhas tecnológicas do passado que terminaram mal, como a crise das telecomunicações no final da década de 1990, onde o investimento excessivo em cabos de fibra óptica levou ao colapso do mercado.
A recente volatilidade do mercado sugere que estes receios estão a consolidar-se. Uma forte liquidação de ações relacionadas com a IA no início de novembro eliminou milhares de milhões das avaliações das empresas, com o SoftBank a perder quase 50 mil milhões de dólares em valor de mercado em apenas uma semana, à medida que o “nervosismo da bolha da IA” abalava os mercados globais.
Esta pressão financeira também criou dores de cabeça políticas. Depois que Sarah Friar, CFO da OpenAI, lançou a ideia da necessidade de um “backstop federal” para os gastos da empresa, a Casa Branca emitiu uma rejeição rápida e pública. “
Não haverá resgate federal para a IA”, declarou o czar da IA, David Sacks, acrescentando: “Se um falhar, outros tomarão o seu lugar”.
Embora a OpenAI tenha retrocedido os comentários, foi revelado desde então que a empresa solicitou formalmente uma expansão dos créditos fiscais da Lei CHIPS para cobrir os centros de dados de IA numa carta à Casa Branca em 27 de outubro.
A controvérsia ampliou as preocupações sobre a sustentabilidade das estratégias financeiras da indústria. Com duas das suas estrelas mais brilhantes a fazer apostas fundamentalmente diferentes sobre o futuro, a indústria fica sem saber qual o caminho – crescimento cauteloso ou gastos agressivos – que acabará por vencer a corrida para construir inteligência.
