O gigante de tecnologia japonês SoftBank Group disse na terça-feira que vendeu todas as suas ações da Nvidia por US$ 5,83 bilhões no mês passado. A venda coincide com um enorme salto nos lucros, que quase triplicaram no primeiro semestre do ano, impulsionados pelas apostas da empresa na OpenAI, líder em IA.
A SoftBank está agora a realocar o seu capital para financiar grandes empreendimentos de infra-estruturas de IA, incluindo o ambicioso projecto Stargate. Esta grande mudança estratégica aprofunda o papel da empresa na corrida armamentista global de computação de IA, mesmo que os gastos de todo o mercado com a tecnologia alimentem preocupações crescentes de uma bolha de investimento.
Um pivô lucrativo: lucrar com a Nvidia para dobrar a aposta na IA
Lucrando com um dos maiores vencedores da revolução da IA, o SoftBank está fazendo uma declaração clara sobre seu futuro. A empresa confirmou que vendeu toda a sua participação na Nvidia em outubro, capitalizando o aumento histórico das ações da fabricante de chips. Essa medida ajudou a alimentar um relatório de lucros de grande sucesso.
Por trás dos números dos lucros está uma mudança fundamental na filosofia de investimento de Masayoshi Son. O lucro líquido do SoftBank no segundo trimestre mais que dobrou, para 2,5 trilhões de ienes (US$ 16,6 bilhões), um ganho que as autoridades atribuem principalmente à crescente avaliação de suas participações na criadora do ChatGPT, OpenAI.
Essa avaliação supostamente disparou para US$ 500 bilhões durante uma venda de ações em outubro, sublinhando os imensos ganhos em papel que impulsionam a estratégia do SoftBank. Depois de anos de uma abordagem dispersa através dos seus Vision Funds, Son está agora a concentrar os recursos da empresa numa aposta altamente convicta no futuro da IA.
Esta estratégia envolve a construção de um ecossistema abrangente de IA, desde fabricantes de chips até centros de dados. Em agosto, o SoftBank injetou US$ 2 bilhões em uma Intel em dificuldades para apoiar a relocalização da fabricação americana de semicondutores.
Para levantar mais capital, a empresa também está buscando um empréstimo de US$ 5 bilhões, usando suas ações altamente valiosas no designer de chips Arm como garantia para aprofundar seu investimento em OpenAI. a corrida armamentista da infraestrutura de IA. Uma parte significativa de seu capital é destinada ao Projeto Stargate, uma parceria colossal com OpenAI, Oracle e NVIDIA para construir uma frota de data centers avançados de IA nos Estados Unidos.
Masayoshi Son enquadrou a iniciativa como uma parte central da estratégia da empresa, afirmando: “Stargate está aproveitando o design inovador de data center e a experiência em energia da SoftBank para fornecer a computação escalável que impulsiona o futuro da IA”.
Depois de um início conturbado, o projeto foi lançado. reiniciado e expandido em setembro com um investimento planejado de mais de US$ 400 bilhões, que pode eventualmente atingir a surpreendente quantia de US$ 1 trilhão.
O empreendimento é sustentado por acordos enormes e interligados, incluindo um acordo histórico de nuvem de US$ 300 bilhões entre a OpenAI e a Oracle. A NVIDIA também se juntou como parceira importante, com planos de implantar 10 gigawatts para alimentar a IA.
Essa expansão massiva é uma resposta direta aos movimentos de rivais endinheirados. A Meta prometeu gastar “centenas de bilhões” em seus próprios data centers, enquanto o Google também continua investindo bilhões em sua própria infraestrutura de IA.
A pressão competitiva criou o que alguns especialistas chamam de “Dilema do Prisioneiro da IA”, em que o risco percebido de ser deixado para trás supera o perigo de gastos excessivos.
Reconhecendo os altos riscos, o CEO da Meta, Mark Zuckerberg, disse: “Se acabarmos gastando indevidamente algumas centenas de bilhões de dólares, acho que isso será muito lamentável, obviamente. outro lado.”
Ecos de uma bolha: navegando no boom de investimentos de um trilhão de dólares
Para os observadores do mercado, a enorme escala dessa onda de gastos evoca fortes paralelos com os booms de investimento anteriores liderados pela tecnologia que terminaram mal para os investidores.
As despesas de capital relacionadas à IA dos gigantes da tecnologia, agora perto de US$ 400 bilhões anuais, tornaram-se o principal motor do crescimento do PIB dos EUA. Embora isto tenha apoiado a economia, também mascara a fraqueza noutros sectores e levanta alarmes sobre uma bolha de investimento insustentável.
A história oferece uma perspectiva preocupante. Os analistas apontam para a expansão ferroviária do século XIX, onde uma febre especulativa levou a um enorme excesso de construção, culminando num pânico financeiro que levou à falência centenas de empresas.
Um conto de advertência mais recente é a bolha das telecomunicações do final da década de 1990. Antecipando o crescimento explosivo da Internet, as empresas gastaram mais de 500 mil milhões de dólares na instalação de cerca de 130 milhões de quilómetros de cabos de fibra óptica.
Com cerca de 85% deles deixados sem utilização, o excesso de capacidade resultante fez com que os preços da largura de banda caíssem 90%, esmagando os construtores de infra-estruturas.
A recente volatilidade do mercado sugere que estes receios históricos estão a consolidar-se. Uma forte liquidação de ações relacionadas com a IA no início de novembro eliminou milhares de milhões das avaliações das empresas, tendo o próprio SoftBank alegadamente perdido quase 50 mil milhões de dólares em valor de mercado em apenas uma semana. Também destaca os riscos da mudança das Big Tech de modelos de negócios altamente lucrativos e com poucos ativos para operações intensivas em capital e com muitos ativos, reminiscentes do setor de serviços públicos.
Essa tensão entre o potencial revolucionário e a realidade financeira define o momento atual, deixando os investidores se perguntando se estão financiando o próximo grande salto tecnológico ou simplesmente inflando uma bolha destinada a estourar.
