Atormentada por relatos de que a Meta está negociando a substituição de seu hardware pelas Unidades de Processamento Tensor (TPUs) do Google, a Nvidia sentiu a necessidade de responder nas redes sociais. As ações caíram 2,6% na terça-feira, quando a gigante lançou uma rara defesa pública em duas frentes de seu domínio de mercado.
Postando diretamente para X, a empresa afirmou que sua tecnologia continua uma “geração à frente” de silício personalizado. Simultaneamente, os executivos distribuíram um memorando privado aos analistas contestando as alegações de “fraude contábil” de Michael Burry, o investidor famoso pelo filme The Big Short.
O agachamento defensivo: Nvidia quebra o silêncio
Rompendo com sua indiferença habitual, a fabricante de chips reagiu bruscamente à resposta do mercado que viu suas ações atingirem uma baixa intradiária de-7,1% antes de se recuperar ligeiramente.
Os investidores ficaram abalados com a perspectiva de uma fratura na participação de mercado de> 90% da Nvidia.
Abordando diretamente a ameaça competitiva representada pelo silício personalizado, a empresa emitiu a postagem defensiva nas mídias sociais.
A Nvidia afirmou que “está uma geração à frente da indústria” e “a única plataforma que executa todos os modelos de IA e faz isso em todos os lugares onde a computação é feita”.
Estamos muito satisfeitos com o sucesso do Google, eles fizeram grandes avanços em IA e continuamos fornecendo para o Google.
A NVIDIA está uma geração à frente da indústria, é a única plataforma que executa todos os modelos de IA e faz isso em todos os lugares onde a computação é feita.
A NVIDIA oferece mais…
, NVIDIA Newsroom (@nvidianewsroom) 25 de novembro de 2025
Essa refutação pública marca uma mudança de tom significativa para uma empresa que normalmente ignora os concorrentes. Isso sinaliza que a narrativa “intocável” está se desgastando sob a pressão dos hiperescaladores integrados verticalmente.
Os analistas observaram o momento incomum dessa defesa. Ele chega no momento em que as ações do Google subiram cerca de 16% desde o final de outubro, impulsionadas pelo sucesso da atualização do Gemini 3.
Essa postura defensiva sugere que a Nvidia está “assustada” com a súbita viabilidade da pilha vertical do Google.
O golpe de hardware: Meta e a ameaça da TPU
Sustentando essa ansiedade do mercado está um suposto Meta deal que indica que o gigante da mídia social está em avanço negocia aluguel de unidades de processamento de tensores (TPUs) do Google.
De acordo com Trendforce, o acordo envolveria o aluguel de computação por meio do Google Cloud a partir de 2026.
Se finalizada, a parceria se expandiria para a implantação local de TPUs nos próprios data centers da Meta até 2027.
Validando a tese de “integração vertical” do Google, essa mudança provaria que ASICs personalizados podem substituir GPUs de uso geral para cargas de trabalho de nível superior.
O modelo Gemini 3 do Google, totalmente treinado nas TPUs do Google, alcançou desempenho de última geração. Isto refuta empiricamente a suposição de longa data de que o hardware da Nvidia é estritamente necessário para modelos de fronteira.
Na tentativa de contrariar esta narrativa tecnicamente, a empresa contrasta a sua arquitectura de uso geral com chips especializados, argumentando que os ASICs não têm a flexibilidade necessária para arquitecturas de modelos em rápida evolução.
O centro deste argumento é a ideia de “fungibilidade”, a capacidade de adaptar o hardware para diferentes tarefas. As GPUs da Nvidia podem passar do treinamento para a inferência e para a renderização de gráficos instantaneamente.
No entanto, hiperescaladores como Meta e Google executam cargas de trabalho em uma escala tão grande que a especialização se torna uma vantagem econômica. Se um chip for 30% mais eficiente para uma tarefa específica de multiplicação de matrizes, isso se traduzirá em bilhões em economia de energia.
Apesar dessas alegações de superioridade, o mercado está vendo uma divergência. Brian Kersmanc, da GQG Partners, destacou essa contradição, observando que “o argumento da Nvidia é que eles estão em todas as plataformas, embora sem dúvida a empresa de IA mais bem-sucedida atualmente, que é o [Google], nem mesmo usou GPUs para treinar seu modelo mais recente.”
Um porta-voz do Google confirmou a mudança, afirmando que “estamos enfrentando uma demanda acelerada por nossas TPUs personalizadas e GPUs Nvidia. Estamos comprometidos em oferecer suporte a ambos, como temos feito há anos.”
Embora diplomática, a declaração confirma que o Google está invadindo agressivamente o território da Nvidia. A Meta é um dos maiores compradores mundiais de chips H100 e Blackwell, de acordo com relatórios, tornando qualquer redução nos pedidos um risco financeiro material.
A Frente Financeira: Combatendo a ‘Big Short’
Além da guerra de hardware, a Nvidia abriu uma segunda frente contra o investidor Michael Burry. O fundador da Scion Asset Management comparou recentemente a empresa à Cisco durante a bolha das pontocom.
Ele argumentou que a Nvidia está fornecendo o hardware para uma construção que eventualmente sofrerá correções intensivas.
As alegações de Burry centram-se em “fraude contábil”, visando especificamente a remuneração baseada em ações e cronogramas de depreciação.
Em resposta, a Nvidia divulgou o memorando de sete páginas para analistas. Esta medida foi descrita como uma “luta silenciosa” nos bastidores, em vez de um comunicado de imprensa público.
Esclarecendo os números, o documento afirmava que as recompras reais de ações totalizaram 91 mil milhões de dólares. Este número refuta diretamente a afirmação de Burry de US$ 112,5 bilhões.
Abordando o cerne das alegações financeiras, o memorando afirmava:
“A Nvidia não se parece com fraudes contábeis históricas porque o negócio subjacente da Nvidia é economicamente sólido, nossos relatórios são completos e transparentes e nos preocupamos com nossa reputação de integridade.”no mesmo memorando.
Envolver-se com a tese de um vendedor a descoberto nesse nível de detalhe é altamente incomum para uma empresa com um mercado de US$ 4 trilhões boné. Isso sugere que os executivos estão preocupados com a narrativa que está se consolidando entre os investidores institucionais.
A mudança mais ampla: ‘vibrações difíceis’ na economia da IA
As batalhas de hardware e financeiras se desenrolam em um cenário de esfriamento do “hype da IA” e mudanças nas prioridades empresariais.
O CEO da OpenAI, Sam Altman, admitiu recentemente “vibrações difíceis” e “ventos contrários econômicos” em um memorando que vazou.
Sinalizando o fim da era do “crescimento fácil”, Altman admitiu que “o Google tem feito um excelente trabalho recentemente em todos os aspectos”.
À medida que os clientes empresariais estão cada vez mais focados no ROI, consequentemente, alternativas mais baratas e eficientes, como TPUs, tornam-se mais atraentes do que os clusters caros da Nvidia.
O Google está claramente aproveitando isso. A marca Nano Banana Pro para seus recursos de IA empresarial é apenas um exemplo.
Embora o nome seja extravagante, a estratégia é séria. Ele tem como alvo casos de uso de negócios práticos, como o modo”Pensando”e geração de imagens 4K, priorizando a utilidade do usuário em vez de benchmarks de desempenho teóricos brutos.
A deserção pública de Marc Benioff do ChatGPT para o Gemini 3 ressalta essa mudança de sentimento entre os líderes de tecnologia.
Elogiando os novos recursos, o CEO da Salesforce declarou esta semana que não voltaria ao ChatGPT depois de mudar para o Gemini.
Santo merda. Eu uso o ChatGPT todos os dias há 3 anos. Acabei de passar 2 horas no Gemini 3. Não vou voltar. O salto é insano — raciocínio, velocidade, imagens, vídeo… tudo fica mais nítido e rápido. Parece que o mundo mudou novamente. ❤️ 🤖 https://t.co/HruXhc16Mq
— Marc Benioff (@Benioff) 23 de novembro de 2025
O mercado parece agora estar passando de uma fase de “crescimento a todo custo” para uma fase de “eficiência e integração”. Essa transição favorece a abordagem full-stack do Google em detrimento do domínio baseado em componentes da Nvidia.
