Um novo relatório baseado em documentos vazados revela que os custos operacionais da OpenAI são dramaticamente maiores do que se pensava anteriormente, levantando questões sobre a viabilidade financeira de seu modelo de negócios.
Publicado em 12 de novembro, o relatório mostra que a OpenAI gastou mais de US$ 8,6 bilhões no Microsoft Azure para inferência nos primeiros nove meses de 2025, um número que supera suas receitas implícitas de US$ 4,3 bilhões no mesmo período.
Esses números contradizem fortemente relatos anteriores da mídia e declarações públicas da liderança da empresa. Os dados sugerem que o verdadeiro custo de administrar IA em grande escala é muito maior do que o divulgado, remodelando a narrativa econômica da indústria generativa de IA.
De acordo com documentos visualizados pelo podcaster e redator do boletim informativo Ed Zitron, a saúde financeira da OpenAI pode ser muito mais precária do que sua imagem pública sugere.
O cerne do problema reside em uma enorme discrepância entre os gastos da empresa no Azure e sua receita real. Nos primeiros três trimestres de 2025, a conta de inferência do laboratório de IA sozinha atingiu surpreendentes US$ 8,67 bilhões.
Durante o mesmo período, os pagamentos do acordo de compartilhamento de receita de 20% da Microsoft implicam que a receita total da OpenAI foi de apenas US$ 4,33 bilhões.
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Este quadro financeiro entra em conflito acentuadamente com os relatórios anteriores. Por exemplo, a OpenAI supostamente gerou US$ 4,3 bilhões em receitas contra um “custo de receitas” de US$ 2,5 bilhões.
Os documentos vazados, no entanto, mostram que os custos de inferência para esse período foram superiores a US$ 5 bilhões, com receitas implícitas de apenas US$ 2,27 bilhões.
O abismo entre esses números e as declarações públicas é vasto. O CEO da OpenAI, Sam Altman, afirmou recentemente: “A receita da OpenAI é ‘bem superior’ a US$ 13 bilhões”. No entanto, os dados vazados retratam uma empresa cujo custo operacional primário consome quase o dobro de sua receita.
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Após o relatório, um porta-voz da Microsoft negou suavemente ao Financial Times, afirmar que os números “não estão certos” e sugerir que uma “contabilidade incompleta” poderia estar em jogo, possivelmente devido a acordos complexos de crédito na nuvem.
Ainda assim, alguns analistas argumentam que a situação aponta para uma potencial “falha fatal” no modelo de negócios de IA generativa, com Yves Smith do capitalismo puro sugerir que as discrepâncias podem representar “graves declarações falsas” para investidores e parceiros.
“Como a OpenAI não é pública, a OpenAI não necessariamente se envolveu em fraude; presume-se que ela seja precisa com aqueles a quem tem obrigações de relatórios financeiros sobre questões financeiras. Mas se a Zitron tiver esse direito, a OpenAI tem alertado outras partes interessadas importantes. executar um modelo treinado para gerar resultados é conhecido há muito tempo como uma despesa importante. No entanto, a escala revelada no vazamento não tem precedentes.
Os gastos da OpenAI cresceram de US$ 3,77 bilhões em todo o ano de 2024 para US$ 8,67 bilhões em apenas nove meses de 2025. Essa taxa de consumo de caixa, em um único item de linha operacional, parece escalar linearmente com ou até mais rápido que o crescimento da receita.
Essa imensa pressão financeira ajuda a explicar a dinâmica da parceria estratégica entre a OpenAI e a Microsoft.
Em outubro Em 2025, as duas empresas finalizaram um acordo histórico que deu à Microsoft uma participação de 27% e garantiu o compromisso da OpenAI de comprar um valor incremental de 250 mil milhões de dólares em serviços Azure.
Embora isto reafirme a confiança da OpenAI na Microsoft, a economia subjacente parece agora muito mais desafiante. A estrutura de custos sugere que, mesmo com compromissos massivos com a nuvem, alcançar a lucratividade pode exigir mudanças fundamentais na eficiência do modelo ou nos preços.
Resposta da Microsoft: Construindo uma super pilha de IA para controlar custos descontrolados
Em resposta a essas demandas operacionais surpreendentes, a Microsoft tem construído agressivamente sua própria infraestrutura de IA para controlar custos e reduzir dependências.
As despesas de capital da empresa em data centers e hardware relacionado dispararam, atingindo quase US$ 35 bilhões somente no último trimestre, um aumento de 74% ano a ano.
Essa onda de gastos não se trata apenas de aumentar capacidade; é um esforço estratégico para integrar verticalmente a sua pilha de IA.
Duas iniciativas recentes destacam esta estratégia. Primeiro, a Microsoft confirmou que está construindo uma “Superfábrica de IA” que abrange todo o continente, conectando centros de dados ao longo de centenas de quilômetros para criar um único supercomputador virtual.
Essa abordagem distribuída foi projetada para superar as limitações locais de energia e de terra, que são os principais gargalos para o dimensionamento da IA.
Em segundo lugar, a gigante de Redmond está acelerando o desenvolvimento de seu chip interno ao licenciar o IP de hardware personalizado da OpenAI.
Ao projetar seu próprio silício, A Microsoft pretende criar aceleradores altamente otimizados que possam executar cargas de trabalho de IA de forma mais eficiente e barata do que o hardware disponível no mercado.
Essa medida, combinada com os esforços para quebrar o domínio do software da NVIDIA, mostra uma visão clara de longo prazo. Como explicou o CEO Satya Nadella:”Você não pode construir uma infraestrutura otimizada para um modelo. Se você fizer isso, e se ficar para trás? Na verdade, toda a infraestrutura que você construiu será um desperdício.”
