A Intel divulgou lucros do terceiro trimestre mais fortes do que o esperado na quinta-feira, com receitas de US$ 13,7 bilhões, o que sugere que sua recuperação está ganhando força.
Os esforços do CEO Lip-Bu Tan foram impulsionados por US$ 20 bilhões em investimentos recentes do governo dos EUA, da NVIDIA e do SoftBank. Embora os resultados marquem um quarto trimestre consecutivo de melhoria de desempenho, o foco agora muda para o deficitário negócio de fundição da Intel.
A construção bem-sucedida de chips avançados para outras empresas é o principal teste para a recuperação de longo prazo da empresa.
Apoiados por uma enorme infusão de dinheiro de parceiros estratégicos e do governo dos EUA, os resultados do terceiro trimestre da Intel superaram as estimativas de Wall Street e ofereceram o sinal mais claro de que sua dolorosa reestruturação está começando a produzir resultados.
A empresa reportou receita de US$ 13,65 bilhões e um lucro não-GAAP de 23 centavos por ação, confortavelmente acima da orientação. Em seus comentários, o CEO Lip-Bu Tan comemorou o marco, afirmando:”Apresentamos um terceiro trimestre sólido com receita, margem bruta e lucro por ação acima da orientação. Isso marca o quarto trimestre consecutivo de execução melhorada…”
Os números positivos de faturamento da Intel foram sustentados por um balanço dramaticamente fortalecido. Durante o trimestre, a empresa garantiu cerca de US$ 20 bilhões em dinheiro e compromissos por meio de uma série de negócios de alto perfil.
Isso inclui US$ 5,7 bilhões recebidos do investimento de capital de US$ 8,9 bilhões da administração Trump no CHIPS Act, um investimento pendente de US$ 5 bilhões da rival NVIDIA e uma participação de US$ 2 bilhões do SoftBank.
Combinado com os recursos da venda de suas participações na Altera e Mobileye, a empresa encerrou o trimestre com US$ 30,9 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo.
Um tiro financeiro no braço
Para o CEO Lip-Bu Tan, os resultados oferecem um momento de validação. Desde que assumiu o comando em março de 2025, ele conduziu a empresa por uma reforma brutal, cortando quase 25 mil empregos e realizando expansões dispendiosas para sobreviver a uma perda impressionante de US$ 18,8 bilhões em 2024. acionista, convertendo subvenções públicas em propriedade direta.
Tan saudou o governo como um aliado fundamental na revitalização da produção nacional, afirmando: “Estamos totalmente comprometidos em promover a visão da administração Trump de realocar a produção de semicondutores e orgulhosamente damos as boas-vindas ao governo dos EUA como um parceiro essencial em nossos esforços.”
Garantir esse influxo de capital é crucial enquanto a Intel navega em um mercado difícil. O CFO David Zinsner revelou que a empresa está lutando para atender à demanda por alguns de seus produtos, uma situação que ele atribuiu à capacidade limitada em nós de produção mais antigos.
Olhando para o futuro, Zinsner alertou: “A demanda atual está ultrapassando a oferta, uma tendência que esperamos que persista até 2026″. A previsão da empresa para o quarto trimestre de US$ 13,3 bilhões (ponto médio) reflete essas restrições de fornecimento e o impacto financeiro da desconsolidação de seus negócios Altera.
O campo de provas de alto risco da Foundry
Apesar dos números positivos de faturamento, o futuro da empresa depende do sucesso de sua divisão mais ambiciosa e problemática: a Intel Foundry.
A unidade, que pretende competir com a TSMC através da construção de chips para outras empresas, continuou a sangrar dinheiro, registando um prejuízo operacional de 2,3 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, sobre receitas de 4,2 mil milhões de dólares – a maior parte das quais veio das próprias divisões de produtos da Intel.
O sucesso da fundição depende inteiramente de provar a sua liderança tecnológica. Nesta frente, a Intel apresentou uma prova crítica, confirmando que o seu processo de fabrico 18A da próxima geração está agora totalmente operacional na sua nova Fab 52 no Arizona.
Este progresso contraria relatos anteriores de que a tecnologia estava afetada por graves problemas de produção. Os primeiros chips construídos no nó 18A, de codinome “Panther Lake”, estão a caminho do lançamento no final do ano, um momento decisivo para o roteiro da empresa.
Reconhecendo o longo caminho a seguir, Tan enquadrou o desafio da fundição como o de reconquistar a confiança da indústria, afirmando: “Construir uma fundição de classe mundial é um esforço de longo prazo baseado na confiança”. A recuperação sob o holofote político
A recuperação da Intel não é apenas um desafio técnico e financeiro; é também político. Os laços profundos da empresa com a agenda de relocalização do governo dos EUA colocaram-na sob intenso escrutínio.
Num documento apresentado em agosto à SEC, a própria Intel alertou que a participação do governo poderia provocar “reações adversas” de clientes internacionais e governos estrangeiros, um risco significativo para uma empresa que obtém a maior parte das suas receitas no exterior.
A incerteza também rodeia a contabilidade financeira do investimento do governo. A Intel observou em seu comunicado de resultados que sua consulta à Comissão de Valores Mobiliários foi adiada pela paralisação do governo dos EUA, tornando os resultados divulgados preliminares.
Essa ambiguidade adiciona outra camada de complexidade à sua narrativa de recuperação.
Embora as recentes infusões de dinheiro forneçam uma poderosa tábua de salvação, alguns veteranos e analistas da indústria permanecem céticos de que o dinheiro por si só possa resolver os principais problemas da Intel.
Alguns analistas argumentam que as injeções de capital são vitórias táticas que não resolvem o problema estrutural fundamental, argumentando que uma divisão completa de seus braços de design e fabricação é a única maneira de tornar a fundição verdadeiramente competitiva.
Essa visão ecoa as críticas do ex-CEO da Intel, Craig Barrett, que considerou uma estratégia reativa e de corte de custos insuficiente para uma verdadeira liderança, afirmando, “para vencer neste espaço você precisa ser o líder em tecnologia e não o seguidor”. Para a Intel, o trimestre forte é um passo crucial, mas também aumenta os riscos.
Com o seu balanço reforçado, a empresa ficou sem desculpas. Todos os olhos estão agora voltados para saber se ele pode ser executado.
