O presidente da Blackstone, Jonathan Gray, alertou Wall Street na semana passada que está ignorando a verdadeira ameaça da inteligência artificial. Falando numa cimeira em Londres, Gray disse que o foco numa potencial bolha de IA ignora o panorama geral.
O verdadeiro perigo, argumentou ele, é o poder da IA de tornar obsoletas indústrias inteiras. Ele nomeou campos “baseados em regras”, como direito e contabilidade, como altamente vulneráveis a essa mudança “profunda”.
Em resposta, a Blackstone agora exige que suas equipes de negócios coloquem a análise de risco de IA na vanguarda de cada memorando de investimento, uma grande mudança na forma como a empresa avalia novos negócios.
Além da bolha: um novo foco no risco existencial
Durante meses, a conversa sobre inteligência artificial nos círculos financeiros foi dominada por preocupações de uma bolha especulativa.
As altas avaliações de startups deficitárias atraíram comparações com o crash das pontocom, com o próprio Gray reconhecendo que alguma má alocação de capital é inevitável, comparando a situação com “Pets.com em 2000″.
No entanto, ele argumenta que esse foco está perigosamente equivocado, desviando a atenção de uma transformação econômica muito maior.
“As pessoas dizem:’Isso cheira a bolha’, mas eles não estão perguntando:’E quanto aos negócios legados que poderiam ser massivamente perturbados?'”Gray declarou no Financial Times Private Capital Summit.
Seu alerta reformula a narrativa dos riscos de investir em novos empreendimentos de IA para a ameaça existencial enfrentada por empresas antigas e estabelecidas que não conseguem se adaptar. Não se trata de qual startup terá sucesso, mas de qual empresa irá sobreviver.
Essa perspectiva encontra eco em comentários recentes do fundador da Amazon, Jeff Bezos. No início deste mês, Bezos caracterizou o boom da IA como uma “bolha industrial” e não puramente financeira.
Ele argumentou que mesmo se as avaliações das empresas entrarem em colapso, os benefícios da tecnologia subjacente permanecerão, tal como a rede de cabos de fibra óptica que sobreviveu à crise pontocom.
Para Bezos, “A IA é real, vai mudar todas as indústrias”. Gray vai um passo além, concentrando-se no lado destrutivo dessa mudança para empresas despreparadas.
Os dados de mercado já sugerem que os investidores estão começando a prestar atenção a esses avisos. Uma análise recente mostra que empresas de software sem uma estratégia de IA clara e convincente viram suas ações um desempenho inferior, indicando que o mercado está a avaliar ativamente o risco de perturbação.
A complacência, ao que parece, está a tornar-se um passivo tangível nos balanços das empresas.
Setores “baseados em regras” na mira
Gray foi específico sobre quais setores ele vê como mais vulneráveis à próxima onda de IA. Ele apontou diretamente para profissões cujos modelos de negócios são construídos sobre processos estabelecidos e experiência humana na aplicação de conjuntos de regras complexos – tarefas que grandes modelos de linguagem estão se tornando excepcionalmente bons em replicar e escalar.
“Se você pensar em negócios baseados em regras – processamento jurídico, contábil, de transações e de sinistros – isso será profundo”, explicou ele, destacando uma ameaça direta ao núcleo de muitos setores de serviços de colarinho branco.
O valor nesses campos geralmente vem da interpretação de regras consistentes para tarefas como descoberta legal, auditoria financeira ou processamento de sinistros de seguros. Estes são precisamente os domínios onde a IA pode automatizar a análise e a tomada de decisões a uma velocidade e escala que os humanos não conseguem igualar.
As provas desta transformação já estão a surgir. Um relatório do setor de 2025 sobre o estado da IA na contabilidade constatou a adoção generalizada de ferramentas de IA para automatizar as comunicações com clientes e gerar rascunhos iniciais de relatórios financeiros.
Embora muitos profissionais da área estejam otimistas em relação à eficiência ganhos, o relatório também descobriu que 20% dos que ocupam funções operacionais estão preocupados com o impacto da IA na segurança do seu emprego. Esses dados fornecem um exemplo concreto da disrupção descrita por Gray, mostrando que ela já está em andamento.
Manual da Blackstone: Colocando o risco da IA em primeiro lugar
Em resposta a essa profunda mudança tecnológica, a Blackstone está alterando fundamentalmente sua própria estratégia de investimento. O gigante do capital privado não está apenas a observar a tendência, mas também a reformular ativamente o seu processo de devida diligência para priorizar a IA como um fator de risco primário, vendo-a como uma força comparável à globalização ou às alterações nas taxas de juro.
A empresa implementou um novo mandato claro e decisivo para os seus negociadores. “Dissemos às nossas equipes de crédito e capital: abordem a IA nas primeiras páginas de seus memorandos de investimento”, revelou Gray, sinalizando uma grande mudança operacional.
Esta diretriz força todas as conversas de investimento a confrontar a viabilidade de longo prazo de um negócio em um mundo movido pela IA, indo além das projeções financeiras tradicionais.
A estratégia da Blackstone se estende além da avaliação de risco para o investimento ativo nas camadas fundamentais da economia de IA. A empresa está colocando seu dinheiro onde está, construindo silenciosamente um enorme portfólio de data centers – a infraestrutura física que impulsiona a revolução da IA.
Suas participações neste setor crítico aumentaram significativamente, demonstrando uma aposta clara na demanda inegociável e de longo prazo por IA poder computacional. Esta é uma jogada clássica de “picaretas e pás” na corrida do ouro da IA.
Essa abordagem reflete as estratégias de grandes players de tecnologia como a Microsoft, que se concentrou em incorporar a IA profundamente em seu ecossistema empresarial existente para criar uma base de clientes cativa e garantir seu domínio.
Ambas as empresas reconhecem que a transição da IA é um evento de várias décadas em que a propriedade da infraestrutura e das plataformas principais é importante. fundamental para a criação de valor a longo prazo.
Para investidores e líderes empresariais, a mensagem de Gray é um lembrete de que a revolução da IA não se trata apenas da ascensão de novas empresas, mas da potencial queda das antigas. Seu conselho final foi inequívoco: “Agir como se tudo fosse normal seria um erro.”