A titã holandesa de semicondutores ASML transmitiu uma mensagem confusa aos investidores na quarta-feira, divulgando resultados financeiros fortes no terceiro trimestre, alimentados pelo boom da IA, e ao mesmo tempo emitindo um alerta severo sobre seu futuro na China. A empresa reportou vendas líquidas impressionantes de 7,5 bilhões de euros e um lucro líquido de 2,1 bilhões de euros.
Os novos pedidos, um indicador-chave de receitas futuras, atingiram saudáveis 5,4 bilhões de euros. bilhões no terceiro trimestre. A ASML também projetou um quarto trimestre robusto, com vendas previstas entre 9,2 e 9,8 mil milhões de euros. No entanto, esta força financeira foi ofuscada pela escalada das tensões geopolíticas.
O CEO Christophe Fouquet abordou diretamente o elefante na sala, prevendo uma queda “significativa” na procura dos clientes e nas vendas na China para 2026. Esta desaceleração esperada é uma consequência direta do reforço dos controlos de exportação dos EUA destinados a prejudicar as ambições tecnológicas de Pequim.
O boom da IA alimenta o trimestre forte à medida que nuvens geopolíticas se reúnem
Apesar da tempestade geopolítica iminente, a atual corrida do ouro da IA continua a encher os cofres da ASML. A empresa manteve a previsão de que as vendas anuais aumentem cerca de 15% este ano. Ela navegou com sucesso pelas incertezas do mercado que causaram a queda de suas ações em julho.
Em um comunicado, o CEO observou que “fortes notícias sobre o compromisso com a IA ajudaram a reduzir alguns dos problemas contínuos incertezas que a empresa sinalizou no trimestre anterior.”
Ele enfatizou ainda o potencial de longo prazo, acrescentando:”Também vemos que a IA pode criar muito valor em nossos produtos no futuro. Portanto, continuamos vendo uma oportunidade muito forte em nosso roteiro tecnológico.”
Essa confiança se reflete na tentativa da empresa de tranquilizar o mercado, afirmando que não espera que as vendas totais de 2026 caiam abaixo de 2025 níveis.
Ainda assim, os analistas permanecem cautelosos. Ben Barringer, da Quilter Cheviot descreveu as perspectivas para a China como “um pouco preocupantes, considerando que o comitê seleto dos EUA está potencialmente considerando mais restrições”. Todos os olhos agora se voltam para o próximo relatório de lucros da TSMC, o maior cliente da ASML, em busca de mais sinais sobre a saúde do setor ainda esta semana.
Um alerta severo sobre as vendas na China
O alerta de um declínio nas vendas marca um momento crucial para a ASML e para a indústria de semicondutores em geral. A queda iminente sinaliza um realinhamento fundamental da cadeia de abastecimento global, impulsionado pelas políticas agressivas de controle de exportação de Washington, que são uma marca registrada da guerra tecnológica em curso entre os EUA e a China.
Os EUA têm pressionado incansavelmente os aliados para impedir que as empresas chinesas adquiram equipamentos avançados de litografia, particularmente as máquinas EUV (ultravioleta extremo) de última geração da ASML, necessárias para os chips mais avançados.
Relatórios sugeriram que a ASML possui até um “interruptor de desligamento” remoto para suas máquinas em Taiwan.
A retórica das autoridades dos EUA tem sido muitas vezes contundente. O secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, comentou anteriormente sobre a estratégia de limitar o acesso da China à tecnologia de ponta, afirmando:”não vendemos a eles nossos melhores produtos… O quarto abaixo, queremos manter a China usando-os.”
Esta abordagem forçou a China a acelerar seus próprios programas de tecnologia doméstica. com um bloqueio tecnológico, a China está a investir enormes recursos para alcançar a independência dos semicondutores. Esta estratégia nacional, apoiada por um “Grande Fundo” de 47,5 mil milhões de dólares, está a começar a produzir resultados tangíveis, embora desafiantes.
Num desenvolvimento significativo, a principal fundição da China, a SMIC, começou alegadamente a testar a primeira máquina de litografia DUV (ultravioleta profunda) desenvolvida internamente no país. Isto representa um passo crítico no esforço de Pequim para construir uma indústria doméstica resiliente, livre de pontos de estrangulamento estrangeiros.
Este esforço corre paralelamente à expansão massiva da Huawei das suas próprias fábricas de chips, orientadas para a produção em massa dos seus processadores Ascend AI como alternativas domésticas ao hardware restrito da Nvidia. Este impulso para a autossuficiência é uma resposta direta a medidas como a decisão de Taiwan de colocar a Huawei e a SMIC na lista negra em junho.
No entanto, o caminho está repleto de dificuldades. Para produzir chips mais avançados com DUV, os engenheiros devem usar técnicas complexas de padrões múltiplos, onde erros de alinhamento podem se acumular e reduzir drasticamente o número de chips utilizáveis. Fontes sugerem que o equipamento doméstico poderá sofrer de “taxas de rendimento fenomenalmente baixas”.
Apesar dos obstáculos, a determinação de Pequim parece inabalável. O fundador da Huawei, Ren Zhengfei, capturou esse espírito desafiador, proclamando que “a China quebrará todas as restrições para alcançar um grande rejuvenescimento”. Esta determinação sinaliza o início de uma “grande divergência tecnológica”, fraturando o mercado global em esferas tecnológicas separadas e concorrentes.
